پیش‌بینی بازارها
نسبت پرداخت چیست؟
نسبت پرداخت نشان‌دهنده میزان پاداشی است که سهام‌داران برای خرید و نگهداری سهام دریافت می‌کنند، اما نسبت بالا همیشه خبر خوبی نیست.
عکس آرشیوی مرتبط با موضوع
Man reading Newspaper (15751201754).jpg
عکس: Mike Prince from Bangalore, India · CC BY 2.0
عکس آرشیوی مرتبط با موضوع
Man reading Newspaper (15751201754).jpg
عکس: Mike Prince from Bangalore, India · CC BY 2.0
شرکت‌ها اغلب سود سهام را به‌عنوان پاداش مالی به سهام‌داران پرداخت می‌کنند و این سود از درآمدهای شرکت کسر می‌شود. بخشی از درآمدهایی که به سود سهام تخصیص می‌یابد، با نسبت پرداخت (Payout Ratio) اندازه‌گیری می‌شود. این نسبت به‌صورت درصدی از کل درآمدهای شرکت یا، به‌صورت کمتر رایج، به‌عنوان درصدی از جریان نقدی شرکت بیان می‌شود.
نسبت پرداخت همچنین به‌عنوان نسبت پرداخت سود سهام شناخته می‌شود.
نکات کلیدی
- نسبت پرداخت نشان‌دهنده میزان پاداشی است که سهام‌داران برای خرید و نگهداری سهام دریافت می‌کنند، اما نسبت بالا همیشه خبر خوبی نیست.
- نسبت پرداخت پایین یا عدم وجود آن ممکن است نشان‌دهنده این باشد که شرکت درآمدهای خود را در گسترش کسب‌وکار سرمایه‌گذاری مجدد می‌کند.
- نسبت پرداختی بیش از ۱۰۰٪ نشان می‌دهد که شرکت بیش از آنچه درآمدهایش پشتیبانی می‌کند، سود سهام پرداخت می‌کند.
- سرمایه‌گذاران به نسبت پرداخت توجه می‌کنند تا رویکرد شرکت در به اشتراک گذاشتن سودها و قابلیت اطمینان آن در ارائه سود سهام را درک کنند.
درک نسبت پرداخت
نسبت پرداخت پاداشی را که یک سهام‌دار برای خرید و نگهداری سهام یک شرکت دریافت می‌کند، اندازه‌گیری می‌کند. اما، نسبت پرداخت بالا همیشه خوب نیست و نسبت پایین لزوماً بد نیست.
نسبت پرداخت پایداری برنامه پرداخت سود سهام یک شرکت را نشان می‌دهد. این میزان سود سهام پرداخت‌شده به سهام‌داران نسبت به کل درآمد خالص شرکت است.
هیچ عدد واحدی برای نسبت پرداخت ایده‌آل وجود ندارد. عوامل به‌طور عمده به بخشی که شرکت در آن فعالیت می‌کند بستگی دارند.
شرکت‌های فعال در صنایع دفاعی مانند خدمات عمومی، خطوط لوله و مخابرات معمولاً درآمدهای پایدار و جریان‌های نقدی دارند که می‌توانند پرداخت‌های بالا را در بلندمدت پشتیبانی کنند. به سرمایه‌گذاران درآمد محور توصیه می‌شود به دنبال نسبتی در حدود ۶۰٪ باشند، اما ۳۵٪ تا ۵۵٪ نیز قوی در نظر گرفته می‌شود.
شرکت‌های فعال در صنایع چرخه‌ای مانند خطوط هوایی و خودروسازی معمولاً پرداخت‌های کمتر قابل اعتمادی دارند، زیرا سودهای آن‌ها در برابر نوسانات اقتصادی آسیب‌پذیر هستند.
نکته مهم افراد در زمان‌های دشواری اقتصادی کمتر از درآمد خود را صرف خرید خودروهای جدید، سرگرمی‌ها و کالاهای لوکس می‌کنند. شرکت‌های فعال در این بخش‌های صنعتی چرخه‌ای معمولاً قله‌ها و دره‌های درآمدی را تجربه می‌کنند که با چرخه‌های اقتصادی هم‌راستا هستند.
مثال نسبت پرداخت
فرض کنید شرکت A دارای درآمد هر سهم ۱ دلار و سود سهام هر سهم ۰.۶۰ دلار است. نسبت پرداخت در این حالت ۶۰٪ (۰.۶ ÷ ۱) خواهد بود. حالا فرض کنید شرکت Z دارای درآمد هر سهم ۲ دلار و سود سهام هر سهم ۱.۵۰ دلار است. در این سناریو، نسبت پرداخت ۷۵٪ (۱.۵ ÷ ۲) است.
شرکت A درصد کمتری از درآمدهای خود را به‌عنوان سود سهام به سهام‌داران پرداخت می‌کند و نسبت پرداخت پایدارتری نسبت به شرکت Z دارد.
