شاخص نوسان سیبو چیست؟

شاخص نوسان سیبو چیست؟

شاخص نوسان سیبو یک شاخص بازار واقعی‌زمان است که به‌طور گسترده توسط سرمایه‌گذاران برای ارزیابی احساس بازار و ریسک ادراکی استفاده می‌شود. این شاخص با نشان دادن نوسان مورد انتظار S&P 500 در ۳۰ روز آینده، به‌عنوان معیاری از ترس و عدم اطمینان سرمایه‌گذاران عمل می‌کند و آن را به یک نشانگر کلیدی در ارزیابی پویایی بازار تبدیل می‌کند.

این شاخص بیشتر با نماد تیکر خود شناخته می‌شود و اغلب به سادگی «VIX» نامیده می‌شود. این شاخص توسط بورس اختیار CBOE ایجاد شده و توسط CBOE Global Markets نگهداری می‌شود. این شاخص در دنیای معاملات و سرمایه‌گذاری مهم است زیرا اندازه‌گیری کمی از ریسک بازار و احساسات سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد.

نکات کلیدی

• شاخص نوسان سیبو انتظارات بازار را برای نوسان ۳۰ روزه شاخص S&P 500 اندازه‌گیری می‌کند.
• مقادیر VIX بالای ۳۰ نشان‌دهنده ترس و عدم اطمینان بیشتر بازار است، در حالی که مقادیر زیر ۲۰ ثبات را پیشنهاد می‌کند.
• سرمایه‌گذاران از VIX برای ارزیابی ریسک بازار و احساسات استفاده می‌کنند و قراردادهای آتی و اختیار معامله مرتبط با VIX را معامله می‌کنند.
• VIX معمولاً با کاهش بازار سهام افزایش می‌یابد و نشان‌دهنده نوسان بیشتر و اضطراب سرمایه‌گذاران است.
• VIX در سال ۱۳۷۲ (۱۹۹۳ میلادی) معرفی شد و به یک نشانگر کلیدی نوسان بازار سهام ایالات متحده تبدیل شد. در سال ۱۳۸۲ (۲۰۰۳ میلادی)، با ورودی از گلدمن ساکس طراحی شد.

درک نحوه عملکرد شاخص VIX

VIX تلاش می‌کند تا بزرگی تغییرات قیمت S&P 500 (یعنی نوسان آن) را اندازه‌گیری کند. هرچه نوسانات قیمت در شاخص بیشتر باشد، سطح نوسان بالاتر است و بالعکس.

معامله‌گران می‌توانند از قراردادهای آتی، اختیار معامله و صندوق‌های معامله‌شده (ETF) مرتبط با VIX برای پوشش ریسک یا شرط‌بندی بر تغییرات نوسان شاخص استفاده کنند.

به طور کلی، نوسان را می‌توان با دو روش مختلف اندازه‌گیری کرد. روش اول بر اساس نوسان تاریخی است و از محاسبات آماری بر روی قیمت‌های قبلی در یک دوره زمانی خاص استفاده می‌کند. این فرآیند شامل محاسبه اعداد آماری مختلف مانند میانگین، واریانس و انحراف استاندارد بر روی مجموعه داده‌های قیمت تاریخی است.

روش دوم، که VIX از آن استفاده می‌کند، شامل استنتاج ارزش آن از قیمت‌های اختیار معامله است. اختیار معامله‌ها ابزارهای مشتقه‌ای هستند که قیمت آن‌ها به احتمال حرکت قیمت سهام خاص به اندازه کافی برای رسیدن به سطح خاصی (به نام قیمت اعمال یا قیمت تمرین) بستگی دارد.

از آنجا که احتمال وقوع چنین تغییرات قیمتی در چارچوب زمانی داده‌شده توسط عامل نوسان نشان داده می‌شود، روش‌های مختلف قیمت‌گذاری اختیار معامله (مانند مدل بلک-شولز) نوسان را به‌عنوان یک پارامتر ورودی کلیدی شامل می‌کنند.

از آنجا که قیمت‌های اختیار معامله عمومی هستند، می‌توان از آن‌ها برای تعیین نوسان دارایی پایه استفاده کرد. چنین نوسانی، که توسط یا استنتاج‌شده از قیمت‌های بازار، نوسان ضمنی رو به جلو (IV) نامیده می‌شود.

کاربرد نوسان VIX در بازار گسترده‌تر

VIX اولین شاخص معیار معرفی‌شده توسط CBOE برای اندازه‌گیری انتظارات بازار از نوسان آینده بود.

