آربیتراژ نوسان چیست؟

آربیتراژ نوسان چیست؟

آربیتراژ نوسان یک استراتژی معاملاتی است که تلاش می‌کند از تفاوت بین پیش‌بینی نوسان قیمت آینده یک دارایی، مانند سهام، و نوسان ضمنی گزینه‌های مبتنی بر آن دارایی سود ببرد. آربیتراژ نوسان با ریسک‌های متعددی همراه است، از جمله زمان‌بندی موقعیت‌های نگهداری، تغییرات احتمالی قیمت دارایی و عدم قطعیت در برآورد نوسان ضمنی.

نکات کلیدی

• آربیتراژ نوسان یک استراتژی معاملاتی است که برای سود بردن از تفاوت بین پیش‌بینی نوسان قیمت آینده و نوسان ضمنی گزینه‌های مبتنی بر یک دارایی، مانند سهام، استفاده می‌شود.
• سرمایه‌گذار باید در مورد اینکه آیا نوسان ضمنی بیش از حد یا کمتر از قیمت واقعی ارزش‌گذاری شده است، درست قضاوت کند.
• اگر قیمت سهام زیربنایی سریع‌تر از آنچه سرمایه‌گذار فرض کرده حرکت کند، استراتژی باید تنظیم شود که بسته به شرایط بازار ممکن است غیرممکن یا پرهزینه باشد.
• اگر معامله‌گر معتقد باشد که گزینه سهام به دلیل نوسان ضمنی پایین، ارزان قیمت‌گذاری شده است، ممکن است یک گزینه خرید بلندمدت همراه با موقعیت فروش کوتاه در سهام زیربنایی باز کند تا از پیش‌بینی سود ببرد.
• یک معامله‌گر صندوق تامینی ممکن است آربیتراژ نوسان را برای انجام معاملات مطالعه کند.

آربیتراژ نوسان چگونه کار می‌کند

از آنجا که قیمت‌گذاری گزینه‌ها تحت تأثیر نوسان دارایی زیربنایی قرار می‌گیرد، اگر نوسان پیش‌بینی‌شده و نوسان ضمنی متفاوت باشند، اختلاف بین قیمت مورد انتظار گزینه و قیمت واقعی بازار آن ایجاد می‌شود.

استراتژی آربیتراژ نوسان می‌تواند از طریق یک پرتفوی دلتا-خنثی شامل یک گزینه و دارایی زیربنایی آن پیاده‌سازی شود. برای مثال، فرض کنید معامله‌گری معتقد باشد که یک گزینه سهام به دلیل نوسان ضمنی پایین، ارزان قیمت‌گذاری شده است. در این صورت، او ممکن است یک گزینه خرید بلندمدت همراه با یک موقعیت فروش کوتاه در سهام زیربنایی باز کند تا از این پیش‌بینی سود ببرد. اگر قیمت سهام حرکت نکند و معامله‌گر در مورد افزایش نوسان ضمنی درست پیش‌بینی کرده باشد، هزینه گزینه افزایش خواهد یافت.

برعکس، اگر معامله‌گر معتقد باشد که نوسان ضمنی بیش از حد بالاست و کاهش خواهد یافت، ممکن است تصمیم به باز کردن یک موقعیت خرید بلندمدت در سهام و یک موقعیت فروش کوتاه در گزینه خرید بگیرد. با فرض اینکه قیمت سهام حرکت نکند، معامله‌گر ممکن است با کاهش ارزش گزینه به دلیل افت نوسان ضمنی سود ببرد.

مهم: استراتژی آربیتراژ نوسان پیچیده است و برای معامله‌گران ریسک‌هایی به همراه دارد، اما می‌تواند با استفاده از یک پرتفوی دلتا-خنثی شامل یک گزینه و دارایی زیربنایی آن پیاده‌سازی شود.

ملاحظات ویژه

معامله‌گر باید چندین فرض را در نظر بگیرد که پیچیدگی استراتژی آربیتراژ نوسان را افزایش می‌دهد.

نخست، سرمایه‌گذار باید در مورد اینکه آیا نوسان ضمنی بیش از حد یا کمتر از قیمت واقعی ارزش‌گذاری شده است، درست قضاوت کند. دوم، سرمایه‌گذار باید در مورد مدت زمانی که برای سودآوری استراتژی لازم است، درست پیش‌بینی کند، وگرنه فرسایش ارزش زمانی ممکن است از سودهای بالقوه پیشی بگیرد.

در نهایت، اگر قیمت سهام زیربنایی سریع‌تر از حد انتظار حرکت کند، استراتژی باید تنظیم شود که ممکن است پرهزینه یا بسته به شرایط بازار غیرممکن باشد.

نکته:

اینوستوپدیا خدمات و مشاوره‌های مالیاتی، سرمایه‌گذاری یا مالی ارائه نمی‌دهد. اطلاعات ارائه‌شده بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه‌گذاری، تحمل ریسک یا شرایط مالی سرمایه‌گذار خاص است و ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نباشد. سرمایه‌گذاری با ریسک همراه است، از جمله احتمال از دست دادن اصل سرمایه.