اخبار
بازده کل سهامدار چیست؟
بازده کل سهامدار (TSR) محاسبه می‌کند که یک سرمایه‌گذار از یک سهام در یک دوره خاص، با در نظر گرفتن افزایش سرمایه و سود سهام، چقدر دریافت می‌کند.
بازده کل سهامدار (TSR) چیست؟
بازده کل سهامدار (TSR) مجموع کل چیزی است که یک سهام به کسانی که در آن سرمایه‌گذاری کرده‌اند، بازمی‌گرداند.
برای رسیدن به مجموع آن، که معمولاً به‌صورت درصد بیان می‌شود، TSR افزایش سرمایه و سود سهام از یک سهام را در نظر می‌گیرد؛ همچنین ممکن است توزیع‌های ویژه، تقسیم سهام و وارانت‌ها را شامل شود. این معیار عملکرد مالی را اندازه‌گیری می‌کند و نشان‌دهنده مجموع مبلغی است که یک سرمایه‌گذار از یک سرمایه‌گذاری—به‌طور خاص، سهام یا سهام—به‌دست می‌آورد.
نکات کلیدی
- بازده کل سهامدار (TSR) میزان دریافتی یک سرمایه‌گذار از یک سهام در یک دوره خاص را اندازه‌گیری می‌کند.
- TSR افزایش سرمایه و سود سهام را هنگام اندازه‌گیری بازده کل تولیدشده توسط یک سهام در نظر می‌گیرد.
- فرمول محاسبه TSR عبارت است از { (قیمت فعلی - قیمت خرید) + سود سهام } ÷ قیمت خرید.
- TSR رقمی آسان برای درک مزایای مالی کلی تولیدشده برای سهامداران را نشان می‌دهد.
- TSR معیاری خوب برای ارزش بلندمدت یک سرمایه‌گذاری است، اما تنها به عملکرد گذشته نگاه می‌کند.
درک بازده کل سهامدار (TSR)
سرمایه‌گذار از سهام به دو روش اساسی پول کسب می‌کند: افزایش سرمایه و درآمد جاری. افزایش سرمایه تغییر در قیمت بازار سهام از زمان خرید تا تاریخ فروش (یا قیمت فعلی اگر هنوز مالک آن باشد)—سود، به عبارت دیگر. درآمد جاری سود سهام پرداخت‌شده توسط شرکت از درآمدهایش در حالی که سرمایه‌گذار هنوز مالک سهام است.
هنگام محاسبه TSR، سرمایه‌گذار می‌تواند تنها سود سهام‌هایی را که واقعاً دریافت کرده یا واجد شرایط دریافت آن بوده است، در نظر بگیرد. برای مثال، ممکن است سهام را در روز پرداخت سود سهام مالک باشد، اما سود سهام را تنها اگر سهام را در یا قبل از تاریخ بدون سود سهام مالک بوده باشد، دریافت کند. بنابراین، سرمایه‌گذار باید تاریخ بدون سود سهام سهام را به جای تاریخ پرداخت سود سهام هنگام محاسبه TSR بداند.
نکته: سود سهام، که توزیع‌های هر سهم از بخشی از درآمدهای شرکت به کلاس‌های خاصی از سهامدارانش است، می‌تواند شامل پرداخت‌های یک‌بار یا پرداخت‌های نقدی منظم سه‌ماهه یا نیم‌ساله باشد. علاوه بر سود سهام، راه دیگری که شرکت‌ها پول نقد را به سهامداران برمی‌گردانند، از طریق برنامه‌های بازخرید سهام است.
TSR زمانی مفید است که در طول زمان اندازه‌گیری شود، زیرا ارزش بلندمدت یک سرمایه‌گذاری را نشان می‌دهد، که دقیق‌ترین معیار برای سنجش موفقیت برای اکثر سرمایه‌گذاران فردی است.
مثال‌های بازده کل سهامدار (TSR)
بازده کل سهامدار به‌عنوان افزایش کلی در قیمت هر سهم سهام، به علاوه هر سود سهام پرداخت‌شده توسط شرکت، در یک بازه اندازه‌گیری خاص محاسبه می‌شود؛ این مجموع سپس بر قیمت خرید اولیه سهام تقسیم می‌شود تا به TSR برسد.
به‌عنوان یک معادله ریاضی، عبارت است از:
TSR = ( قیمت فعلی − قیمت خرید ) + سود سهام قیمت خرید \text{TSR} = \frac { ( \text{قیمت فعلی} - \text{قیمت خرید} ) + \text{سود سهام} }{ \text{قیمت خرید} }
مثال فرضی TSR
به‌عنوان مثال، فرض کنید سرمایه‌گذاری ۱۰۰ سهم از سهام یک شرکت را به قیمت ۲۰ دلار برای هر سهم (برای سرمایه‌گذاری کل ۲۰۰۰ دلار) خریداری کرده است. سهام، که هنوز مالک آن است، اکنون ۵۰ دلار ارزش دارد و سود سهمی ۲ دلار برای هر سهم پرداخت کرده است. بنابراین، سرمایه‌گذار از تغییر قیمت ۳۰ دلار برای هر سهم (۵۰ دلار - ۲۰ دلار) و ۲۰۰ دلار از سود سهام (۱۰۰ سهم × ۲ دلار) سود می‌کند. TSR برابر است با (۳۰ دلار + ۲ دلار) / ۲۰ دلار = ۱.۶۰ یا ۱۶۰٪.
