اخبار
ارزش فعلی چیست؟
تخمینی از ارزش کنونی یک مبلغ پول در آینده است که توسط سرمایه‌گذاران برای مقایسه مزایای احتمالی گزینه‌های مختلف سرمایه‌گذاری محاسبه می‌شود.
ارزش فعلی (Present Value) تخمینی از ارزش کنونی یک مبلغ پول در آینده است که توسط سرمایه‌گذاران برای مقایسه مزایای احتمالی گزینه‌های مختلف سرمایه‌گذاری محاسبه می‌شود.
ارزش فعلی چیست؟
محاسبه ارزش فعلی به سرمایه‌گذار امکان می‌دهد تا عملکرد بالقوه سرمایه‌گذاری‌های مختلف را با تعیین ارزش کنونی تعداد دلارهایی که هر سرمایه‌گذاری تا تاریخ مشخصی در آینده بازمی‌گرداند، مقایسه کند.
ارزش فعلی (PV) بر این مفهوم استوار است که یک مبلغ پول در دسترس امروز احتمالاً ارزش بیشتری نسبت به همان مبلغ در آینده دارد، زیرا می‌توان آن را سرمایه‌گذاری کرد و در این مدت بازدهی کسب کرد.
ارزش فعلی با تخفیف دادن ارزش آینده به نرخ بازده تخمینی که پول می‌تواند در صورت سرمایه‌گذاری کسب کند، محاسبه می‌شود.
نکات کلیدی
- محاسبات ارزش فعلی برای تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی استراتژیک کسب‌وکارها استفاده می‌شود.
- محاسبه ارزش فعلی نیازمند تخمین نرخ بازده بالقوه، معروف به نرخ تنزیل، است.
- نرخ تنزیل تنها می‌تواند تخمین زده شود، بنابراین اگر نادرست باشد، محاسبه ارزش فعلی نیز نادرست خواهد بود.
درک ارزش فعلی
ارزش فعلی بر این مفهوم استوار است که یک مبلغ خاص پول امروز احتمالاً ارزش بیشتری نسبت به همان مبلغ در آینده دارد. این مفهوم به‌عنوان ارزش زمانی پول نیز شناخته می‌شود. بر اساس همین منطق، مبلغی که در آینده دریافت خواهد شد، به اندازه همان مبلغ امروز ارزش ندارد.
برای مثال، ۱,۰۰۰ دلار در دسترس امروز باید ارزش بیشتری نسبت به ۱,۰۰۰ دلار پنج سال دیگر داشته باشد، زیرا می‌توان آن را برای پنج سال سرمایه‌گذاری کرد و بازدهی کسب کرد. اگر فرض کنیم ۱,۰۰۰ دلار سالانه ۵٪ سود مرکب کسب کند، در پنج سال حدود ۱,۲۷۶ دلار ارزش خواهد داشت.
ارزش فعلی این موضوع را برعکس بررسی می‌کند. برای مثال، اگر قرار است پنج سال دیگر ۱,۰۰۰ دلار دریافت کنید - ارزش آینده (FV) - این امروز برای شما چه ارزشی دارد؟ با استفاده از همان نرخ سود ۵٪ مرکب سالانه، پاسخ حدود ۷۸۴ دلار است.
در این فرمول، نرخ بازده به‌عنوان نرخ تنزیل شناخته می‌شود. کلمه «تنزیل» به تخفیف دادن ارزش آینده به ارزش فعلی اشاره دارد.
فرمول و محاسبه ارزش فعلی
برای محاسبه ارزش فعلی یک مبلغ پول در آینده از این فرمول استفاده می‌شود:
ارزش فعلی = ارزش آینده ÷ (۱ + نرخ بازده)ⁿ که در آن: ارزش آینده = مبلغ مورد انتظار در آینده نرخ بازده = نرخ بازده تخمینی n = تعداد دوره‌ها
- از مبلغی که انتظار دارید در آینده دریافت کنید به‌عنوان صورت کسر استفاده کنید.
- نرخ سودی را که فکر می‌کنید می‌توانید بین حالا و تاریخ پرداخت آینده با سرمایه‌گذاری پول امروز کسب کنید، به‌صورت اعشاری در مخرج کسر وارد کنید.
- دوره زمانی را به‌عنوان توان در مخرج مشخص کنید. بنابراین، اگر می‌خواهید ارزش فعلی مبلغی را که انتظار دارید در سه سال دریافت کنید محاسبه کنید، عدد ۳ را وارد می‌کنید.
- برای محاسبه ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده، این فرمول را برای هر جریان نقدی تکرار کنید و سپس آن‌ها را جمع کنید.
استفاده از یک ماشین‌حساب آنلاین برای این کار آسان‌تر از محاسبه دستی است.
تعیین نرخ تنزیل
همان‌طور که ذکر شد، نرخ تنزیل نرخی است که در محاسبه ارزش فعلی استفاده می‌کنید. این نرخ نشان‌دهنده بازده ازدست‌رفته‌ای است که اگر به‌جای دریافت مبلغی در آینده، همان مبلغ را امروز انتخاب کنید، می‌توانستید کسب کنید.
نرخ تنزیل بسیار ذهنی است، زیرا نرخی است که انتظار دارید با سرمایه‌گذاری دلارهای امروز برای مدت زمانی کسب کنید، که فقط می‌توان آن را تخمین زد.
اکثر سرمایه‌گذاران از نرخ بازده بدون ریسک به‌عنوان نرخ تنزیل استفاده می‌کنند. این نرخ اغلب نرخ اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده است که به دلیل حمایت دولت ایالات متحده تقریباً بدون ریسک در نظر گرفته می‌شود.
