تحلیل بنیادین
سهام خزانه چیست؟
سهام خزانه سهام برجسته قبلی است که توسط شرکت صادرکننده از سهامداران بازخرید شده است.
عکس آرشیوی مرتبط با موضوع
سهام خزانه چیست؟
سهام خزانه به سهام برجسته قبلی اشاره دارد که توسط شرکت صادرکننده از سهامداران بازخرید شده است. نتیجه این است که تعداد کل سهام برجسته در بازار آزاد کاهش می‌یابد. سهام خزانه صادرشده باقی می‌ماند اما در توزیع سود سهام یا محاسبه سود هر سهم (EPS) گنجانده نمی‌شود. سهام خزانه همچنین به عنوان سهام خزانه‌داری یا سهام بازخریدشده شناخته می‌شود.
نکات کلیدی
- سهام خزانه سهام برجسته سابق است که بازخرید شده و توسط شرکت صادرکننده نگهداری می‌شود.
- این یک حساب مخالف حقوق صاحبان سهام است زیرا حقوق صاحبان سهام کل را در ترازنامه شرکت کاهش می‌دهد.
- روش هزینه و روش ارزش اسمی دو روش ثبت سهام خزانه هستند.
درک سهام خزانه
سهام خزانه یک حساب مخالف حقوق صاحبان سهام است که در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه ثبت می‌شود. زیرا سهام خزانه نشان‌دهنده تعداد سهام بازخریدشده از بازار آزاد است، حقوق صاحبان سهام را به میزان پرداختی برای سهام کاهش می‌دهد.
علاوه بر عدم صدور سود سهام و عدم گنجاندن در محاسبات EPS، سهام خزانه همچنین هیچ حق رأیی ندارد. میزان سهام خزانه بازخریدشده توسط شرکت ممکن است توسط نهاد نظارتی کشور محدود شود. در ایالات متحده، کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) بازخریدها را نظارت می‌کند.
سهام خزانه می‌تواند بازنشسته شود یا برای فروش مجدد در بازار آزاد نگهداری گردد. سهام بازنشسته به طور دائمی لغو می‌شوند و نمی‌توانند بعداً مجدداً صادر شوند. پس از بازنشستگی، سهام دیگر به عنوان سهام خزانه در صورت‌های مالی شرکت فهرست نمی‌شوند. سهام خزانه غیربازنشسته می‌توانند از طریق سود سهام، جبران کارکنان یا افزایش سرمایه مجدداً صادر شوند.
مهم: شرکت‌ها می‌توانند سهام را به روش‌های مختلفی بازخرید کنند. رایج‌ترین روش‌ها برای بازخرید سهام شامل پیشنهاد خرید یا بازخرید مستقیم است. پیشنهاد خرید شامل خرید سهام از سرمایه‌گذاران بالاتر از قیمت بازار است. شرکت‌هایی که بازخرید مستقیم انجام می‌دهند، سهام را در بازار ثانویه می‌خرند، درست مانند سرمایه‌گذاران عادی.
نحوه ثبت سهام خزانه
هنگامی که شرکتی ابتدا سهام صادر می‌کند، بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه از طریق اعتبار به حساب سهام عادی و حساب سرمایه پرداخت‌شده اضافی (APIC) افزایش می‌یابد. حساب سهام عادی ارزش اسمی سهام را منعکس می‌کند، در حالی که حساب APIC ارزش اضافی دریافت‌شده بیش از ارزش اسمی را نشان می‌دهد.
به دلیل حسابداری دوطرفه، جبران این ورودی دفتر روزنامه بدهکار برای افزایش نقد (یا دارایی دیگر) به میزان ملاحظه دریافت‌شده توسط سهامداران است.
سهام خزانه حقوق صاحبان سهام کل را کاهش می‌دهد و عموماً به عنوان سهام خزانه یا کاهش حقوق صاحبان سهام برچسب‌گذاری می‌شود. دو روش حسابداری برای سهام خزانه وجود دارد: روش هزینه و روش ارزش اسمی.
