صندوق اوراق قرضه کل چیست؟

صندوق اوراق قرضه کل چیست؟

صندوق اوراق قرضه کل، صندوق مشترک یا قابل معامله در بورس است که به دنبال تقلید از یک شاخص اوراق قرضه گسترده است. این صندوق در اوراق بهادار متعددی با سررسیدهای متنوع از بخش‌های دولتی و خصوصی سرمایه‌گذاری می‌کند. رایج‌ترین شاخص مورد استفاده به‌عنوان معیار، شاخص اوراق قرضه کل بارکلایز است که شامل اوراق قرضه خزانه، اوراق شرکتی، اوراق شهری و اوراق بهادار با پشتوانه رهن با درجه بالا می‌شود.

نکات کلیدی

• صندوق اوراق قرضه کل عملکرد شاخص پایه خود را که کل بازار اوراق قرضه را رصد می‌کند، دنبال می‌کند.
• سرمایه‌گذاری در صندوق اوراق قرضه کل، دسترسی مشابهی به بازار اوراق قرضه فراهم می‌کند که سرمایه‌گذاری‌های سنتی اوراق قرضه ارائه می‌دهند، اما گزینه‌ای بسیار نقدشونده در بخشی که به‌طور سنتی نقدشوندگی پایینی دارد، عرضه می‌کند.
• برای عملکرد صحیح صندوق‌های اوراق قرضه کل، باید سررسیدی مشابه اوراق موجود در شاخص پایه داشته باشند.
• یکی از محبوب‌ترین صندوق‌های اوراق قرضه کل، صندوق شاخص بازار اوراق قرضه کل ونگارد است.

نحوه عملکرد صندوق اوراق قرضه کل

صندوق‌های اوراق قرضه کل ممکن است در اوراق قرضه‌ای با سررسید، طبقه و رتبه‌بندی مشابه سرمایه‌گذاری کنند تا اوراقی را که برای خرید در دسترس نیستند، بازسازی کنند. این محدودیت‌ها به دلیل تنوع و نقدشوندگی نسبی پایین بازارهای اوراق قرضه در مقایسه با بازارهای سهام وجود دارد. برای یک صندوق اوراق قرضه کل، داشتن نرخ بهره و سررسید مشابه شاخص پایه اهمیت دارد.

پرتفوی‌های صندوق اوراق قرضه کل در انتخاب اوراق بهادار نسبت به صندوق‌های سهام کل آزادی بیشتری دارند. به دلیل نقدشوندگی کمتر اوراق فردی نسبت به سهام، برخی صندوق‌ها باید از برخی اوراق موجود در شاخص معیار صرف‌نظر کنند و در عین حال اوراق دیگری را که در شاخص نیستند انتخاب کنند.

بسیاری از صندوق‌های اوراق قرضه کل تخصیص کوچکی، حدود ۲۰٪ از دارایی‌ها، دارند که می‌توانند به صلاحدید مدیران در دارایی‌هایی خارج از شاخص بارکلایز، مانند اوراق قرضه بین‌المللی، مشتقات و اوراق شرکتی با رتبه پایین‌تر، سرمایه‌گذاری کنند. این امکان به مدیران صندوق اجازه می‌دهد تا در برخی دارایی‌های غیرمرتبط سرمایه‌گذاری کنند، در حالی که پروفایل ریسک کلی صندوق را در محدوده مشابه شاخص بارکلایز نگه می‌دارند.

مهم‌ترین معیارهای ریسک که باید نزدیک به شاخص نگه داشته شوند، سررسید، یا به‌طور خاص میانگین وزنی سررسید، و همچنین مدت زمان (duration) یا حساسیت به تغییرات نرخ بهره هستند.

صندوق شاخص بازار اوراق قرضه کل ونگارد

صندوق شاخص بازار اوراق قرضه کل ونگارد برای ارائه دسترسی گسترده به اوراق قرضه با درجه سرمایه‌گذاری ایالات متحده طراحی شده است. با توجه به این هدف، این صندوق حدود ۳۰٪ در اوراق شرکتی و ۷۰٪ در اوراق قرضه دولتی ایالات متحده با تمام سررسیدها (کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت) سرمایه‌گذاری می‌کند. تا خرداد ۱۴۰۱ (ژوئن ۲۰۲۲ میلادی)، این صندوق بازده سالانه ۱۰ ساله ۱.۳۴٪ داشته است.

مانند سایر صندوق‌های اوراق قرضه، یکی از ریسک‌های این صندوق این است که افزایش نرخ‌های بهره ممکن است باعث کاهش قیمت اوراق در پرتفوی شود و ارزش خالص دارایی (NAV) صندوق را پایین بیاورد. از آنجا که این صندوق در تمام بخش‌ها و سررسیدهای بازار درآمد ثابت سرمایه‌گذاری می‌کند، سرمایه‌گذاران ممکن است این صندوق را به‌عنوان هسته اصلی سرمایه‌گذاری اوراق قرضه خود در نظر بگیرند.