تحلیل تکنیکال
شاخص ترس بازار سهام فناوری آمریکا به ۹ از ۱۰۰ رسید؛ تاریخ چه می‌گوید؟
صندوق QQQ، نماینده سهام بزرگ فناوری آمریکا، در ۱ روز ۲٫۵ درصد افت کرد و شاخص ترس آن به ۹ از ۱۰۰ رسید. آزمون تاریخی نشان می‌دهد بازده پس از فروکش‌کردن چنین ترسی تنها اندکی از ۱ روز عادی بیش‌تر بوده است.
به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، صندوق QQQ روز ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۴ مهر ۱۴۰۵) با افت ۲٫۵ درصدی بسته شد. این صندوق قابل معامله در بورس، ۱۰۰ شرکت بزرگ غیرمالی بازار نزدک را دنبال می‌کند. پس از این افت، شاخص «سنجه ترس بازار» عدد ۹ از ۱۰۰ را نشان داد که در مقایسه با ۱ سال گذشته در محدوده ترس شدید قرار می‌گیرد.
اهمیت این عدد در آن است که سهام فناوری آمریکا بر حال‌وهوای بازارهای جهانی اثر می‌گذارد. با این حال، تحلیلگر تهیه‌کننده این گزارش تأکید می‌کند که وضعیت فعلی «جهش ترس» است، نه «فروکش ترس». به گفته او، این مرحله فقط زمان زیر نظر گرفتن بازار است و هنوز سیگنالی صادر نشده است.
این شاخص چه چیزی را می‌سنجد؟
بخش ترس این شاخص بر پایه ابزاری به نام «ویلیامز ویکس فیکس» ساخته شده است. این ابزار فاصله قیمت پایانی از بالاترین قیمت اخیر را می‌سنجد و رفتار شاخص نوسان VIX را شبیه‌سازی می‌کند. سپس عدد به‌دست‌آمده با ۲۵۲ روز معاملاتی اخیر، یعنی حدود ۱ سال، مقایسه می‌شود. بخش طمع نیز نشان می‌دهد قیمت چقدر بالاتر از میانگین ۵۰ روزه خود قرار گرفته است.
در این سامانه، «جهش ترس» به معنای آغاز هراس در بازار است. «فروکش ترس» زمانی ثبت می‌شود که هراس در حال آرام‌شدن است و روند کلی قیمت نیز از فیلتر روند عبور می‌کند. به بیان ساده، مرحله دوم نشانه عبور از اوج نگرانی است، نه خود آن.
داده‌های ۲۷ ساله چه نشان می‌دهد؟
آزمون تاریخی از سال ۱۹۹۹ تا ۲۰۲۶ و بدون احتساب هزینه معاملات انجام شده است. داده‌ها نشان می‌دهد پس از ۳۱۴ سیگنال «فروکش ترس»، QQQ در ۶۰ روز معاملاتی بعد به‌طور میانگین ۳٫۶ درصد رشد کرده است. این بازه حدود ۳ ماه است و در ۷۰ درصد موارد قیمت بالاتر رفته است. در افق ۲۰ روزه، یعنی حدود ۱ ماه، میانگین بازده ۱٫۳ درصد و نرخ موفقیت ۶۵ درصد بوده است.
اما مقایسه با ۱ روز تصادفی تصویر را متعادل‌تر می‌کند. اگر در هر روز دلخواهی وارد بازار می‌شدید، میانگین بازده ۶۰ روز بعد ۳٫۰ درصد بود. یعنی برتری این سیگنال تنها ۰٫۶ واحد درصد است. خود تحلیلگر نیز می‌پذیرد که این مزیت کوچک است و گذشته پیش‌بینی‌کننده حرکت بعدی نیست. در بازارهای نزولی واقعی، مانند سال‌های ۲۰۰۰ تا ۲۰۰۲ و سال ۲۰۲۲، ترس ماه‌ها بالا ماند و سیگنال‌های زودهنگام شکست خوردند.