روش هزینه
روش هزینه رایج‌ترین روش مورد استفاده توسط اکثر نهادهای عمومی است. این روش از ارزش پرداختی توسط شرکت در زمان بازخرید سهام استفاده می‌کند و ارزش اسمی آن‌ها را نادیده می‌گیرد. هزینه سهام خزانه در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه تحت این روش گنجانده می‌شود. رایج است که سهام ارزش اسمی کمی داشته باشند، مانند ۱ دلار، اما برای مبلغ بسیار بیشتری فروخته و بازخرید شوند.
هنگامی که سهام بازخرید می‌شود، حساب سهام خزانه بدهکار می‌شود تا حقوق صاحبان سهام کل کاهش یابد. حساب نقد اعتبار می‌شود تا هزینه نقد شرکت ثبت شود. اگر سهام خزانه بعداً مجدداً فروخته شود، حساب نقد از طریق بدهکار افزایش می‌یابد در حالی که حساب سهام خزانه کاهش می‌یابد. این حقوق صاحبان سهام کل را از طریق یادداشت اعتبار در ترازنامه افزایش می‌دهد.
حساب سرمایه پرداخت‌شده خزانه نیز بسته به اینکه سهام با زیان یا سود مجدداً فروخته شده، بدهکار یا اعتبار می‌شود.
روش ارزش اسمی
تحت روش ارزش اسمی، حساب سهام خزانه در زمان بازخرید سهام بدهکار می‌شود تا حقوق صاحبان سهام کل به میزان ارزش اسمی سهام بازخریدشده کاهش یابد.
حساب APIC سهام عادی نیز بدهکار می‌شود تا به میزان پرداختی اولیه بیش از ارزش اسمی توسط سهامداران کاهش یابد. حساب نقد به کل مبلغ پرداختی توسط شرکت برای بازخرید سهام اعتبار می‌شود. مبلغ خالص به عنوان بدهکار یا اعتبار به حساب APIC خزانه ثبت می‌شود، بسته به اینکه شرکت هنگام بازخرید سهام بیشتر یا کمتر از سهامداران اولیه پرداخت کرده است.
۷۹۵ میلیارد دلار: شرکت‌ها از بازخریدها برای کاهش تعداد سهام در گردش استفاده می‌کنند و در نتیجه قیمت سهام خود را افزایش می‌دهند. در سال ۲۰۲۳، ۵۰۰ شرکت برتر تقریباً ۸۰۰ میلیارد دلار برای بازخرید سهام خود هزینه کردند.
هدف سهام خزانه
چرا شرکت‌ها انتخاب می‌کنند سهام را از سرمایه‌گذاران خریداری کنند؟ دلایل کمی وجود دارد که چرا شرکت‌ها سهام خزانه را خریداری و نگهداری می‌کنند، از جمله:
- برای فروش مجدد آن‌ها. این به شرکت‌ها اجازه می‌دهد سرمایه را در تاریخ بعدی افزایش دهند. هر پولی که از طریق فروش مجدد سهام خزانه افزایش یابد، به شرکت‌ها اجازه رشد و سرمایه‌گذاری برای آینده را می‌دهد.
- برای افزایش علاقه سهامداران. وقتی سهام بازخرید می‌شود، تعداد سهام برجسته کاهش می‌یابد. بنابراین، ارزش و علاقه سهامداران افزایش می‌یابد. افزایش علاقه سهامداران می‌تواند خریداران خصمانه را دور نگه دارد.
- برای بازنشسته کردن سهام. سهامداران موجود وقتی سهام خزانه بازنشسته و از گردش خارج می‌شود، افزایش در سهم مالکیت خود می‌بینند.
مثال سهام خزانه
در اینجا مثالی فرضی برای نشان دادن نحوه عملکرد سهام خزانه آورده شده است. فرض کنید شرکت ABC ابتدا ۵,۰۰۰ سهم سهام عادی با ارزش اسمی ۱ دلار به قیمت ۴۱ دلار به ازای هر سهم فروخته است. در ترازنامه خود، شرکت داشت:
- ۵,۰۰۰ دلار سهام عادی (۵,۰۰۰ سهم × ۱ دلار ارزش اسمی)
- ۲۰۰,۰۰۰ دلار APIC سهام عادی (۵,۰۰۰ سهم × (۴۱ – ۱ دلار پرداخت‌شده بیش از اسمی))
شرکت ABC نقد اضافی دارد و معتقد است سهام آن زیر ارزش ذاتی معامله می‌شود. در نتیجه، تصمیم می‌گیرد ۱,۰۰۰ سهم از سهام خود را به قیمت ۵۰ دلار برای ارزش کل ۵۰,۰۰۰ دلار بازخرید کند. بازخرید یک حساب مخالف حقوق صاحبان سهام سهام خزانه ایجاد می‌کند.
