پیش‌بینی بازارها
تیک چیست؟
تیک حداقل حرکت قیمتی اوراق بهادار است که در سهام بالای ۱ دلار، یک سنت تعیین شده.
تیک در معاملات اوراق بهادار چیست و چگونه کار می‌کند؟
تیک معیاری برای حداقل حرکت صعودی یا نزولی قیمت یک اوراق بهادار است. این مقدار به کوچک‌ترین واحد پولی محلی در بورس معامله محدود می‌شود.
برای مثال، از سال ۲۰۰۱ که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) همهٔ بازارهای سهام را ملزم به استفاده از اعشار کرد، حداقل اندازهٔ تیک برای سهام بالای ۱ دلار یک سنت است. سهام معمولاً در فواصل یک سنتی معامله می‌شوند، در حالی که ارزها تیک را در پیپ و نرخ‌ها در نقاط پایه (bps) دارند. تحلیلگران و معامله‌گران هر تغییر قیمتی را با تیک توصیف می‌کنند.
نکات کلیدی
- تیک حداقل مقدار افزایشی است که می‌توان یک اوراق را با آن معامله کرد. از سال ۲۰۰۱ و با ورود اعشاری‌سازی، حداقل اندازهٔ تیک برای سهام بالای ۱ دلار یک سنت است.
- آزمایشی به دستور کمیسیون بورس و اوراق بهادار در ۲۰۱۶ اندازهٔ تیک ۱۲۰۰ سهام کوچک را از یک سنت به پنج سنت برای دو سال افزایش داد تا تأثیر اندازهٔ تیک بزرگ‌تر بر معاملات آزمایش شود.
- آزمایش کمیسیون بورس نشان داد اندازهٔ تیک بزرگ‌تر فعالیت معاملاتی را کاهش داده و هزینه‌های معامله را افزایش می‌دهد.
درک تیک
تیک معیاری استاندارد است که قیمت یک اوراق بهادار می‌تواند بر اساس آن نوسان کند. تیک یک افزایش قیمتی خاص را ارائه می‌دهد که در واحد پولی محلی مرتبط با بازاری که اوراق در آن معامله می‌شود، منعکس می‌شود و قیمت کلی می‌تواند بر اساس آن تغییر کند.
پیش از فروردین ۱۳۸۰، حداقل اندازهٔ تیک یک‌شصتم دلار بود، یعنی سهام تنها در فواصل ۰٫۰۶۲۵ دلار می‌توانست حرکت کند. گرچه ورود اعشاری‌سازی از طریق کاهش قابل‌توجه فاصلهٔ خرید و فروش و کشف بهتر قیمت به سرمایه‌گذاران سود رساند، اما بازارسازی را به فعالیتی کم‌سودتر (و پرریسک‌تر) تبدیل کرد.
نحوهٔ کار تیک
سرمایه‌گذاری‌ها ممکن است اندازهٔ تیک متفاوتی بسته به بازاری که در آن شرکت می‌کنند داشته باشند. برای مثال، قرارداد آتی E-mini S&P 500 اندازهٔ تیک مشخصی برابر ۰٫۲۵ دلار دارد، در حالی که آتی طلا اندازهٔ تیک ۰٫۱۰ دلار است. اگر قرارداد آتی E-mini S&P 500 به قیمت ۲۰ دلار ثبت شود، می‌تواند یک تیک به بالا حرکت کند و قیمت را به ۲۰٫۲۵ دلار تغییر دهد، بر اساس حداقل اندازهٔ تیک ۰٫۲۵ دلار. اما با این حداقل، قیمت اوراق نمی‌تواند از ۲۰ دلار به ۲۰٫۱۰ دلار برود، زیرا ۰٫۱۰ دلار کمتر از حداقل است.
در ۲۰۱۵، کمیسیون بورس برنامهٔ آزمایشی دوساله‌ای را برای بزرگ‌تر کردن اندازهٔ تیک ۱۲۰۰ سهام کوچک تأیید کرد. این کار بخشی از تحقیق دربارهٔ معاملات در شرکت‌های سهامی عام با ارزش بازار حدود ۳ میلیارد دلار و حجم معاملات روزانهٔ متوسط زیر یک میلیون سهم بود. برنامهٔ آزمایشی به دنبال بزرگ‌تر کردن اندازهٔ تیک برای اوراق انتخاب‌شده بود تا تأثیر کلی بر نقدشوندگی را تعیین کند. برنامهٔ آزمایشی در مهر ۱۳۹۵ آغاز شد و دو سال بعد پایان یافت.
نتایج برنامهٔ آزمایشی اندازهٔ تیک کمیسیون بورس
در اواسط دههٔ ۲۰۱۰، کمیسیون بورس پیشنهادهایی برای افزایش اندازهٔ تیک را بررسی می‌کرد. برخی استدلال می‌کردند که این کار انگیزه‌ای برای کارگزاران ایجاد می‌کند تا منابع بیشتری به تحقیق و تبلیغ سهام کوچک اختصاص دهند و جریان سرمایه به شرکت‌های کوچک‌تر را افزایش دهد. اما برنامهٔ آزمایشی ۲۰۱۶ تا ۲۰۱۸ آن‌طور که انتظار می‌رفت پایان نیافت و نشان داد افزایش اندازهٔ تیک برای این سهام به کاهش نقدشوندگی و افت قیمت سهام با فاصلهٔ کم (بین ۱٫۷۵٪ تا ۳٫۲٪) منجر شد.
