وجه تضمین اولیه چیست؟

وجه تضمین اولیه چیست؟

وجه تضمین اولیه درصدی از قیمت خرید یک ورقه بهادار است که هنگام استفاده از حساب مارجین (اعتباری)، باید با وجه نقد یا وثیقه پوشش داده شود. حداقل وجه تضمین اولیه فعلی که توسط مقررات T هیئت فدرال رزرو تعیین شده است، ۵۰٪ است. با این حال، این مقررات تنها یک حداقل الزام است؛ برخی از شرکت‌های کارگزاری سهام ممکن است حداقل وجه تضمین اولیه بالاتری را تعیین کنند.

نکات کلیدی

• وجه تضمین اولیه درصدی از قیمت خرید است که هنگام استفاده از حساب مارجین باید به صورت نقدی پرداخت شود.
• مقررات فدرال در حال حاضر حداقل وجه تضمین اولیه را ۵۰٪ از قیمت خرید یک ورقه بهادار تعیین کرده است. اما کارگزاری‌ها و بورس‌ها می‌توانند حداقل وجه تضمین اولیه بالاتری از حداقل تعیین‌شده توسط فدرال تعیین کنند.
• الزامات وجه تضمین اولیه با الزامات وجه تضمین نگهداری متفاوت است، که درصدی از حقوق صاحبان سهام است که باید به طور مداوم در حساب نگهداری شود.

وجه تضمین اولیه چگونه کار می‌کند؟

1 به مانده مارجین معوق سود تعلق می‌گیرد. بهای اوراق بهادار موجود در حساب مارجین با وجه نقدی که توسط شرکت کارگزاری به دارنده حساب وام داده شده پرداخت می‌شود و به عنوان وثیقه تعیین می‌شود. این فرآیند امکان افزایش سودهای بالقوه را فراهم می‌کند، اما زیان‌های بالقوه را نیز افزایش می‌دهد. در رویداد شدید کاهش ارزش اوراق بهادار خریداری شده در حساب مارجین به صفر، دارنده حساب باید ارزش اولیه کامل اوراق بهادار را به صورت وجه نقد یا سایر وثیقه‌های نقدشونده برای پوشش زیان واریز کند.

آتی و وجه تضمین اولیه

برای قراردادهای آتی، بورس‌ها حداقل وجه تضمین اولیه را به میزان ۵٪ یا ۱۰٪ از قرارداد مورد معامله تعیین می‌کنند. به عنوان مثال، اگر قیمت یک قرارداد آتی نفت خام ۱۰۰,۰۰۰ دلار باشد، دارنده حساب آتی می‌تواند با واریز تنها ۵,۰۰۰ دلار وجه تضمین اولیه، یا ۵٪ از ارزش قرارداد، موقعیت خرید باز کند. به عبارت دیگر، این حداقل وجه تضمین اولیه به دارنده حساب اهرم ۲۰ برابری می‌دهد.در دوره‌های نوسانات بالای بازار، بورس‌های آتی ممکن است حداقل وجه تضمین اولیه را به هر سطحی که مناسب تشخیص دهند افزایش دهند، و این امر با قدرت شرکت‌های کارگزاری سهام برای افزایش سطوح وجه تضمین اولیه بالاتر از سطوح مورد نیاز مقررات فدرال مطابقت دارد.

وجه تضمین اولیه در مقابل وجه تضمین نگهداری

وجه تضمین اولیه با وجه تضمین نگهداری متفاوت است. هر دو به میزان وجه نقد در مقابل مبلغی که می‌توانید هنگام سرمایه‌گذاری قرض بگیرید مرتبط هستند. با این حال، حداقل وجه تضمین اولیه مبلغ وجه نقد یا وثیقه‌ای است که برای خرید واقعی اوراق بهادار مورد نیاز است؛ مقررات T فدرال رزرو این مبلغ را حداقل ۵۰٪ از مبلغ خرید تعیین می‌کند. به عبارت دیگر، شما نمی‌توانید بیش از نیمی از قیمت سرمایه‌گذاری را قرض بگیرید.در مقابل، وجه تضمین نگهداری مبلغ حقوق صاحبان سهام است که باید به طور مداوم در حساب مارجین نگهداری شود. حداقل وجه تضمین نگهداری تعیین‌شده توسط مقررات T، ۲۵٪ است. این بدان معناست که یک سرمایه‌گذار باید ارزش کافی وجه نقد یا وثیقه را در حساب خود حفظ کند تا ۲۵٪ از ارزش اوراق بهادار متعلق به خود را پوشش دهد.وجه تضمین نگهداری به اطمینان از حفظ وثیقه در حساب توسط دارندگان حساب در صورت کاهش ارزش اوراق بهادار آنها کمک می‌کند. برخی از اوراق بهادار، به ویژه اوراق بهادار پرنوسان، دارای الزامات مارجین بالاتری هستند که توسط کارگزاری‌ها تعیین می‌شود.

مثال وجه تضمین اولیه

به عنوان مثال، فرض کنید دارنده حسابی می‌خواهد ۱۰۰۰ سهم شرکت متا (META)، که قبلاً فیسبوک نامیده می‌شد و قیمت هر سهم آن ۲۰۰ دلار است، خریداری کند. هزینه کل این معامله در یک حساب نقدی ۲۰۰,۰۰۰ دلار خواهد بود. با این حال، اگر دارنده حساب یک حساب مارجین باز کند و حداقل وجه تضمین اولیه ۵۰٪، یا ۱۰۰,۰۰۰ دلار را واریز کند، قدرت خرید کل به ۲۰۰,۰۰۰ دلار افزایش می‌یابد. در این حالت، حساب مارجین به اهرم دو به یک دسترسی دارد.