تحت روش نقد، حساب خزانه برای ۵۰,۰۰۰ دلار بدهکار می‌شود و نقد برای ۵۰,۰۰۰ دلار اعتبار می‌شود.
تحت روش ارزش اسمی، سهام خزانه برای ۱,۰۰۰ دلار (۱,۰۰۰ سهم × ۱ دلار ارزش اسمی) بدهکار می‌شود، APIC سهام عادی برای ۴۹,۰۰۰ دلار (۱,۰۰۰ سهم × (۵۰ دلار قیمت بازخرید – ۱ دلار ارزش اسمی)) بدهکار می‌شود و نقد برای ۵۰,۰۰۰ دلار اعتبار می‌شود.
حقوق صاحبان سهام کل در هر دو روش ۵۰,۰۰۰ دلار کاهش می‌یابد. فرض کنید مجموع کل حساب‌های حقوق صاحبان سهام شرکت ABC شامل سهام عادی، APIC و سود انباشته قبل از بازخرید سهام ۵۰۰,۰۰۰ دلار بود. بازخرید حقوق صاحبان سهام کل را به ۴۵۰,۰۰۰ دلار کاهش می‌دهد.
سهام بازنشسته چیست؟
سهام بازنشسته سهام خزانه‌ای هستند که توسط صادرکننده از سود انباشته شرکت بازخرید شده و به طور دائمی لغو شده‌اند. در حالی که سایر سهام خزانه می‌توانند مجدداً صادر یا در بازار آزاد فروخته شوند، سهام بازنشسته نمی‌توانند مجدداً صادر شوند، هیچ ارزش بازاری ندارند و دیگر نمایانگر سهم مالکیت در شرکت صادرکننده نیستند. سهام بازنشسته به عنوان سهام خزانه در صورت‌های مالی شرکت فهرست نمی‌شوند.
روش هزینه حسابداری برای سهام خزانه چیست؟
روش هزینه حسابداری سهام خزانه را طبق قیمتی که شرکت برای بازخرید سهام پرداخت کرده ارزش‌گذاری می‌کند، در مقابل ارزش اسمی. با استفاده از این روش، هزینه سهام خزانه در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه فهرست می‌شود.
روش ارزش اسمی حسابداری برای سهام خزانه چیست؟
روش ارزش اسمی راه جایگزینی برای ارزش‌گذاری سهام کسب‌شده در بازخرید است. تحت این روش، سهام طبق ارزش اسمی در زمان بازخرید ارزش‌گذاری می‌شوند. این مبلغ از حساب سهام خزانه بدهکار می‌شود تا حقوق صاحبان سهام کل کاهش یابد. حساب APIC سهام عادی نیز به میزان پرداختی اولیه بیش از ارزش اسمی توسط سهامداران بدهکار می‌شود. حساب نقد به کل هزینه بازخرید سهام اعتبار می‌شود. مبلغ خالص به عنوان بدهکار یا اعتبار ثبت می‌شود، بسته به اینکه شرکت هنگام بازخرید سهام بیشتر یا کمتر از سهامداران اولیه پرداخت کرده است.
جمع‌بندی
سهام خزانه به سهام‌هایی اشاره دارد که شرکت‌ها بازخرید می‌کنند و در نتیجه تعداد سهام برجسته را کاهش می‌دهند. این سهام می‌تواند از طریق پیشنهاد خرید به سرمایه‌گذاران یا بازخرید مستقیم خریداری شود. شرکت‌ها ممکن است سهام خزانه را برای افزایش سرمایه بعداً از طریق فروش مجدد، افزایش علاقه سهامداران یا بازنشسته کردن کامل آن‌ها نگهداری کنند. اگر علاقه‌مند به یافتن سهام خزانه شرکت هستید، به بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه آن نگاه کنید.