طلا به آستانه ۴٬۲۰۰ دلار نزدیک شد؛ آیا بازگشت روند پایدار است؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکشن‌فارکس، قیمت جهانی طلا از کف ۳٬۸۶۹٫۹۶ دلار نزدیک به ۷ درصد بالا آمده و به حدود ۴٬۱۳۳ دلار در هر اونس رسیده است. همزمان بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از اوج ۵٫۳۶۵ درصد در اکتبر به ۴٫۸۴۷ درصد کاهش یافته است. بازده اوراق همان سودی است که دولت آمریکا به وام‌دهندگان می‌پردازد. طلا بهره‌ای نمی‌دهد، پس هرچه این سود کمتر شود، نگه‌داری طلا در مقایسه با اوراق جذاب‌تر می‌شود.

طلا در این صعود مقاومت کوتاه‌مدت ۴٬۰۸۳٫۴۱ دلار را پشت سر گذاشته است. مقاومت سطحی است که فروشندگان پیش‌تر در آن مانع بالاتر رفتن قیمت شده‌اند. آزمون سخت‌تر در محدوده ۴٬۱۷۰ تا ۴٬۲۰۰ دلار قرار دارد. بازده اوراق نیز به حمایت ۴٫۸۱۵ تا ۴٫۸۰۰ درصد نزدیک شده است؛ حمایت سطحی است که پیش‌تر مانع افت بیشتر شده است.

سه عامل پشت افت بازده اوراق

عامل نخست نتیجه انتخابات کنگره آمریکاست. پیروزی دموکرات‌ها دولت دونالد ترامپ را با قدرت تقسیم‌شده روبه‌رو کرده و تصویب محرک مالی بیشتر را دشوارتر می‌کند. جیم رید از دویچه‌بانک و چارو چانانا از ساکسو بانک افت بازده‌ها را به همین انتظار ربط داده‌اند. با این حال، انتخابات فقط انتظارات را تغییر داده و کسری بودجه را یک‌شبه کوچک نکرده است.

عامل دوم تغییر در متن اعلامیه تأمین مالی خزانه‌داری است. خزانه‌داری عبارت «دست‌کم» را از توضیح خود درباره ثابت‌ماندن اندازه حراج‌های اوراق حذف کرد و نوشت این اندازه‌ها «برای چند فصل آینده» تغییر نمی‌کند. برخی تحلیلگران انتظار دارند استقراض بیشتر به اوراق کوتاه‌مدت منتقل شود. هنوز کاهشی در حراج اوراق بلندمدت اعلام نشده است. حراج‌های ۱۰ ساله و ۳۰ ساله هفته آینده نشان می‌دهد تقاضا برای اوراق بلندمدت چقدر است.

عامل سوم افت قیمت نفت است. برنت و دبلیوتی‌آی روز چهارشنبه نزدیک به ۸٫۳ درصد کاهش یافتند. برنت برای نخستین بار از ۷ اکتبر (۱۵ مهر) زیر ۱۰۰ دلار آمد و دبلیوتی‌آی نزدیک ۸۸ دلار بسته شد. سرمایه‌گذاران امیدوارند تنش‌های ژئوپلیتیکی کاهش یابد و نفت ارزان‌تر انتظار تورم را پایین بیاورد. با این حال، توافق تأییدشده‌ای وجود ندارد و بخشی از افت نفت پیش از انتخابات آغاز شده بود.

آزمون فنی پیش رو

این سه عامل برای اوراق بلندمدت فضای مساعدتری می‌سازند، اما از مسیرهای متفاوتی اثر می‌گذارند و سهم هرکدام روشن نیست. فضای مساعد کلان به معنای پایان روند نزولی طلا نیست. داده‌ها نشان می‌دهد پاسخ به دو آزمون بستگی دارد: آیا طلا ۴٬۲۰۰ دلار را قاطعانه پشت سر می‌گذارد و آیا بازده اوراق ۱۰ ساله زیر ۴٫۸ درصد می‌رود؟ نتیجه این دو آزمون مشخص می‌کند صعود اخیر بازگشت روند بوده یا اصلاحی موقت.