قدرت نسبی چیست؟

قدرت نسبی یک استراتژی است که در سرمایه‌گذاری مبتنی بر مومنتوم و شناسایی سهام‌های ارزشمند استفاده می‌شود. این استراتژی بر سرمایه‌گذاری در سهام‌ها یا سایر سرمایه‌گذاری‌هایی تمرکز دارد که عملکرد بهتری نسبت به بازار به‌طور کلی یا یک معیار مرتبط داشته‌اند. برای مثال، یک سرمایه‌گذار قدرت نسبی ممکن است شرکت‌های فناوری را انتخاب کند که عملکرد بهتری نسبت به شاخص کامپوزیت نزدک داشته‌اند، یا سهام‌هایی که عملکرد بهتری نسبت به شاخص S&P 500 دارند.

تحلیلگران فنی از یک شاخص به نام شاخص قدرت نسبی (RSI) برای تولید سیگنال‌های بیش‌خرید یا بیش‌فروش استفاده می‌کنند.

نکات کلیدی

• قدرت نسبی نوعی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر مومنتوم است که توسط تحلیلگران فنی و سرمایه‌گذاران ارزشی استفاده می‌شود.
• این استراتژی شامل انتخاب سرمایه‌گذاری‌هایی است که عملکرد بهتری نسبت به بازار یا معیار خود داشته‌اند.
• سرمایه‌گذاران قدرت نسبی فرض می‌کنند که روند عملکرد برتر ادامه خواهد یافت. اگر روند معکوس شود، سرمایه‌گذاری آنها احتمالاً عملکرد ضعیفی خواهد داشت.

درک قدرت نسبی

در حالی که هدف سرمایه‌گذاری ارزشی خرید ارزان و فروش گران است، هدف سرمایه‌گذاری قدرت نسبی خرید گران و فروش حتی گران‌تر است. بنابراین، سرمایه‌گذاران قدرت نسبی فرض می‌کنند که روندهای فعلی بازار برای مدت کافی ادامه خواهند یافت تا به آنها امکان بازدهی مثبت بدهد. هرگونه معکوس شدن ناگهانی آن روند منجر به نتایج منفی خواهد شد.

برای شناسایی کاندیداهای سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاران قدرت نسبی با مشاهده یک معیار مانند شاخص کامپوزیت نزدک شروع می‌کنند. سپس، آنها به دنبال شرکت‌هایی در آن بازار می‌گردند که عملکرد بهتری نسبت به همتایان خود داشته‌اند، یا با افزایش سریع‌تر از همتایان یا با کاهش کمتر از آنها.

از آنجا که سرمایه‌گذاری قدرت نسبی فرض می‌کند که روندهای فعلی به آینده ادامه خواهند یافت، در دوره‌های پایدار با اختلالات کم مؤثرترین است. در مقابل، دوره‌های آشفته مانند بحران مالی 2007-2008 می‌تواند برای سرمایه‌گذاران قدرت نسبی خطرناک باشد، زیرا می‌تواند منجر به معکوس شدن شدید روندهای سرمایه‌گذاری شود. در آن موقعیت‌ها، روانشناسی سرمایه‌گذاران می‌تواند ناگهان معکوس شود و دیروزهای مورد علاقه سرمایه‌گذاران به‌طور ناگهانی طرد شوند.

اگرچه سرمایه‌گذاری مبتنی بر مومنتوم اغلب با سهام‌های فردی مرتبط است، می‌تواند به کل بازارها یا بخش‌های صنعتی با استفاده از صندوق‌های شاخص و صندوق‌های معامله‌شده در بورس (ETFs) نیز اعمال شود. به طور مشابه، سرمایه‌گذاران می‌توانند سرمایه‌گذاری‌های قدرت نسبی را در سایر کلاس‌های دارایی، مانند املاک و مستغلات، با استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات (REITs) انجام دهند. ابزارهای عجیب‌تر، مانند قراردادهای آتی کالا، گزینه‌ها و سایر محصولات مشتقه، نیز می‌توانند استفاده شوند.

مهم: سرمایه‌گذاری قدرت نسبی همچنین می‌تواند به‌عنوان یکی از اجزای یک استراتژی بزرگ‌تر، مانند معاملات جفتی، استفاده شود.

مثال واقعی از قدرت نسبی

هری یک سرمایه‌گذار قدرت نسبی است که قیمت‌های اوراق قرضه شرکتی و S&P 500 را به دقت زیر نظر دارد. پرتفوی سرمایه‌گذاری او شامل یک صندوق شاخص S&P 500 و یک ETF که بازار اوراق قرضه شرکتی را ردیابی می‌کند، است. به‌عنوان یک سرمایه‌گذار قدرت نسبی، او به‌طور دوره‌ای تخصیص خود را به سمت دارایی‌ای که در آن زمان عملکرد بهتری دارد، افزایش می‌دهد. با این کار، او امیدوار است از ادامه روند عملکرد برتر آن دارایی بهره ببرد و به‌طور مؤثر گران بخرد و حتی گران‌تر بفروشد.

در ماه‌های اخیر، او متوجه شده است که به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران تخصیص اوراق قرضه در پرتفوی خود را به هزینه سهام‌ها افزایش می‌دهند. این ورود پول به بازار اوراق قرضه، قیمت‌های اوراق قرضه را افزایش داده و بازده‌ها را کاهش داده است.

با انتظار ادامه این روند، هری با کاهش سرمایه‌گذاری خود در S&P 500 و افزایش سرمایه‌گذاری در ETF اوراق قرضه شرکتی پاسخ می‌دهد. او امیدوار است از هرگونه عملکرد برتر مداوم اوراق قرضه نسبت به سهام‌ها بهره ببرد.

شاخص قدرت نسبی (RSI)

معامله‌گران کوتاه‌مدت و فنی نیز به قدرت نسبی توجه می‌کنند. در تحلیل فنی، شاخص قدرت نسبی (RSI) یک شاخص مومنتوم است که بزرگی تغییرات اخیر قیمت را برای ارزیابی شرایط بیش‌خرید یا بیش‌فروش در قیمت یک سهام یا دارایی دیگر اندازه‌گیری می‌کند. RSI به‌عنوان یک نوسان‌ساز (یک نمودار خطی که بین دو حد حرکت می‌کند) نمایش داده می‌شود و می‌تواند مقداری از 0 تا 100 داشته باشد. این شاخص ابتدا توسط جی. ولز وایلدر جونیور توسعه یافت و در کتاب برجسته او در سال 1978، "مفاهیم جدید در سیستم‌های معاملاتی فنی"، معرفی شد.

تفسیر و استفاده سنتی از RSI این است که مقادیر 70 یا بالاتر نشان‌دهنده این است که یک اوراق بهادار در حال بیش‌خرید یا بیش‌ارزش‌گذاری شدن است و ممکن است آماده معکوس شدن روند یا عقب‌نشینی اصلاحی در قیمت باشد. خوانش RSI 30 یا کمتر نشان‌دهنده شرایط بیش‌فروش یا کم‌ارزش‌گذاری است.