مثال واقعی TSR
مایکروسافت (MSFT) بازده کل سهامدار ۳۲.۹٪ را در سال ۲۰۲۴ و بازده سالانه ترکیبی ۱۹.۸٪ در سه سال گذشته نشان داده است، که بالاتر از میانگین همتایانش است. این نشان‌دهنده عملکرد قوی سهام مایکروسافت است، که شامل افزایش سرمایه و سود سهام است.
مزایا و معایب بازده کل سهامدار (TSR)
TSR مزایای زیادی دارد. این معیار عملکرد مالی شرکت را با در نظر گرفتن سود سهام و رشد قیمت سهام اندازه‌گیری می‌کند. به‌صورت درصد بیان می‌شود، بنابراین به‌راحتی با معیارهای صنعت یا شرکت‌های همان بخش مقایسه می‌شود. با این حال، TSR بازده کلی گذشته به سهامداران را بدون توجه به بازده‌های آینده منعکس می‌کند.
TSR رقمی آسان برای درک مزایای مالی کلی تولیدشده برای سهامداران را نشان می‌دهد. این رقم نشان‌دهنده نحوه ارزیابی بازار عملکرد کلی شرکت در یک دوره زمانی خاص است. با این حال، TSR برای شرکت‌های عمومی معامله‌شده در سطح کلی محاسبه می‌شود، نه در سطح بخشی.
علاوه بر این، TSR خارجی‌محور است و ادراک بازار از عملکرد را منعکس می‌کند؛ بنابراین، TSR ممکن است تحت تأثیر منفی قرار گیرد اگر قیمت سهام یک شرکت اساساً قوی در کوتاه‌مدت به شدت کاهش یابد به هر دلیلی—مانند تبلیغات منفی یا رفتار یا احساسات عجیب بازار سهام.
TSR اندازه مطلق یک سرمایه‌گذاری یا بازده آن را اندازه‌گیری نمی‌کند. به همین دلیل، TSR ممکن است سرمایه‌گذاری‌هایی با نرخ بازده بالا را ترجیح دهد حتی اگر مبلغ دلاری بازده کوچک باشد. برای مثال، سرمایه‌گذاری ۱ دلار که ۳ دلار بازمی‌گرداند، TSR بالاتری نسبت به سرمایه‌گذاری ۱ میلیون دلار که ۲ میلیون دلار بازمی‌گرداند دارد. علاوه بر این، TSR هزینه سرمایه را در نظر نمی‌گیرد و نمی‌تواند سرمایه‌گذاری‌ها را در دوره‌های زمانی مختلف مقایسه کند.
مزایا
- ساده برای محاسبه، آسان برای درک
- ارزیابی کامل‌تر ارزش سرمایه‌گذاری
- آسان برای مقایسه با شرکت‌های دیگر یا معیارها
- معیار خوب برای عملکرد بلندمدت
معایب
- محدود به عملکرد گذشته، هیچ حس بازده‌های آینده
- حساس به عملکرد بازار سهام، مانند تقریباً هر معیار
- اندازه سرمایه‌گذاری را منعکس نمی‌کند
بازده کل سهامدار چه می‌کند؟
بازده کل سهامدار (TSR) راهی برای ارزیابی عملکرد یک سرمایه‌گذاری است. این معیار افزایش سرمایه و سود سهام را برای اندازه‌گیری بازده کلی که یک سرمایه‌گذار از یک سهام دریافت می‌کند، در نظر می‌گیرد.
TSR چگونه اندازه‌گیری می‌شود؟
TSR، مخفف بازده کل سهامدار، افزایش در قیمت سهام به علاوه مجموع هر سهم سود سهام پرداخت‌شده در یک دوره زمانی خاص را اندازه‌گیری می‌کند.
چگونه بازده کل سهامدار را محاسبه می‌کنید؟
برای محاسبه بازده کل سهامدار (TSR)، ابتدا قیمت فعلی هر سهم سهام را از قیمتی که در ابتدا پرداخت شده کم کنید. سپس مبلغ دلاری سود سهام دریافت‌شده برای هر سهم را به علاوه هر توزیع یا پرداخت ویژه دیگر (مانند از بازخرید سهام، برای مثال) اضافه کنید. این مجموع را بر قیمت خرید هر سهم سهام تقسیم کنید. در ۱۰۰ ضرب کنید تا به رقم درصدی برای TSR برسید.
نتیجه‌گیری
بازده کل سهامدار (TSR) راهی برای تعیین اینکه سرمایه‌گذاری شما چقدر برای شما تولید کرده—چقدر پول اضافی سرمایه شما در یک دوره زمانی خاص کسب کرده است. این معیار هم افزایش در سهام و هم سود سهام پرداخت‌شده بر آن سهام را در نظر می‌گیرد. محدودیت‌های خود را دارد—کدام معیار مالی ندارد؟—اما در کل، حس کامل‌تری از بازده سهام شما نسبت به اندازه‌گیری ساده سود در قیمت سهام ارائه می‌دهد.