به‌عنوان یک شاخص رو به جلو، VIX با استفاده از نوسانات ضمنی در اختیار معامله‌های شاخص S&P 500 ساخته می‌شود و انتظارات بازار را از نوسان ۳۰ روزه آینده شاخص S&P 500 نشان می‌دهد، که به‌عنوان نشانگر اصلی بازار سهام گسترده ایالات متحده در نظر گرفته می‌شود.

VIX که در سال ۱۳۷۲ (۱۹۹۳ میلادی) معرفی شد، اکنون یک معیار جهانی و شناخته‌شده برای نوسان بازار است.

نکته مهم

VIX می‌تواند به‌عنوان معیاری از تنش بازار سهام - با استفاده از شاخص S&P 500 به‌عنوان نماینده بازار گسترده - و بنابراین به‌طور گسترده به‌عنوان «شاخص ترس» شناخته می‌شود. رفتارهای غیرمنطقی سرمایه‌گذاران می‌تواند توسط پوشش خبری واقعی‌زمان تحریک شود. هرچه VIX بالاتر باشد، سطح ترس و عدم اطمینان در بازار بیشتر است، با سطوح بالای ۳۰ نشان‌دهنده عدم اطمینان عظیم.

چگونه یک سرمایه‌گذار می‌تواند VIX را معامله کند؟

مانند همه شاخص‌ها، VIX را نمی‌توان مستقیماً خریداری کرد. با این حال، VIX را می‌توان از طریق قراردادهای آتی، صندوق‌های معامله‌شده (ETF) و یادداشت‌های معامله‌شده (ETN) که این قراردادهای آتی را مالکیت می‌کنند، معامله کرد.

آیا سطح VIX بر پرمیوم‌ها و قیمت‌های اختیار معامله تأثیر می‌گذارد؟

بله، تأثیر می‌گذارد. نوسان یکی از عوامل اصلی است که بر قیمت‌ها و پرمیوم‌های اختیار معامله سهام و شاخص تأثیر می‌گذارد. از آنجا که VIX پراستفاده‌ترین اندازه‌گیری نوسان بازار گسترده است، تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت‌ها یا پرمیوم‌های اختیار معامله دارد. VIX بالاتر به معنای قیمت‌های بالاتر برای اختیار معامله (یعنی پرمیوم‌های گران‌تر اختیار معامله) است، در حالی که VIX پایین‌تر به معنای قیمت‌های پایین‌تر اختیار معامله یا پرمیوم‌های ارزان‌تر است.

چگونه می‌توانم از سطح VIX برای پوشش ریسک نزولی استفاده کنم؟

ریسک نزولی را می‌توان با خرید اختیار فروش به اندازه کافی پوشش داد، که قیمت آن‌ها به نوسان بازار بستگی دارد. سرمایه‌گذاران زیرک تمایل دارند اختیار معامله‌ها را زمانی بخرند که VIX نسبتاً پایین است و پرمیوم‌های فروش ارزان هستند. چنین اختیارهای حفاظتی معمولاً زمانی که بازار در حال سقوط است گران می‌شوند؛ بنابراین، مانند بیمه، بهتر است آن‌ها را زمانی بخرید که نیاز به چنین حفاظتی واضح نیست (یعنی زمانی که سرمایه‌گذاران ریسک نزولی بازار را پایین ادراک می‌کنند).

ارزش عادی برای VIX چیست؟

میانگین بلندمدت VIX حدود ۲۱ است. سطوح بالای VIX (معمولاً زمانی که بالای ۳۰ است) می‌تواند به افزایش نوسان و ترس در بازار اشاره کند، که اغلب با بازار نزولی همراه است.

نتیجه‌گیری

شاخص نوسان سیبو، که اغلب به‌عنوان «شاخص ترس» شناخته می‌شود، معیاری برای انتظارات بازار از نوسان آینده ارائه می‌دهد. این شاخص ابزاری کلیدی برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران برای ارزیابی ریسک بازار و احساسات است و به آن‌ها کمک می‌کند تا تصمیمات آگاهانه بگیرند. از آنجا که VIX تمایل دارد با کاهش بازارها افزایش یابد و با پیشرفت آن‌ها کاهش یابد، به‌عنوان نشانگری معکوس از روندهای بازار عمل می‌کند. اگرچه شاخص قابل معامله نیست، سرمایه‌گذاران می‌توانند با محصولات مرتبط با VIX مانند قراردادهای آتی، اختیار معامله، ETFها و ETNها با حرکات آن تعامل کنند. درک سطوح VIX، به‌ویژه سطوح بالای ۳۰ که نشان‌دهنده نوسان بالای بازار است، می‌تواند سرمایه‌گذاران را در استراتژی‌های پوشش ریسک و قیمت‌گذاری مشتقات راهنمایی کند.