این آزمایش که بین ۳۵۰ تا ۹۰۰ میلیون دلار برای سرمایه‌گذاران هزینه داشت، چالش‌های تطبیق چارچوب‌های نظارتی در بازارهای مالی در حال تحول سریع را، به‌ویژه با ظهور کارگزاران تخفیفی و پلتفرم‌های معاملاتی آنلاین، برجسته کرد. تلاش برای احیای علاقه به سهام کوچک از طریق اندازهٔ تیک بزرگ‌تر در نهایت مزایای مورد انتظار را به همراه نداشت و پیچیدگی تغییرات بازار و تأثیر تغییرات نظارتی را نشان داد.
تیک به عنوان شاخص حرکت
اصطلاح تیک همچنین می‌تواند برای توصیف جهت قیمت یک سهام به کار رود. تیک صعودی نشان‌دهندهٔ معامله‌ای است که در قیمتی بالاتر از معاملهٔ قبلی انجام شده و تیک نزولی معامله‌ای در قیمتی پایین‌تر را نشان می‌دهد.
به همین دلیل، یک مقررات مهم کمیسیون بورس به نام قانون تیک صعودی شناخته می‌شود که از ۱۹۳۸ تا ۲۰۰۷ برقرار بود و سپس در ۲۰۱۰ به شکلی جایگزین بازگردانده شد. این قانون مراکز معاملاتی را ملزم می‌کند در صورت عدم وجود تیک صعودی از قیمت بستهٔ روز قبل، فروش کوتاه را مجاز نکنند. این مقررات برای کاهش فشار نزولی بر سهامی که در حال کاهش است طراحی شده است. قانون جایگزین تیک صعودی ۲۰۱۰ (قانون ۲۰۱) به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد پیش از وقوع فروش کوتاه، از موقعیت‌های خرید خود خارج شوند. این قانون پس از افت حداقل ۱۰٪ قیمت سهام در یک روز فعال می‌شود. پس از فعال شدن، فروش کوتاه تنها در صورتی مجاز است که قیمت بالاتر از بهترین پیشنهاد فعلی باشد.
تیک در شاخص S&P 500 چیست؟
سهام آمریکایی معمولاً در فواصل یک سنتی معامله می‌شوند، یعنی حداقل تغییر قیمت سهام آن‌ها ۰٫۰۱ دلار به بالا یا پایین است.
تفاوت تیک و نقطه در معاملات چیست؟
نقطه و تیک اصطلاحاتی هستند که معامله‌گران برای توصیف تغییرات قیمتی به کار می‌برند. نقطه نشان‌دهندهٔ حرکت بزرگ‌تری نسبت به تیک است. نقطه کوچک‌ترین تغییر ممکن در سمت چپ ممیز اعشاری است. در مقابل، تیک کوچک‌ترین تغییر ممکن در سمت راست ممیز اعشاری را نشان می‌دهد. برای مثال، فرض کنید سهامی به قیمت ۵۰٫۰۰ دلار معامله می‌شود. اگر قیمت به ۵۱٫۰۰ دلار برسد، یک نقطه حرکت کرده است. اما اگر همان سهام به ۵۰٫۰۱ دلار برسد، یک تیک یا یک سنت حرکت کرده است.
آیا تیک و پیپ یکی هستند؟
پیپ شبیه تیک است و کوچک‌ترین تغییر در سمت راست ممیز اعشاری را نشان می‌دهد، اما اغلب در بازارهای فارکس به کار می‌رود. پیپ کوچک‌ترین واحد کامل قیمتی است که نرخ ارز می‌تواند داشته باشد.
زمان و تیک در معاملات چیست؟
زمان و تیک روشی برای تعیین صدور فراخوان حاشیه است. در این روش، تنها موقعیت‌های باز برای محاسبهٔ فراخوان حاشیهٔ معاملات روزانه استفاده می‌شوند.
نتیجه‌گیری
تیک حداقل مقداری است که قیمت یک اوراق بهادار می‌تواند در یک بورس حرکت کند. اندازهٔ تیک بسته به بازار و سرمایه‌گذاری متفاوت است. برای مثال، قرارداد آتی E-mini S&P 500 اندازهٔ تیک مشخصی برابر ۰٫۲۵ دلار دارد، آتی طلا ۰٫۱۰ دلار و سهام بالای ۱ دلار حداقل تیک یک سنت دارند.
واژهٔ تیک همچنین ممکن است برای توصیف جهت قیمت سهام به کار رود. تیک صعودی یعنی قیمت در حال افزایش است، در حالی که تیک نزولی عکس آن را نشان می‌دهد.