نسبت هزینه کل چیست؟

نسبت هزینه کل (TER) چیست؟

نسبت هزینه کل (TER) معیاری است که کل هزینه‌های مرتبط با مدیریت و اداره یک صندوق سرمایه‌گذاری، مانند صندوق مشترک، را نشان می‌دهد. این نسبت هزینه‌ای است که از سرمایه‌گذاران دریافت می‌شود. این هزینه‌ها عمدتاً شامل کارمزدهای مدیریت و هزینه‌های اضافی مانند کارمزدهای معاملاتی، هزینه‌های حقوقی، هزینه‌های حسابرسی و سایر هزینه‌های عملیاتی است.

کل هزینه‌های صندوق بر کل دارایی‌های صندوق تقسیم می‌شود تا به یک درصد برسد که نشان‌دهنده TER است. TER همچنین به عنوان نسبت هزینه خالص یا نسبت هزینه پس از بازپرداخت شناخته می‌شود.

نکات کلیدی

• نسبت هزینه، کارمزدی است که سرمایه‌گذاران یک صندوق پرداخت می‌کنند.
• این معیاری از کارایی عملیاتی یک صندوق است.
• سرمایه‌گذاران به نسبت هزینه توجه می‌کنند تا تعیین کنند آیا صندوق پس از کسر هزینه‌ها سرمایه‌گذاری مناسبی است.
• TER همچنین به عنوان نسبت هزینه خالص یا نسبت هزینه پس از بازپرداخت شناخته می‌شود.

نحوه عملکرد نسبت هزینه کل (TER)

اندازه TER برای سرمایه‌گذاران مهم است، زیرا این هزینه‌ها از صندوق کسر می‌شود و بر بازده سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد. برای مثال، اگر صندوقی در سال ۷٪ بازده تولید کند اما TER آن ۴٪ باشد، بازده ۷٪ به ۳٪ کاهش می‌یابد.

TER راهی برای پوشش هزینه‌های سالانه اداره یک صندوق خاص فراهم می‌کند. این معیار تمام هزینه‌های شناخته‌شده مرتبط با عملیات صندوق را در نظر گرفته و آن‌ها را به صورت یک عدد واحد، معمولاً به‌صورت درصد، بر اساس دارایی‌های مرتبط با صندوق بیان می‌کند. این بدان معناست که مبلغ ناخالص پرداختی توسط سرمایه‌گذاران به‌عنوان TER به اندازه صندوق بستگی دارد.

وجوه تأمین‌شده از طریق TER برای حمایت از هزینه‌های مدیریت، معاملات، حقوقی، حسابرسی و هزینه‌های عمومی عملیاتی استفاده می‌شود. هرگاه صندوقی هزینه‌های عملیاتی بالاتر یا پایین‌تری متحمل شود، این تغییرات احتمالاً در TER منعکس می‌شود.

صندوق‌هایی که به‌صورت فعال مدیریت می‌شوند، TER بالاتری دارند. این به دلیل هزینه‌های پرسنلی بیشتر و کارمزدهای مبتنی بر معاملات است—مدیر صندوق برای هر معامله خریدوفروش کارمزدی به کارگزار پرداخت می‌کند. در مقابل، یک صندوق خودکار یا غیرفعال هزینه‌های عملیاتی بسیار کمتری دارد که منجر به TER پایین‌تری می‌شود.

فرمول و محاسبه نسبت هزینه کل (TER)

فرمول و مراحل محاسبه TER به شرح زیر است:

T E R = کل هزینه‌های صندوق کل دارایی‌های صندوق TER = \frac{\text{کل هزینه‌های صندوق}}{\text{کل دارایی‌های صندوق}}

برای محاسبه TER:

