تحلیل بنیادین
درآمد باقیمانده چیست؟
درآمد باقیمانده درآمد مستمری است که پس از تکمیل سرمایه‌گذاری اولیه ادامه می‌یابد و معمولاً از محل سود سهام یا فعالیت‌های تجاری به‌دست می‌آید.
درآمد باقیمانده درآمد مستمری است که پس از تکمیل سرمایه‌گذاری اولیه ادامه می‌یابد، و معمولاً از محل سود سهام، املاک اجاره‌ای، حق امتیاز (royalties)، یا فعالیت‌های تجاری به‌دست می‌آید.
درآمد باقیمانده پولی است که پس از سرمایه‌گذاری اولیه زمان، تلاش یا سرمایه همچنان وارد می‌شود. منابع رایج شامل حق امتیازها، درآمد اجاره‌ای، سود سهام و پرداخت‌های بهره است. اغلب با درآمد منفعل مرتبط است، اگرچه این دو همیشه قابل جایگزینی نیستند.
بسته به زمینه، «درآمد باقیمانده» می‌تواند معانی زیر را داشته باشد:
- در مالیه شخصی: درآمد اختیاری که پس از پرداخت تمام بدهی‌های ماهانه باقی می‌ماند.
- در مالیه شرکتی: یک معیار عملکرد که نشان می‌دهد سود باقیمانده پس از پوشش کامل هزینه سرمایه چقدر است.
نکات کلیدی
- درآمد باقیمانده معمولاً نیاز به کار یا سرمایه اولیه دارد، اما تلاش مستمر اندکی می‌طلبد.
- اغلب (اما نه همیشه) به‌عنوان درآمد منفعل شناخته می‌شود.
- منابع درآمد باقیمانده شامل سرمایه‌گذاری در املاک، سهام، اوراق قرضه و حق امتیازها هستند.
- در زمینه کسب‌وکار، سودآوری پس از کسر هزینه سرمایه را اندازه‌گیری می‌کند.
درآمد باقیمانده چگونه کار می‌کند؟
در هسته‌ی خود، درآمد باقیمانده به آنچه پس از کسر هزینه‌ها باقی می‌ماند اشاره دارد، چه این هزینه‌ها عملیاتی باشند، چه هزینه‌های سرمایه، یا پرداخت بدهی‌ها. بسته به کاربرد، می‌تواند معانی متفاوتی داشته باشد:
- در مالیه شرکتی: سود بالاتر از بازده موردنیاز بر سرمایه.
- در سرمایه‌گذاری: برای برآورد ارزش ذاتی یک شرکت استفاده می‌شود.
- در مالیه شخصی: آنچه پس از پرداخت قبوض ماهانه باقی می‌ماند.
اصطلاحات دیگر برای درآمد باقیمانده شامل ارزش افزوده اقتصادی، سود اقتصادی و درآمد غیرعادی است.
مهم: اگرچه درآمد باقیمانده گاهی به‌عنوان درآمد منفعل شناخته می‌شود، کارهای جانبی می‌توانند برای افزایش درآمد باقیمانده شخصی استفاده شوند.
انواع درآمد باقیمانده
ارزش‌گذاری سهام درآمد باقیمانده همچنین یک روش ارزش‌گذاری برای برآورد ارزش ذاتی سهام عادی یک شرکت است. این روش هزینه سرمایه را در نظر می‌گیرد، یعنی ترکیب بدهی و حقوق صاحبان سهام که برای تأمین مالی عملیات شرکت صرف می‌شود.
مدل ارزش‌گذاری درآمد باقیمانده یک شرکت را به‌عنوان مجموع ارزش دفتری و ارزش فعلی درآمد باقیمانده مورد انتظار در آینده محاسبه می‌کند. در این حالت، درآمد باقیمانده سودی است که پس از کسر هزینه‌های فرصت برای تمام منابع سرمایه باقی می‌ماند.
فرمول محاسبه:
درآمد باقیمانده = درآمد خالص - هزینه حقوق صاحبان سهام
با توجه به هزینه فرصت سهام، یک شرکت می‌تواند درآمد خالص مثبت داشته باشد اما درآمد باقیمانده منفی.
مالیه شرکتی حسابداری مدیریتی درآمد باقیمانده را به‌عنوان مقدار سود عملیاتی باقیمانده پس از پرداخت تمام هزینه‌های سرمایه مورد استفاده برای ایجاد درآمد تعریف می‌کند. این همچنین به‌عنوان درآمد عملیاتی خالص شرکت در نظر گرفته می‌شود، یا سودی که بیش از نرخ بازده موردنیاز است.
