نگاهی به فاجعه ۴ ساله سهام استقلال و پرسپولیس!

بورس نیوز:

سهام پرسپولیس و استقلال، نمونه بارزی از شرکت‌های بی‌بنیاد و زیان‌ده که چیزی جز ضرر و زیان برای سهام‌داران خرد نداشتند و حتی شرکت‌های کاغذی بورس را هم روسفید کردند! هرچند سهام شرکت‌های کاغذی بدون بنیاد و پشتوانه هستند، اما حداقل در روز‌های مثبت بازار، از شاخص‌ها عقب نمی‌مانند؛ این درحالیست که سهام باشگاه پرسپولیس و استقلال، علاوه بر زیان انباشته سنگین، بازده کافی برای سرمایه گذاران نداشته‌اند. مگر سهام‌داران سرمایه خود را از راه رانت و قرارداد‌های نجومی به دست آورده‌اند که هر بار باید ضرری جبران کنند؟

آیا از زمان عرضه اولیه سهام این دو باشگاه تا به امروز، سودی نصیب سهام‌داران شده است؟ هر زمان کمبود نقدینگی به وجود آمده، خزانه خالی شده و برای فرار از ماده ۱۴۱ قانون تجارت، سهام‌داران مظلومانه در خط مقدم عرضه اولیه می‌ایستند و در نهایت، متحمل زیان می‌شوند؛ آن هم زیان چشمگیر! امضای قرارداد‌های چند صد میلیاردی بازیکنان، نشان از دست و دلبازی مدیران و عوامل باشگاه است، وگرنه سهام‌داران از نظر برخی‌ها فقط تامین کننده سرمایه به حساب می‌آیند. بله؛ سهام‌دار محترم؛ از اینکه در تامین مالی یا همان تامین ضرر شرکت نموده‌اید، سپاس‌گذاریم، اما سود بی سود، قرارداد نورچشمی‌ها واجب‌تر است!

از همان زمان عرضه اولیه (۴ سال قبل) تا به امروز، قیمت سهام پرسپولیس ۵۰- درصد و سهام استقلال ۵۷- درصد کاهش پیدا کرده است که با رسم نموداری تاسف برانگیز، آب شدن سرمایه سهام‌داران خرد را به نمایش می‌گذارد. در همین چهار سال، دلار آزاد ۶۹۵ درصد و طلا ۱۸۲۰ درصد افزایش یافته که بدون تحمیل ریسکی به سرمایه گذاران، بیشترین بازده را ایجاد کرده‌اند. در مقابل، سهام پرسپولیس و استقلال با بیشترین ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک، کمترین بازده را نصیب سهام‌داران خود کردند.

از نمودار دیگری هم رونمایی کنیم که بیشترین کامنت منفی و توهین‌آمیز را دارد، اما همچنان بازدهی فراتر از سهام پرسپولیس و استقلال داشته است. طی چهار سال اخیر، با تمام تلاطم‌های اقتصادی کشور و فرسایش قیمت سهام، شاخص هم وزن بورس ۴۹۰ درصد افزایش پیدا کرد و روی سهم‌های زیان‌ده را سرخ کرد. شاخص هم وزن بورس، عملکرد همین سهم‌های بازار را نشان می‌دهد؛ اما چطور است که شاخص ۵ برابر شده، اما قیمت پرسپولیس ۵۰- درصد و استقلال ۵۷- درصد سقوط کرده؟ آیا این چهار سال، تورم و گرانی ندارد؟ پاسخ: بله دارد؛ ۳۰۰ درصد در خوشبینانه‌ترین حالت! در نتیجه، پول سهام‌داران جلوی چشمانشان با تورم ۳۰۰ درصدی و سقوط ۵۰ درصدی قیمت سهم، آب شد.

در یک سال اخیر، وضعیت بهتر از چهار سال است، اما باز هم سود‌ها با تاسف و خجالت به ثبت رسیده‌اند. در این بازه، قیمت سهام پرسپولیس تنها ۱۹ درصد و استقلال ۳۲ درصد افزایش یافته و سهام‌داران را به این درصد‌ها راضی کرده است. قبل از ابراز ناراحتی سرمایه‌گذاران، اجازه دهید بازده بازار‌های موازی و هزینه فرصت‌های از دست رفته را اعلام کنیم. طی یک سال اخیر، نرخ دلار ۱۲۹ درصد، طلا ۱۴۲ درصد و شاخص هم وزن بورس ۱۴۸ درصد جهش پیدا کرده و تورم نقطه به نقطه شهریور نیز ۹۰ درصد به ثبت رسیده که وضعیت اسفناک پرسپولیس و استقلال را به روشنی روز نشان می‌دهند.

اگر قرار بود سهام‌داران، متحمل زیان چندین‌ساله شوند، سرمایه گذاری در سهام با سایت‌های شرط‌بندی چه تفاوتی دارد؟! یا این دو باشگاه فوتبال را از زیان خارج نمایید و یا پول سهام‌داران را پس بدهید.