جی‌پی‌مورگان: بازدهی بیت‌کوین در ۱۰ سال آینده از سهام، اوراق و طلا بیشتر است

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، بخش مدیریت دارایی جی‌پی‌مورگان چیس گزارش «مفروضات بازار سرمایه در بلندمدت ۲۰۲۷» را منتشر کرد. این گزارش سالانه، بازدهی دارایی‌های مختلف را برای ۱۰ تا ۱۵ سال آینده برآورد می‌کند. بانک این بار برای نخستین بار پیش‌بینی بازدهی بیت‌کوین را هم گنجانده است. یعنی بزرگ‌ترین بانک آمریکا اکنون بیت‌کوین را در کنار سهام و طلا ارزیابی می‌کند.

سناریوی پایه بانک، بازدهی سالانه ۱۰ درصدی برای بیت‌کوین است. در سناریوی بدبینانه این رقم منفی ۱۱٫۲ درصد و در سناریوی خوش‌بینانه حدود ۱۶٫۵ درصد برآورد شده است. این فاصله زیاد نشان می‌دهد پیش‌بینی بیت‌کوین عدم قطعیت بالایی دارد.

مقایسه با سایر دارایی‌ها

جی‌پی‌مورگان بازدهی سالانه سهام شرکت‌های بزرگ آمریکا را ۷٫۵ درصد و سهام شرکت‌های کوچک را ۷٫۷ درصد پیش‌بینی کرده است. برای طلا ۵٫۵ درصد، برای اوراق قرضه آمریکا ۵٫۶ تا ۶٫۶ درصد و برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک ۸٫۲ درصد برآورد شده است. بنابراین بیت‌کوین در سناریوی پایه بالاتر از همه این گروه‌ها قرار می‌گیرد.

این اعداد را می‌توان ملموس‌تر دید. اگر سناریوی پایه محقق شود، ۱۰۰ دلار سرمایه در بیت‌کوین پس از ۱۰ سال به ۲۵۹ دلار می‌رسد. همین مبلغ در سهام شرکت‌های بزرگ به ۲۰۶ دلار می‌رسد. اما در سناریوی بدبینانه، سرمایه‌گذار پس از ۱۰ سال حدود ۳۰ درصد سرمایه اولیه را نگه می‌دارد.

چرا بیت‌کوین وارد سبد نشد

بانک در اطلاعیه خود تصریح کرده که بیت‌کوین بخشی از سبد پیشنهادی نیست. این دارایی هنوز در ماتریس‌های کوواریانس، یعنی مدل‌هایی که سهم هر دارایی را در سبد تعیین می‌کنند، هم قرار نگرفته است. جی‌پی‌مورگان دو مانع را نام برده است: نوسان بالا و همبستگی ناپایدار با دیگر دارایی‌ها.

بانک نوسان سالانه بیت‌کوین را ۵۵ درصد فرض کرده است. این رقم برای سهام شرکت‌های بزرگ آمریکا ۱۸ درصد و برای طلا ۱۷٫۲ درصد است. یعنی قیمت بیت‌کوین حدود ۳ برابر طلا و سهام بالا و پایین می‌شود. همچنین طلا در چند دوره افت سهام ارزش خود را حفظ کرده، اما بیت‌کوین اغلب همراه بازار سهام کاهش یافته است. به همین دلیل لقب «طلای دیجیتال» در عمل نقش پوشش ریسک را برای آن تضمین نمی‌کند.

در زمان انتشار این خبر، بیت‌کوین در محدوده ۷۹٬۳۳۲ تا ۸۰٬۶۸۰ دلار معامله می‌شد. این قیمت حدود ۳۶ درصد پایین‌تر از اوج تاریخی اکتبر ۲۰۲۵ است. دامنه قیمت ۵۲ هفته اخیر بین ۵۷٬۹۴۵ تا ۱۱۶٬۰۴۱ دلار بوده است. جی‌پی‌مورگان تنها پیش‌بینی بلندمدت ارائه کرده و این برآوردها تضمینی برای نتیجه واقعی نیست؛ داده‌ها نشان می‌دهد سهام در درازمدت همچنان گزینه‌ای آزموده‌شده‌تر بوده است.