فرمول محاسبه:
درآمد باقیمانده = درآمد عملیاتی - (حداقل بازده موردنیاز × دارایی‌های عملیاتی)
مالیه شخصی در مالیه شخصی، درآمد باقیمانده مترادف با درآمد ماهانه قابل تصرف است؛ یعنی کل درآمدی که پس از پرداخت همه بدهی‌های ماهانه باقی می‌ماند.
بنابراین، درآمد باقیمانده اغلب یک عامل کلیدی است زمانی که وام‌دهنده درخواست وام را بررسی می‌کند. مقدار کافی درآمد باقیمانده نشان می‌دهد که وام‌گیرنده می‌تواند پرداخت ماهانه وام را پوشش دهد.
چگونه درآمد باقیمانده ایجاد کنیم؟
بیشتر منابع درآمد باقیمانده نیازمند سرمایه‌گذاری اولیه پولی، تلاش شخصی (sweat equity)، یا هر دو هستند. نمونه‌ها:
- خرید اوراق قرضه. پس از خرید، جریان نقدی تا سررسید اوراق ادامه دارد.
- خرید ملک اجاره‌ای. اجاره دادن خانه دوم یا ملک سرمایه‌ای راه مطمئنی برای افزودن به درآمد است. اگر پول اولیه ندارید، اجاره دادن یک اتاق اضافی را در نظر بگیرید.
- سرمایه‌گذاری در صندوق‌های شاخص. سود شما در طول زمان رشد می‌کند حتی بدون مدیریت فعال.
- وام‌دهی فردبه‌فرد. اینترنت راه را برای انواع مختلف درآمد باقیمانده باز کرده است. پلتفرم‌های مختلفی برای تسهیل وام‌های شخصی بین افراد وجود دارد.
- فروش وسایل. به‌طور کلی، هر کار جانبی که خارج از شغل اصلی شما درآمد ایجاد کند. eBay برای فروش وسایل اضافی و Etsy برای افراد خلاق عالی است.
درآمد باقیمانده در مقابل درآمد منفعل
تفاوت‌ها ظریف‌اند. درآمد باقیمانده ممکن است درآمد منفعل باشد، اما درآمد منفعل لزوماً درآمد باقیمانده نیست.
- در مالیه شخصی، درآمد منفعل ممکن است از سود سهام یا اجاره یک اتاق در Airbnb حاصل شود. این هم درآمد باقیمانده است و هم درآمد منفعل.
- درآمد منفعل: با تلاش اندک یا بدون تلاش پس از سرمایه‌گذاری اولیه به‌دست می‌آید.
- درآمد باقیمانده (برای فرد): پول نقد آزاد برای خرج‌کردن پس از انجام همه تعهدات.
آیا درآمد باقیمانده مشمول مالیات است؟
بله، تقریباً تمام درآمدهای باقیمانده مشمول مالیات هستند. چه سود سهام باشد، چه اجاره، یا درآمد کار جانبی. استثناها شامل درآمد ناشی از برخی اوراق قرضه شهرداری معاف از مالیات است.
چرا درآمد باقیمانده مهم است؟
درآمد باقیمانده اغلب درآمد منفعل است. درآمد منفعل، طبق تعریف، نسبتاً بی‌زحمت است. سود سهام و اوراق نمونه‌های آن هستند. همان‌طور که وارن بافت می‌گوید: «اگر راهی برای پول درآوردن در حالی‌که خواب هستید پیدا نکنید، تا آخر عمر کار خواهید کرد.»
چگونه درآمد باقیمانده خود را محاسبه کنم؟
- هنگام درخواست وام: درآمد باقیمانده همان پولی است که پس از پرداخت همه تعهدات ماهانه باقی می‌ماند (درآمد اختیاری).
- هنگام برنامه‌ریزی آینده بلندمدت: درآمد باقیمانده به مقدار پولی اشاره دارد که از منابع منفعل مانند سود سهام و بهره تولید می‌شود یا در آینده تولید خواهد شد.
نتیجه‌گیری
درآمد باقیمانده پول رایگان نیست. به برنامه‌ریزی، سرمایه یا تلاش اولیه نیاز دارد. اما پس از راه‌اندازی، می‌تواند درآمد مداوم با حداقل نگهداری فراهم کند. چه در حال ارزیابی یک سرمایه‌گذاری باشید، چه در حال درخواست وام مسکن، یا برنامه‌ریزی برای بازنشستگی، درک درآمد باقیمانده کلید دستیابی به آزادی مالی است.