نگرانی بازار از هزینه‌های هوش مصنوعی؛ سرمایه‌گذاران بازدهی پایدار می‌خواهند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پادکست «پشت صحنه بازارها»، سرمایه‌گذاران اکنون شواهد روشن‌تری از بازدهی سرمایه‌گذاری شرکت‌های فناوری در هوش مصنوعی می‌خواهند. این موضوع محور قسمت ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ (۸ آبان ۱۴۰۵) این پادکست بود. میهمانان درباره آخرین نشست فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) و افت اخیر سهام فناوری هم گفت‌وگو کردند.

این بحث فقط به معامله‌گران سهام مربوط نیست. شرکت‌های فناوری وزن بزرگی در بازار سهام آمریکا دارند و تغییر نگاه به آن‌ها بر بازده اوراق خزانه اثر می‌گذارد. بازده اوراق خزانه یعنی سودی که دولت آمریکا برای قرض‌گرفتن می‌پردازد. این شاخص معمولاً بر ارزش دلار و قیمت طلا هم اثر دارد.

نگاه سیگل به نرخ بهره و ارزش‌گذاری

جرمی سیگل، استاد دانشگاه، توضیح داد که ضعیف‌شدن خوش‌بینی به هوش مصنوعی می‌تواند بازده اوراق خزانه را پایین بیاورد. به گفته او، این روند می‌تواند از سهام ارزشی حمایت کند. سهام ارزشی به شرکت‌هایی گفته می‌شود که قیمت سهمشان نسبت به سودشان پایین است. سیگل افت کنونی را از ارزش‌گذاری‌های حدی دوران حباب دات‌کام متمایز دانست. گفت‌وگو به بازارهای پیش‌بینی، احتمال بن‌بست قانونگذاری در کنگره پس از انتخابات میان‌دوره‌ای و اثر انتخابات ایالتی بر ساخت مراکز داده نیز رسید.

نتایج شرکت‌ها زیر ذره‌بین

در بخش دوم، مایکل فریدمن و بلیک هایمان به گزارش‌های سودآوری شرکت‌های فناوری پرداختند. آن‌ها نتایج مایکروسافت را امیدوارکننده خواندند. آلفابت در کسب درآمد از جست‌وجو با چالش روبه‌رو است و عملکرد آمازون ترکیبی از نکات مثبت و منفی داشت. چشم‌انداز اینتل نیز ناامیدکننده ارزیابی شد.

نیاز به تأمین مالی و جریان نقد آزاد، چارچوب بحث درباره سرمایه‌گذاری در زیرساخت هوش مصنوعی بود. جریان نقد آزاد یعنی پولی که پس از پرداخت هزینه‌ها برای شرکت باقی می‌ماند. نقشه راه اوراکل برای هزینه‌های سرمایه‌ای هم در همین چارچوب بررسی شد. هزینه سرمایه‌ای همان پولی است که شرکت‌ها برای ساخت زیرساخت و خرید تجهیزات خرج می‌کنند.

کارشناسان درباره چرخه‌ای بودن بازار تراشه‌های حافظه، یعنی نوسان تقاضا و قیمت میان دوره‌های رونق و رکود، هم صحبت کردند. فرصت‌های تجهیزات نیمه‌هادی نیز بررسی شد. به گفته آن‌ها، هوش مصنوعی حمله‌های سایبری را آسان‌تر کرده و تقاضا برای دفاع را افزایش می‌دهد.

ساموئل رینز بر تاب‌آوری مصرف خانوار و نتایج مناسب شرکت‌های کالاهای مصرفی اساسی تأکید کرد. در پایان، این پرسش مطرح شد که آیا افزایش پیش‌بینی سود شرکت‌ها می‌تواند به بازیابی سهام فناوری کمک کند. شرکت‌کنندگان درباره نقش تنوع‌بخشی در عبور از چرخش بازار نیز بحث کردند. چرخش بازار یعنی جابه‌جایی پول از گروهی از سهام به گروهی دیگر.