پیش‌بینی بازارها
آلفابت در ۱ روز ۵۰۰ میلیارد دلار ارزش بازار از دست داد؛ دلیل چیست؟
سهام آلفابت، شرکت مادر گوگل، روز پنجشنبه حدود ۱۳ درصد افت کرد و بزرگ‌ترین کاهش روزانه تاریخ این سهام را ثبت کرد. جریان نقدی منفی ۹٫۱ میلیارد دلاری و کاهش درآمد هر جست‌وجو، دو عامل اصلی این افت بودند.
عکس آرشیوی مرتبط با موضوع
به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ایمپلیکیتور، سهام آلفابت در معاملات پنجشنبه ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ (۷ آبان ۱۴۰۵) حدود ۱۳ درصد افت کرد. ارزش بازار این شرکت در همین ۱ روز حدود ۵۰۰ میلیارد دلار کم شد. این رقم تقریبی است؛ ساعت ۱۳:۳۰ به وقت شرقی آمریکا، با افت حدود ۱۲ درصد، زیان ۴۸۰ میلیارد دلار و ارزش بازار ۳٫۴۶ تریلیون دلار بود.
این دومین کاهش بزرگ ارزش بازار در تاریخ وال‌استریت است؛ رکورد نخست، ۵۹۳ میلیارد دلار کاهش ارزش انویدیا در ژانویه ۲۰۲۵ است. شاخص نسدک ۱٫۴ درصد افت کرد و پس از گزارش‌های آلفابت، آمازون و اینتل، سرمایه‌گذاران به اوراق خزانه آمریکا روی آوردند. با افزایش تقاضا، بازده اوراق ۱۰ ساله ۰٫۱ واحد درصد کم شد و به ۴٫۹۳ درصد رسید. پرسش اصلی بازار این است که آیا سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی سودآور می‌شود؛ پاسخ آن بر قیمت سهام فناوری و مسیر سرمایه میان دارایی‌ها اثر می‌گذارد.
هزینه هوش مصنوعی، جریان نقدی را منفی کرد
جریان نقدی آلفابت در سه‌ماهه سوم، تا پایان سپتامبر، به منفی ۹٫۱ میلیارد دلار رسید؛ یعنی پول نقد ورودی شرکت کمتر از خروجی آن بود. این دومین سه‌ماهه منفی از زمان عرضه سهام گوگل در سال ۲۰۰۴ است. هزینه‌های سرمایه‌ای، یعنی خرید تجهیزات و ساخت مراکز داده برای هوش مصنوعی، به ۵۱٫۳ میلیارد دلار رسید و در سه‌ماهه دوم ۴۴٫۹ میلیارد دلار بود. پرداخت نقدی ۵٫۲ میلیارد دلاری برای تسویه جریمه اروپایی سال ۲۰۱۸ نیز جریان نقدی را منفی‌تر کرد.
آنات اشکنازی، مدیر ارشد مالی آلفابت، بار دیگر اعلام کرد هزینه‌های سرمایه‌ای امسال تا ۲۰۵ میلیارد دلار می‌رسد. این یعنی هزینه سه‌ماهه چهارم می‌تواند تا ۷۳٫۱ میلیارد دلار برسد؛ در کل سال ۲۰۲۵ این رقم ۹۱٫۴ میلیارد دلار بود. تعهدهای آینده گوگل برای مراکز داده، تجهیزات و انرژی از ۱ تریلیون دلار فراتر می‌رود. آلفابت برای تأمین هزینه‌ها ده‌ها میلیارد دلار بدهی گرفته و در ژوئن فروش سهام به ارزش حدود ۸۵ میلیارد دلار را اعلام کرد.
جست‌وجوی سنتی زیر فشار هوش مصنوعی
درآمد جست‌وجوی گوگل در سه‌ماهه سوم ۱۲ درصد رشد کرد؛ این رقم در سه‌ماهه دوم ۱۷ و در سه‌ماهه نخست ۱۹ درصد بود. درآمد این بخش به ۶۳٫۴ میلیارد دلار رسید و از پیش‌بینی ۶۴٫۹ میلیارد دلاری تحلیلگران کمتر ماند. فیلیپ شیندلر، مدیر ارشد کسب‌وکار گوگل، گفت پرسش‌های «حالت هوش مصنوعی» از جست‌وجوی سنتی سهم می‌گیرند. این حالت به جای فهرست لینک پاسخ گفت‌وگومحور می‌دهد و به گفته او درآمد تبلیغاتی کمتری می‌آورد.
تعداد کل جست‌وجوها با سریع‌ترین نرخ ۵ سال اخیر بالا رفت؛ یعنی کاربران بیشتری جست‌وجو می‌کنند، اما درآمد هر جست‌وجو کمتر است. شیندلر بخشی از کندی رشد را به نرخ ارز ، تغییر مقررات اروپا و انتقال هزینه تبلیغات جام جهانی به نیمه نخست سال نسبت داد. مایک اورورک، کارشناس ارشد راهبرد بازار در جونزتریدینگ، گفت: «یکی از شرکت‌هایی که پرشتاب‌ترین سرمایه‌گذاری را در هوش مصنوعی انجام می‌داد تا کسب‌وکار اصلی‌اش را حفظ کند، در برابر همین هوش مصنوعی آسیب‌پذیری نشان داد.»
مایکروسافت واکنش مطلوب‌تری از بازار گرفت: هزینه سرمایه‌ای آن ۴۵٫۲ میلیارد دلار بود، اما جریان نقدی آزاد، یعنی پول باقی‌مانده پس از این هزینه‌ها، ۱۸٫۶ میلیارد دلار ماند و سهامش ۰٫۲ درصد افت کرد. بخش ابری آلفابت نقطه روشن گزارش بود؛ درآمد آن ۱۰۳ درصد رشد کرد و به ۳۰٫۷ میلیارد دلار رسید، بالاتر از پیش‌بینی ۲۹٫۲ میلیارد دلاری. بیش از یک‌سوم این رشد از شرکتی مشترک می‌آید که آلفابت بخشی از آن را در اختیار دارد. شرکت پژوهشی نیواستریت برآورد می‌کند آلفابت تا بازگشت «اعتماد به مبانی جست‌وجو و کسب درآمد از هوش مصنوعی» با فشار روبه‌رو بماند و این ممکن است تا نیمه نخست ۲۰۲۷ طول بکشد.