استاندارد اند پورز چیست؟

استاندارد اند پورز (S&P) یک شرکت مالی است که خدمات رتبه‌بندی اعتباری، شاخص‌های بازار و تحقیقات مالی را ارائه می‌دهد.

S&P Global چیست؟

S&P Global به‌عنوان ایجادکننده شاخص‌هایی شناخته می‌شود که به‌طور گسترده توسط سرمایه‌گذاران به‌عنوان معیارهایی برای جهت‌گیری بازارهای مالی و بخش‌های اصلی آن استفاده می‌شوند. این شرکت همچنین صادرکننده رتبه‌بندی‌های اعتباری برای شرکت‌ها و اوراق قرضه‌ای است که آن‌ها منتشر می‌کنند.

S&P Global شاید بیشتر به خاطر شاخص S&P 500 شناخته شده باشد، که عملکرد 500 شرکت بزرگ عمومی ایالات متحده را ردیابی می‌کند و به معیاری کلیدی برای وضعیت کنونی بازارهای سهام تبدیل شده است. بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک غیرفعال (passive mutual funds) و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) از یکی از این شاخص‌ها به‌عنوان معیار عملکرد استفاده می‌کنند.

ریشه‌های این شرکت به دهه 1860 بازمی‌گردد. این شرکت که برای سال‌ها به نام استاندارد اند پورز شناخته می‌شد، از سال 2016 به‌طور رسمی به S&P Global تغییر نام داد. S&P Global یک شرکت عمومی است که با نماد S&P در بورس معامله می‌شود.

نکات کلیدی

• S&P Global یک ارائه‌دهنده پیشرو شاخص‌ها و منبعی برای رتبه‌بندی‌های اعتباری مستقل است.
• S&P Global Ratings یکی از آژانس‌های اصلی رتبه‌بندی اعتباری است که به شرکت‌ها، کشورها و ابزارهای بدهی آن‌ها رتبه‌های حروفی از AAA تا D اختصاص می‌دهد، که نشان‌دهنده درجه ریسک سرمایه‌گذاری است.
• شاخص S&P 500 شناخته‌شده‌ترین محصول S&P Global است.
• شاخص S&P 500 پایه‌ای برای بسیاری از سرمایه‌گذاری‌ها، از جمله قراردادهای آتی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) است.

درک S&P Global

شرکتی که مدت‌ها به نام استاندارد اند پورز شناخته می‌شد، از دو شرکت سرچشمه گرفت: Poor's Publishing، ناشر راهنماهای صنعت راه‌آهن که به‌طور رسمی در سال 1868 تأسیس شد، و Standard Statistics Bureau (بعداً شرکت)، که در سال 1906 تأسیس شد و داده‌های مالی شرکت‌ها را منتشر می‌کرد.

در سال 1923، Standard Statistics اولین شاخص بازار سهام خود را با پوشش 233 شرکت منتشر کرد. در همین حال، Poor's Publishing اولین رتبه‌بندی خود را در سال 1916 منتشر کرد. این دو شرکت در سال 1941 ادغام شدند و استاندارد اند پورز را تشکیل دادند.

در سال 1966، شرکت McGraw-Hill استاندارد اند پورز را خریداری کرد. در سال 2012، استاندارد اند پورز عملیات شاخص خود را با Dow Jones Indices (که متعلق به McGraw-Hill بود) ترکیب کرد و به رهبر شاخص‌های بازار سهام تبدیل شد.

در سال 2016، McGraw Hill Financial به S&P Global تغییر نام داد. بخش‌های S&P Global شامل S&P Global Ratings، S&P Global Market Intelligence، S&P Dow Jones Indices و S&P Global Platts است. این شرکت بیش از 1500 تحلیلگر اعتباری دارد و بیش از یک میلیون رتبه‌بندی اعتباری برای دولت‌ها، شرکت‌ها، بخش مالی و اوراق بهادار صادر کرده است.

S&P یک محقق ریسک اعتباری است که صنایع متعدد، معیارها، کلاس‌های دارایی و جغرافیاها را پوشش می‌دهد. این شرکت رتبه‌بندی‌های اعتباری از AAA تا D را برای بدهی‌های شرکت‌های عمومی و خصوصی و همچنین دولت‌هایی که بدهی منتشر می‌کنند، ارائه می‌دهد.

همچنین رتبه‌بندی‌هایی برای بدهی‌های کوتاه‌مدت ارائه می‌دهد و رتبه‌بندی‌های چشم‌انداز (outlook ratings) را از شش ماه تا دو سال ارائه می‌کند.

نکته مهم:

رقبای اصلی S&P برای رتبه‌بندی‌های اعتباری شامل Moody's Ratings و Fitch Ratings و برای شاخص‌های مالی، Bloomberg General Business Services هستند.