فرمول نسبت پرداخت
نسبت پرداخت = سود سهام کل ÷ درآمد خالص
که در آن: نسبت پرداخت = نسبت پرداخت سود سهام (یا به‌سادگی نسبت پرداخت)
برخی شرکت‌ها تمام درآمدهای خود را به سهام‌داران پرداخت می‌کنند. برخی دیگر تنها بخشی را توزیع می‌کنند و مابقی را به کسب‌وکار خود بازمی‌گردانند. معیار درآمدهای نگه‌داشته‌شده به‌عنوان نسبت نگهداری شناخته می‌شود. هرچه نسبت نگهداری بالاتر باشد، نسبت پرداخت پایین‌تر است.
اگر شرکتی درآمد خالص ۱۰۰,۰۰۰ دلار گزارش کند و ۲۵,۰۰۰ دلار سود سهام پرداخت کند، نسبت پرداخت ۲۵٪ (۲۵,۰۰۰ ÷ ۱۰۰,۰۰۰) خواهد بود. این نشان می‌دهد که شرکت دارای نسبت نگهداری ۷۵٪ است. این شرکت ۷۵,۰۰۰ دلار باقی‌مانده از درآمد خود را برای آن دوره در صورت‌های مالی خود به‌عنوان درآمد نگه‌داشته‌شده ثبت می‌کند. این در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه شرکت در سال بعد ظاهر می‌شود.
شرکت‌هایی با بهترین سوابق بلندمدت پرداخت سود سهام معمولاً نسبت‌های پرداخت پایداری در طول سال‌ها دارند. نسبت پرداختی بیش از ۱۰۰٪ نشان می‌دهد که شرکت بیش از آنچه درآمدهایش پشتیبانی می‌کند، سود سهام پرداخت می‌کند، که ممکن است مایه نگرانی باشد.
نسبت پرداخت چه چیزی به شما می‌گوید؟
نسبت پرداخت یک شرکت میزان درآمد خالص کل آن است که به‌عنوان سود سهام به سهام‌داران پرداخت می‌شود. اگر نسبت پرداخت بالا باشد، تحلیل‌گران سهام ممکن است درباره پایداری اندازه آن یا تأثیر آن بر رشد و حتی ثبات شرکت در طول زمان سؤال کنند.
نسبت پرداختی بیش از ۱۰۰٪ بررسی بیشتری را به دنبال دارد. نسبت پرداخت پایین می‌تواند به‌عنوان نشانه‌ای مثبت تلقی شود که شرکت درآمدهای خود را در کسب‌وکار سرمایه‌گذاری مجدد می‌کند.
سرمایه‌گذارانی که به سود سهام اهمیت می‌دهند، باید به دنبال شرکت‌هایی با نسبت‌های پرداخت پایدار در طول سال‌ها باشند.
نسبت پرداخت چگونه محاسبه می‌شود؟
نسبت پرداخت نشان‌دهنده بخشی از درآمدهای یک شرکت است که به‌عنوان سود سهام به سهام‌داران پرداخت می‌شود. این به‌صورت درصدی از کل درآمدهای شرکت بیان می‌شود. برای محاسبه آن، سود سهام کل پرداخت‌شده را بر درآمد خالص تولیدشده تقسیم کنید.
همچنین می‌توان آن را با تقسیم سود سهام هر سهم (DPS) بر درآمد هر سهم (EPS) محاسبه کرد.
آیا نسبت پرداخت ایده‌آلی وجود دارد؟
نسبت پرداخت ایده‌آل به شرکت و بخشی که در آن فعالیت می‌کند بستگی دارد.
شرکت‌های فعال در صنایع دفاعی مانند خدمات عمومی یا کالاهای مصرفی اساسی باید بتوانند به‌طور منظم سود سهام مناسبی پرداخت کنند. شرکت‌های فعال در بخش‌های چرخه‌ای مانند خطوط هوایی پرداخت‌های کمتر قابل اعتمادی دارند، زیرا درآمدها در برابر نوسانات اقتصاد کلان آسیب‌پذیر هستند.
نتیجه‌گیری
اگر به دنبال سهام‌هایی هستید که سود سهام بالایی به‌طور منظم پرداخت می‌کنند، نسبت پرداخت یک عدد مهم است. این درصد از درآمد شرکت است که به‌عنوان سود سهام به سهام‌داران بازگردانده می‌شود.
با این حال، نسبت سود سهام همچنین برای نشانه‌های هشداردهنده‌ای بررسی می‌شود که نشان می‌دهد شرکت بیش از حد درآمد خود را صرف حفظ سهام‌داران می‌کند و کمتر به رشد یا حتی حفظ کسب‌وکار اختصاص می‌دهد.
اگر سود سهام برای استراتژی سرمایه‌گذاری شما مهم است، به شرکت‌های فعال در صنایع دفاعی مانند خدمات عمومی و کالاهای مصرفی اساسی نگاه کنید، جایی که درآمدها در زمان‌های خوب و بد معمولاً پایدار می‌مانند. این شرکت‌ها می‌توانند سود سهام منظم و پایداری را بدون غفلت از کسب‌وکار پرداخت کنند.