انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا؛ سه سناریوی آی‌ان‌جی برای دلار و بازار اوراق

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلوریتینگ، تحلیلگران بانک آی‌ان‌جی سه سناریو را برای انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا بررسی کرده‌اند. این انتخابات ۳ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۲ آبان ۱۴۰۵) برگزار می‌شود. نتیجه آن بر نرخ بهره، ارزش دلار و قیمت اوراق قرضه اثر می‌گذارد. همین متغیرها به‌طور غیرمستقیم بر قیمت طلا و ارز در بازار جهانی هم تأثیر دارند.

در این رأی‌گیری همه ۴۳۵ کرسی مجلس نمایندگان و ۳۵ کرسی از ۱۰۰ کرسی سنا تعیین می‌شود. تحلیلگران نگرانی از هزینه زندگی، قیمت سوخت و اثر هوش مصنوعی بر امنیت شغلی را عوامل مهم رأی می‌دانند. نظرسنجی‌ها حدود ۸ درصد برتری دموکرات‌ها را در سطح ملی نشان می‌دهد. بازارهای پیش‌بینی، یعنی سکوهایی که قیمت‌شان احتمال هر نتیجه را نشان می‌دهد، نیز پیروزی دموکرات‌ها را محتمل می‌دانند. با این حال، آی‌ان‌جی یادآوری می‌کند که در انتخابات آمریکا هیچ‌چیز قطعی نیست.

سناریوی نخست: جمهوری‌خواهان هر دو مجلس را حفظ کنند

نظرسنجی‌ها این حالت را کم‌احتمال‌ترین سناریو نشان می‌دهد. اگر رخ دهد، آی‌ان‌جی ادامه و تشدید سیاست‌های مرزی، تعرفه‌ای و دفاعی دولت را محتمل می‌داند. مقررات‌زدایی، فناوری، هوش مصنوعی، صنعت و تولید انرژی نیز محور سیاست رشد اقتصادی خواهد بود. دولت ممکن است از اعضای ناتو هم افزایش هزینه دفاعی بخواهد.

در این حالت نگرانی درباره کسری بودجه بیشتر می‌شود. کسری بودجه یعنی دولت بیش از درآمدش خرج می‌کند و برای جبران آن قرض می‌گیرد. افزایش هزینه دفاعی به‌طور کامل با صرفه‌جویی جبران نمی‌شود. وعده پرداخت ۵٬۰۰۰ دلار به شهروندان هم در صورت اجرا، فشار بیشتری بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره وارد می‌کند. همچنین تشدید تنش‌های نظامی در خاورمیانه می‌تواند بازار انرژی را به نوسان بیندازد و قیمت‌ها را بالا ببرد.

اثر بر بازدهی اوراق و دلار

در این سناریو بازدهی اوراق خزانه آمریکا در همه سررسیدها بالا می‌رود. بازدهی یعنی سودی که دولت برای قرض گرفتن می‌پردازد؛ هرچه بالاتر باشد، وام برای دولت و اقتصاد گران‌تر می‌شود. آی‌ان‌جی محتمل می‌داند بازدهی اوراق ۱۰ ساله از ۵٫۵ درصد عبور کند و بالای آن بماند. بازدهی اوراق ۲ ساله نیز در حدود ۵ درصد قرار می‌گیرد.

آی‌ان‌جی یک احتمال مخالف را هم مطرح می‌کند: جمهوری‌خواهانِ تقویت‌شده ممکن است برای مهار کسری بودجه اقدام کنند و بازدهی‌ها را پایین بیاورند. اما به گفته این بانک، برای چنین اقدامی احتمالاً نخست یک شوک تند و دردناک در بازار اوراق خزانه لازم است. از نظر چرخه اقتصادی، این سناریو برای دلار مساعدترین حالت است، چون سیاست مالی انبساطی‌تر با سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر همراه می‌شود. بازدهی بالاتر نظام مالی جهانی را زیر فشار نگه می‌دارد و ارزهای بازارهای نوظهور و احتمالاً یورو، از مسیر اوراق فرانسه، فشار بیشتری می‌بینند.

سناریوی دوم: مجلس با دموکرات‌ها، سنا با جمهوری‌خواهان

در این سناریو دموکرات‌ها مجلس نمایندگان را به دست می‌گیرند و جمهوری‌خواهان سنا را حفظ می‌کنند. ترکیب فعلی مجلس ۲۱۹ جمهوری‌خواه و ۲۱۴ دموکرات است و ۲ کرسی خالی دارد. نظرسنجی‌ها و بازارهای پیش‌بینی، کسب این مجلس را برای دموکرات‌ها نسبتاً آسان می‌دانند. در سنا وضعیت نامطمئن‌تر است: ۵۳ جمهوری‌خواه، ۴۵ دموکرات و ۲ نماینده مستقل که با دموکرات‌ها رأی می‌دهند.