شاخص‌های S&P Global

شاخص S&P 500 در مارس 1957 راه‌اندازی شد. این اولین شاخصی بود که به‌صورت کامپیوتری تولید و روزانه منتشر شد.

شاخص S&P 500، همراه با شاخص میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average)، مدت‌هاست که به‌عنوان نماینده‌ای برای کل بازار سهام ایالات متحده استفاده می‌شود.

شاخص S&P 500 قیمت 500 شرکت بزرگ که در بورس نیویورک (NYSE) و نزدک (Nasdaq) معامله می‌شوند را منعکس می‌کند و ابزاری برای سنجش سلامت کلی شرکت‌های آمریکایی است. (در مقابل، شاخص داو جونز 30 سهام را که به‌عنوان نماینده صنعت آمریکا انتخاب شده‌اند، ردیابی می‌کند.)

شاخص S&P 500 احتمالاً محبوب‌ترین شاخص سهام در جهان است و به‌عنوان معیار عملکرد برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، صندوق‌های قابل معامله در بورس و سایر دارایی‌ها و اوراق بهادار استفاده می‌شود.

سایر شاخص‌های ایجادشده توسط S&P Global بخش‌های مختلف بازار را پوشش می‌دهند. شاخص‌های S&P Dow Jones شامل S&P SmallCap 600، S&P MidCap 400، S&P Composite 1500 و S&P 900 هستند که هر کدام حرکات زیربخش خود را اندازه‌گیری می‌کنند.

قراردادهای آتی شاخص S&P 500

اولین قراردادهای آتی S&P 500 توسط بورس کالای شیکاگو (CME) در سال 1982 معرفی شد و ارزش اسمی آن 250 برابر ارزش شاخص S&P 500 بود. CME در سال 1997 قرارداد E-mini را با ارزش 50 برابر شاخص S&P 500 اضافه کرد تا سرمایه‌گذاری‌های کوچک‌تر را برای طیف وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران امکان‌پذیر کند. قرارداد Micro E-mini با ضریب فقط 5 دلار در سال 2019 معرفی شد.

"E" در E-mini به معنای الکترونیکی است، که نشان‌دهنده این است که این قراردادها در زمان راه‌اندازی در سال 1997 به‌طور انحصاری در سیستم تجارت الکترونیکی CME Globex معامله می‌شدند، برخلاف قراردادهای آتی دیگر که در گودال‌های معاملات باز (open outcry pits) معامله می‌شدند.

بسیاری از معامله‌گران قرارداد E-mini را نه تنها به دلیل اندازه سرمایه‌گذاری کوچک‌تر، بلکه به دلیل نقدینگی بالای آن ترجیح می‌دادند. CME قرارداد استاندارد را در سپتامبر 2021 از فهرست حذف کرد.

مانند تمام معاملات آتی، سرمایه‌گذاران تنها نیاز به ارائه کسری از ارزش قرارداد برای گرفتن موقعیت دارند. این نشان‌دهنده حاشیه (margin) قرارداد آتی است.

این حاشیه‌ها با حاشیه‌های معاملات سهام متفاوت هستند. حاشیه‌های آتی نشان‌دهنده "تعهد واقعی" (skin in the game) هستند که باید تسویه یا جبران شوند.

رتبه‌بندی‌های پایه S&P (SPURs)

رتبه‌بندی‌های پایه S&P (SPURs) نظری در مورد کیفیت اعتباری یک شهرداری ارائه می‌دهند که از تقویت‌های اعتباری ضامن یا بیمه‌گر جدا است.

اوراق قرضه شهرداری یا سایر بخش‌های عمومی معمولاً شامل تقویت اعتباری هستند که برای دریافت شرایط بهتر از طریق ارائه اطمینان اضافی استفاده می‌شود که وام‌گیرنده تعهدات خود را از طریق بیمه اضافی یا ضمانت شخص ثالث انجام خواهد داد.

S&P تنها در صورت درخواست صادرکننده/متعهد رتبه SPURs را صادر می‌کند و نظارت بر موضوعی با رتبه SPUR منتشرشده را حفظ می‌کند.

مثال رتبه‌بندی‌های S&P

بخش رتبه‌بندی‌های S&P Global ابزارهای بدهی مانند اوراق قرضه و شرکت‌هایی که آن‌ها را منتشر می‌کنند را از نظر اعتبار مالی رتبه‌بندی می‌کند، که به‌عنوان احتمال ناتوانی شرکت در پرداخت بدهی‌هایش یا نکول تعریف می‌شود.

مشابه نمرات تحصیلی، هر رتبه شامل یک حرف در مقیاس A تا D است، که گاهی با علامت مثبت یا منفی یا یک عدد تقویت می‌شود. هرچه رتبه بالاتر باشد، ریسک نکول در برآورد S&P کمتر است.

