اخبار
تقاضا برای دارایی‌های امن بالا رفت؛ طلا یا دلار، کدام بیش‌تر جذب می‌کند؟
نوسان بازارهای فناوری و انرژی و بی‌ثباتی سیاسی در اروپا، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن برده است. پرسش اصلی این است که کدام پناهگاه در این شرایط ارزش پس‌انداز را بهتر حفظ می‌کند.
به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تقاضا برای « دارایی‌های امن » در روزهای اخیر به شدت افزایش یافته است. دارایی امن به دارایی‌ای می‌گویند که در دوران بحران، ارزش خود را بهتر از بیش‌تر بازارها حفظ می‌کند. طلا، دلار آمریکا، اوراق خزانه آمریکا و فرانک سوئیس نمونه‌های رایج آن هستند.
سه عامل این تقاضا را تقویت کرده است: نوسان شدید در بازارهای فناوری، نوسان در بازار انرژی و بی‌ثباتی سیاسی در اروپا. هر سه عامل اطمینان سرمایه‌گذاران را کاهش می‌دهد. وقتی اطمینان کم می‌شود، سرمایه از دارایی‌های پرریسک خارج و به دارایی‌های کم‌ریسک منتقل می‌شود.
چرا سرمایه جابه‌جا می‌شود
سهام شرکت‌های فناوری به تغییر انتظارات درباره آینده حساس است. وقتی قیمت این سهام‌ها به شدت بالا و پایین می‌شود، بخشی از سرمایه‌گذاران ریسک خود را کم می‌کنند. این یعنی پولشان را از سهام بیرون می‌کشند و به جای امن‌تری می‌برند.
بازار انرژی هم از مسیر دیگری اثر می‌گذارد. نفت و گاز گران‌تر، هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا می‌برد و فشار تورمی ایجاد می‌کند. تورم یعنی قدرت خرید پول کم‌تر می‌شود، و همین نگرانی، کشش به سمت طلا را معمولاً بیش‌تر می‌کند.
بی‌ثباتی سیاسی در اروپا نیز بر ارزش یورو سایه می‌اندازد. دارندگان یورو در چنین شرایطی گاهی به دلار یا فرانک سوئیس پناه می‌برند. نتیجه این جابه‌جایی، افزایش تقاضا برای ارزهایی است که ثبات بیش‌تری دارند.
کدام پناهگاه برنده است
پاسخ ثابتی وجود ندارد، چون برنده به نوع بحران و بازه زمانی بستگی دارد. طلا به هیچ دولت یا شرکتی وابسته نیست و ریسک نکول ندارد. در مقابل، سود نمی‌دهد و با بالا رفتن نرخ بهره، جذابیت خود را در برابر اوراق قرضه از دست می‌دهد.
اوراق خزانه آمریکا سود پایدار می‌دهد و نقدشوندگی بالایی دارد، اما قیمتش با تغییر نرخ بهره بالا و پایین می‌شود. دلار نیز در بحران‌های جهانی معمولاً تقاضای بیش‌تری می‌گیرد، ولی ارزش آن به سیاست پولی آمریکا گره خورده است. تحلیلگران برای ارزیابی این رقابت، روند قیمت جهانی طلا، شاخص دلار و بازده اوراق خزانه را کنار هم دنبال می‌کنند.
برای دارندگان پس‌انداز، نکته اصلی این است که هیچ دارایی امنی بدون ریسک نیست. انتخاب میان آن‌ها به افق زمانی، نیاز به نقدینگی و تحمل نوسان هر فرد بستگی دارد. روند ادامه‌دار نوسان در بازار انرژی و فناوری، مهم‌ترین متغیری است که مسیر پیش‌رو را تعیین می‌کند.