• کل دارایی‌های صندوق را به دست آورید که معمولاً از افشاگری‌های مالی که صندوق‌های مشترک به نهادهای نظارتی گزارش می‌دهند یا از طریق بروشور به تحلیلگران و سرمایه‌گذاران ارائه می‌شود، قابل استخراج است. این اطلاعات معمولاً به‌راحتی در صفحه وب صندوق یافت می‌شود.
• کل هزینه‌ها را از بروشور به دست آورید که ممکن است چالش‌برانگیزتر باشد، زیرا TER تمام هزینه‌های مرتبط با اداره صندوق سرمایه‌گذاری، از جمله هزینه‌های معاملاتی، هزینه‌های مدیریت و هزینه‌های سربار و مدیریتی (مانند کارمزدهای 12b-1 که هزینه‌های بازاریابی صندوق هستند) را در نظر می‌گیرد.

شناخت هزینه‌های عملیاتی

هزینه‌های عملیاتی یا هزینه‌های اجرایی، هرگونه تعهد مالی خروجی مرتبط با مدیریت صندوق و معاملات مربوطه را پوشش می‌دهد. این می‌تواند شامل حقوق کارکنان، کارمزدهای کارگزاری و هزینه‌های حسابداری باشد.

سایر هزینه‌های رایج شامل ارتباطات با سهام‌داران، صورت‌های مالی، مکانیزم‌های ثبت سوابق و خدمات نظارتی از سازمان یا مدیر دارایی مسئول است. درصد کمی از TER ممکن است به سایر هزینه‌های عملیاتی کسب‌وکار اختصاص یابد. این می‌تواند شامل هزینه‌هایی مانند اجاره فضا و خدمات عمومی برای کسب‌وکار باشد. این هزینه‌ها اغلب به‌عنوان سربار شناخته می‌شوند و شامل هر تعهد مالی‌ای هستند که لزوماً به تولید واقعی یک کالا یا خدمت مربوط نمی‌شود.

تفاوت نسبت هزینه کل (TER) با نسبت هزینه ناخالص (GER) چیست؟

نسبت هزینه ناخالص (GER) درصد کل دارایی‌های یک صندوق مشترک است که به اداره صندوق اختصاص می‌یابد. در برخی موارد، صندوق ممکن است توافق‌هایی برای چشم‌پوشی، بازپرداخت یا بازیافت برخی از هزینه‌های صندوق داشته باشد. این موضوع اغلب برای صندوق‌های جدید صدق می‌کند. شرکت سرمایه‌گذاری و مدیران صندوق ممکن است موافقت کنند که پس از راه‌اندازی یک صندوق جدید، برخی هزینه‌ها را چشم‌پوشی کنند تا نسبت هزینه برای سرمایه‌گذاران پایین‌تر بماند.

TER نشان‌دهنده کارمزدهای دریافت‌شده از صندوق پس از هرگونه چشم‌پوشی، بازپرداخت یا بازیافت است. این کاهش‌های کارمزد معمولاً برای بازه زمانی مشخصی است و پس از آن، صندوق ممکن است تمام هزینه‌های کامل را متحمل شود.

محدودیت‌های نسبت هزینه کل (TER) چیست؟

TER برای دربرگرفتن کل هزینه‌ای که یک سرمایه‌گذار از مالکیت یک صندوق سرمایه‌گذاری انتظار دارد، طراحی شده است. با این حال، برخی هزینه‌ها، به‌ویژه آن‌هایی که یک‌بار پرداخت می‌شوند یا از سرمایه سرمایه‌گذاری کسر می‌شوند، ممکن است در TER گنجانده نشوند. این‌ها شامل کمیسیون، کارمزدهای کارگزاری، مالیات انتقال اوراق بهادار، کارمزدهای بازخرید و هزینه‌های بار فروش هستند.

نتیجه‌گیری

نسبت هزینه کل (TER) به سرمایه‌گذار کمک می‌کند تا هزینه‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری در یک صندوق سرمایه‌گذاری خاص را درک کند. این معیار می‌تواند نشان‌دهنده کارایی صندوق باشد و به تعیین اینکه آیا سرمایه‌گذاری مناسبی است یا خیر کمک کند.