رتبه BBB و بالاتر به‌عنوان سرمایه‌گذاری درجه‌بندی شده (investment grade) در نظر گرفته می‌شود—ایمن‌ترین نوع سرمایه‌گذاری. رتبه‌های پایین‌تر از آن به‌عنوان سفته‌بازی (speculative) در نظر گرفته می‌شوند و دارای درجه ریسک بیشتری هستند.

جدول زیر سیستم رتبه‌بندی S&P را برای بدهی‌های کوتاه‌مدت—اسناد، وام‌ها و سایر تعهدات با سررسید یک سال یا کمتر—نمایش می‌دهد. این‌ها نوعی از ابزارهایی هستند که صندوق‌های بازار پول و حساب‌های بازار پول اغلب در آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند.

استاندارد اند پورز به چه معناست؟

S&P Global، که قبلاً به نام استاندارد اند پورز شناخته می‌شد، یک شرکت، ارائه‌دهنده پیشرو شاخص‌ها و منبعی برای رتبه‌بندی‌های اعتباری مستقل است.

نام اصلی از ادغام دو انتشارات داده مالی در سال 1941 گرفته شده است: انتشارات هنری وارنوم پور (Henry Varnum Poor) در مورد قیمت‌های راه‌آهن، که به سال 1860 بازمی‌گردد، و دفتر آمار استاندارد (Standard Statistics Bureau)، که در سال 1906 تأسیس شد.

اشاره به "S&P" اغلب به‌عنوان مخففی برای معروف‌ترین شاخص این شرکت، یعنی شاخص S&P 500، استفاده می‌شود که عملکرد 500 شرکت بزرگ عمومی در ایالات متحده را ردیابی می‌کند.

S&P چگونه درآمد کسب می‌کند؟

S&P Global از صادرکنندگان اوراق بهادار و تعهدات بدهی مانند اوراق قرضه برای خدمات رتبه‌بندی خود هزینه دریافت می‌کند.

سایر منابع درآمد شامل گزارش‌های دقیق هوش بازار و تحلیل‌ها و سایر خدمات تحقیقاتی است.

چه شرکت‌هایی در S&P 500 هستند؟

شاخص S&P 500 شامل 500 شرکت بزرگ عمومی معامله‌شده در ایالات متحده است. بسیاری از آن‌ها نام‌های آشنایی هستند: مایکروسافت، اپل، اکسون موبیل، بانک آمریکا، ویزا و کوکاکولا.

برای واجد شرایط شدن برای شاخص S&P 500، یک شرکت باید حداقل 10٪ از سهام خود را در بازار عمومی داشته باشد و حداقل 14.6 میلیارد دلار سرمایه بازار (market capitalization) داشته باشد.

چگونه می‌توانم رتبه اعتباری S&P یک شرکت را پیدا کنم؟

شما می‌توانید رتبه S&P یک شرکت را با مراجعه به وب‌سایت S&P Global Ratings پیدا کنید. پس از ثبت‌نام رایگان در وب‌سایت S&P Global Ratings، می‌توانید رتبه یک شرکت را جستجو کنید.

آیا BBB درجه سرمایه‌گذاری است؟

بله، BBB نشان‌دهنده درجه سرمایه‌گذاری است. این پایین‌ترین رتبه S&P است که به‌عنوان درجه سرمایه‌گذاری واجد شرایط می‌شود.

رتبه BBB به این معناست که اوراق قرضه یا صادرکننده "پارامترهای حفاظتی کافی را نشان می‌دهد. با این حال، شرایط اقتصادی نامطلوب یا تغییرات شرایط ممکن است توانایی متعهد را برای انجام تعهدات مالی خود تضعیف کند"، همان‌طور که S&P بیان می‌کند.

نتیجه‌گیری

S&P Global که قبلاً به نام استاندارد اند پورز شناخته می‌شد یک شرکت عمومی در حوزه اطلاعات و تحلیل‌های مالی است. این شرکت که در ایالات متحده مستقر است، تحقیقات و هوش بازار مالی را ارائه می‌دهد و شاخص‌های بازار و اوراق بهادار را که به‌طور گسترده دنبال می‌شوند، نگهداری می‌کند.

شناخته‌شده‌ترین این شاخص‌ها، شاخص S&P 500 است که به‌عنوان معیاری برای بازار سهام ایالات متحده عمل می‌کند.

S&P Global همچنین یکی از بزرگ‌ترین آژانس‌های رتبه‌بندی اعتباری است که رتبه‌های حروفی را به شرکت‌ها، کشورها و بدهی‌هایی که منتشر می‌کنند اختصاص می‌دهد.