نفرین برنده چیست؟

نفرین برنده چیست؟

نفرین برنده تمایلی است که پیشنهاد برنده در یک حراج از ارزش ذاتی یا ارزش واقعی یک کالا بیشتر شود. شکاف بین ارزش حراج‌شده و ارزش ذاتی معمولاً به اطلاعات ناقص، احساسات یا عوامل ذهنی مختلفی که ممکن است بر پیشنهاددهندگان تأثیر بگذارد، نسبت داده می‌شود.

به‌طور کلی، عوامل ذهنی معمولاً شکاف ارزشی ایجاد می‌کنند، زیرا پیشنهاددهنده در تعیین و منطقی کردن ارزش ذاتی واقعی کالا با دشواری مواجه می‌شود. در نتیجه، بزرگ‌ترین بیش‌برآورد ارزش یک کالا در نهایت حراج را برنده می‌شود.

نکات کلیدی

• نفرین برنده تمایلی است که پیشنهاد برنده در یک حراج از ارزش ذاتی یا ارزش واقعی یک کالا فراتر رود.
• شکاف بین ارزش حراج‌شده و ارزش ذاتی معمولاً به اطلاعات ناقص، نوع پیشنهاددهندگان، احساسات یا عوامل ذهنی دیگر نسبت داده می‌شود.
• اصطلاح نفرین برنده ابتدا به دلیل پیشنهاد شرکت‌ها برای حقوق حفاری نفت در خلیج مکزیک ابداع شد.
• در دنیای سرمایه‌گذاری، این اصطلاح اغلب به عرضه‌های اولیه عمومی (IPOs) اعمال می‌شود، اما به‌طور جامع، نفرین برنده می‌تواند در هر بازاری که حراج برگزار می‌شود رخ دهد.
• شکاف بین ارزش ذاتی و ارزش حراج معمولاً تحت تأثیر پیشنهاددهندگان درگیر است.

درک نفرین برنده

اصطلاح نفرین برنده توسط سه مهندس شرکت آتلانتیک ریچفیلد ابداع شد که بازده پایین سرمایه‌گذاری شرکت‌هایی را که برای حقوق حفاری نفت در خلیج مکزیک پیشنهاد می‌دادند، مشاهده کردند. در دنیای سرمایه‌گذاری، این اصطلاح اغلب به عرضه‌های اولیه عمومی (IPOs) اشاره دارد. به‌طور جامع، نظریه نفرین برنده می‌تواند به هر خریدی که از طریق حراج انجام شود، اعمال گردد.

همان‌طور که اکثر سرمایه‌گذاران می‌دانند، ارزش ذاتی معمولاً قابل‌محاسبه است، اما موقعیت‌ها و عوامل ذهنی باعث می‌شوند برآوردهای ارزش در زمان واقعی و زندگی واقعی مبهم‌تر شوند. از نظر تئوری، اگر اطلاعات کامل برای همه در دسترس بود و همه شرکت‌کنندگان در تصمیم‌گیری‌های خود کاملاً منطقی و در ارزیابی ماهر بودند، یک بازار کاملاً کارآمد وجود داشت و هیچ‌گونه پرداخت بیش از حد یا فرصت‌های آربیتراژ هرگز رخ نمی‌داد.

با این حال، در حالی که بازارهای کارآمد در تئوری مفید هستند، از نظر تاریخی ثابت شده است که ۱۰۰٪ قابل دستیابی نیستند. بنابراین، احساسات، غیرمنطقی بودن، شایعات و سایر عوامل ذهنی می‌توانند قیمت‌ها را بسیار فراتر از ارزش واقعی آن‌ها سوق دهند.

نفرین برنده، در هسته خود، ترکیبی از اصطکاک شناختی و احساسی است و معمولاً پس از انجام معامله شناخته می‌شود. خریدار در تملک دارایی که برای آن پیشنهاد داده است، پیروز است. با این حال، دارایی احتمالاً پس از مالکیت به دلیل عوامل مختلفی که خرید و ارزش آینده آن را تحت تأثیر قرار می‌دهند، ارزش فروش مجدد بسیار کمتری دارد.

مهم: نفرین برنده می‌تواند به نمونه‌ای از پشیمانی خریدار منجر شود، که در آن خریدار چیزی احساس می‌کند که در نگاه به گذشته بیش از حد پرداخت کرده است.

به‌طور کلی، هنگامی که فردی برای به‌دست آوردن چیزی باید بیش از شخص دیگری پیشنهاد دهد، احتمال زیادی وجود دارد که در نهایت بیش از آنچه می‌خواست هزینه کند. متأسفانه، اغلب تنها پس از انجام معامله است که این موضوع را می‌بیند.

نمونه‌ای از نفرین برنده

نفت جیم، اکتشاف جو و حفاری فرانک همگی برای حقوق حفاری یک منطقه خاص رقابت می‌کنند. فرض کنید که پس از محاسبه تمام هزینه‌های مرتبط با حفاری و درآمدهای بالقوه آینده، حقوق حفاری ارزش ذاتی ۴ میلیون دلار دارند. حالا تصور کنید که نفت جیم ۲ میلیون دلار، اکتشاف جو ۵ میلیون دلار و حفاری فرانک ۷ میلیون دلار پیشنهاد می‌دهند.

در حالی که حفاری فرانک حراج را برنده شده است، در نهایت ۳ میلیون دلار بیش از حد پرداخت کرده است. حتی اگر اکتشاف جو ۱۰۰٪ مطمئن باشد که این قیمت بیش از حد بالاست، نمی‌تواند کاری در این مورد انجام دهد، زیرا بالاترین پیشنهاد همیشه حراج را برنده می‌شود، صرف‌نظر از اینکه پیشنهاد چقدر گران باشد.