هرچه نرخ تنزیل انتخاب‌شده بالاتر باشد، ارزش فعلی پایین‌تر خواهد بود، زیرا فرض می‌کنید که می‌توانید بازده بالاتری از پول کسب کنید.
مزایای ارزش فعلی
ارزش فعلی می‌تواند روشن کند که آیا نرخ بازده تخمینی یک سرمایه‌گذاری ارزش پیگیری دارد یا خیر. کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران اغلب یک نرخ مانع تعیین می‌کنند که نشان‌دهنده حداقل نرخ بازدهی است که باید به آن دست یابند. ارزش فعلی می‌تواند به سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها در تصمیم‌گیری بین سرمایه‌گذاری‌های رقیب کمک کند.
محدودیت‌های ارزش فعلی
ارزش فعلی نیازمند فرضیاتی درباره نرخ تنزیل است که ممکن است دقیق نباشد یا خیر. از آنجا که شامل فرضیات است، محاسبات ارزش فعلی می‌توانند توسط کسانی که طرفدار یک سرمایه‌گذاری خاص هستند، مانند مدیران شرکتی که یک پروژه مورد علاقه را دنبال می‌کنند، دستکاری شوند.
نکته سریع می‌توانید اثرات بالقوه تورم را در فرمول ارزش فعلی با استفاده از نرخ سود واقعی به‌جای نرخ سود اسمی گنجانید.
مثال ارزش فعلی
فرض کنید شما بین دریافت ۲,۰۰۰ دلار امروز یا ۲,۲۰۰ دلار یک سال دیگر حق انتخاب دارید. انتظار دارید که بتوانید ۲,۰۰۰ دلار را با اطمینان سرمایه‌گذاری کنید و ۳٪ سود کسب کنید. کدام گزینه بهتر است؟
در این مورد، ۲,۲۰۰ دلار ارزش آینده است، بنابراین فرمول ارزش فعلی به این صورت خواهد بود: ۲,۲۰۰ دلار ÷ (۱ + ۰.۰۳)¹. نتیجه ۲,۱۳۵.۹۲ دلار است. بنابراین، اگر قرار باشد اکنون پرداخت شوید، باید حداقل ۲,۱۳۵.۹۲ دلار (نه ۲,۰۰۰ دلار) دریافت کنید تا برابر شوید.
محاسبه ارزش آینده در مقابل ارزش فعلی
در فرمول ارزش فعلی که در بالا نشان داده شد، فرض می‌کنیم که شما ارزش آینده را می‌دانید و برای ارزش فعلی حل می‌کنید.
همچنین می‌توان ارزش آینده را زمانی که ارزش فعلی را می‌دانید محاسبه کرد، با استفاده از فرمولی مانند این: ارزش آینده = ارزش فعلی × (۱ + نرخ بازده)ⁿ.
بنابراین، با جایگذاری همان اعداد در مثال بالا:
ارزش آینده = ۲,۰۰۰ دلار × ۱.۰۳ = ۲,۰۶۰ دلار.
همان‌طور که محاسبات ارزش فعلی و ارزش آینده نشان می‌دهند، بهتر است منتظر ۲,۲۰۰ دلار یک سال دیگر باشید تا ۲,۰۰۰ دلار را اکنون بگیرید.
البته، هر دو محاسبه ممکن است اشتباه باشند اگر تخمین نادرستی برای نرخ بازده خود انتخاب کنید.
ارزش فعلی چگونه محاسبه می‌شود؟
ارزش فعلی با استفاده از سه داده محاسبه می‌شود: ارزش آینده مورد انتظار، نرخ سودی که پول می‌تواند بین حالا و آن زمان در صورت سرمایه‌گذاری کسب کند، و تعداد دوره‌های پرداخت، مانند یک دوره در مورد بازده سالانه یک‌ساله که مرکب نمی‌شود.
با این اطلاعات، می‌توانید ارزش فعلی را با استفاده از فرمول زیر محاسبه کنید:
ارزش فعلی = ارزش آینده ÷ (۱ + نرخ بازده)ⁿ که در آن: ارزش آینده = مبلغ مورد انتظار در آینده نرخ بازده = نرخ بازده تخمینی n = تعداد دوره‌ها
مثال ارزش فعلی چیست؟
فرض کنید انتظار دارید پنج سال دیگر یک پرداخت یک‌جا به مبلغ ۵,۰۰۰ دلار دریافت کنید. اگر نرخ تنزیل ۸.۲۵٪ باشد، می‌خواهید بدانید این پرداخت امروز چه ارزشی دارد. بنابراین ارزش فعلی را محاسبه می‌کنید: ۵,۰۰۰ دلار ÷ (۱ + ۰.۰۸۲۵)⁵ = ۳,۳۶۳.۸۰ دلار.
چرا ارزش فعلی مهم است؟
ارزش فعلی مهم است زیرا به سرمایه‌گذار یا مدیر کسب‌وکار امکان می‌دهد قضاوت کند که آیا نتیجه‌ای در آینده ارزش سرمایه‌گذاری امروز را دارد یا خیر.
همچنین ابزار خوبی برای انتخاب بین سرمایه‌گذاری‌های بالقوه است، به‌ویژه اگر انتظار می‌رود در زمان‌های مختلف در آینده بازده داشته باشند.
نتیجه‌گیری
ارزش فعلی روشی برای نشان دادن ارزش کنونی یک مبلغ پول یا جریان‌های نقدی آینده است.
اگرچه مفید است، اما به فرضیات خوبی درباره نرخ‌های بازده آینده وابسته است. این فرضیات به‌ویژه در افق‌های زمانی طولانی‌تر پیچیده‌تر می‌شوند.