تحلیل تکنیکال
رتبه‌بندی چیست؟
رتبه‌بندی ابزاری ارزیابی است که توسط یک تحلیلگر یا آژانس رتبه‌بندی به یک سهام یا اوراق قرضه اختصاص می‌یابد.
رتبه‌بندی ابزاری ارزیابی است که توسط یک تحلیلگر یا آژانس رتبه‌بندی به یک سهام یا اوراق قرضه اختصاص می‌یابد. رتبه‌بندی اختصاص‌یافته نشان‌دهنده سطح فرصت سرمایه‌گذاری سهام یا اوراق قرضه است. سه آژانس رتبه‌بندی اصلی عبارت‌اند از استاندارد اند پورز (Standard & Poor's)، مودیز اینوسترز سرویس (Moody's Investors Service) و فیچ ریتینگز (Fitch Ratings).
نکات کلیدی
- رتبه‌بندی ابزاری ارزیابی است که توسط یک تحلیلگر یا آژانس رتبه‌بندی به یک سهام یا اوراق قرضه اختصاص می‌یابد.
- سه آژانس اصلی رتبه‌بندی اوراق قرضه عبارت‌اند از استاندارد اند پورز، مودیز اینوسترز سرویس و فیچ ریتینگز.
- رتبه‌بندی اوراق قرضه، اعتبار وام‌گیرنده یا صادرکننده را ارزیابی می‌کند که می‌تواند به‌عنوان معیاری مستقیم از احتمال نکول تفسیر شود.
- برای سهام، تحلیلگران سمت خرید و سمت فروش تحقیقات انجام می‌دهند و سپس نظری درباره سهام‌هایی که پوشش می‌دهند می‌نویسند که شامل رتبه‌بندی‌هایی مانند «خرید»، «نگهداری» یا «فروش» است.
رتبه‌بندی چگونه کار می‌کند
تحلیلگرانی که در سمت خرید و سمت فروش صنعت کار می‌کنند، سهام‌ها را تحقیق کرده و نظراتی درباره آن‌ها می‌نویسند که اغلب شامل رتبه‌بندی‌هایی مانند «خرید»، «نگهداری» یا «فروش» است. در همین حال، اوراق قرضه توسط سه آژانس اصلی رتبه‌بندی اوراق قرضه ارزیابی می‌شوند.
مهم:
یک شرکت می‌تواند امتیاز رتبه‌بندی خود را با حفظ حداقل بدهی و هوشیاری در برابر تغییرات ناگهانی در داخل شرکت بهبود بخشد.
انواع رتبه‌بندی
رتبه‌بندی تحلیلگران
تحلیلگران سمت خرید نظراتی برای تیم‌های خود به منظور اطلاع‌رسانی به تصمیم‌گیری‌های مدیریت پرتفوی می‌نویسند. تحلیلگران سمت فروش نظراتی را برای آموزش دیگران درباره تحقیقات خود و در تلاش برای فروش سهام خاص به نمایندگی از مشتریان می‌نویسند. برای یک سهام، تحلیلگر ممکن است رتبه‌بندی «خرید»، «نگهداری» یا «فروش» و توضیحی درباره دلیل توصیه این اقدام برای سهام ارائه دهد. در مورد بانک‌ها و مؤسسات بزرگ وال‌استریت، همه آن‌ها از اصطلاحات و طبقه‌بندی‌های متفاوتی استفاده می‌کنند. به عنوان مثال، مورگان استنلی از اصطلاحات «وزن بیشتر»، «وزن برابر» و «وزن کمتر» استفاده می‌کند. بازه زمانی برای رتبه‌بندی‌های آن ۱۲ تا ۱۸ ماه است. کردیت سوئیس از اصطلاحات «عملکرد برتر»، «خنثی» و «عملکرد ضعیف» استفاده می‌کند که بر اساس دوره زمانی ۱۲ ماهه است. همه این اصطلاحات تغییرات رتبه‌بندی‌های «خرید»، «نگهداری» و «فروش» هستند.
مهم:
در آگوست ۲۰۲۳، فیچ ریتینگز رتبه اعتباری ایالات متحده را از AAA به AA+ کاهش داد و به «تدهین مداوم استانداردهای حکومتی» در کنگره در مورد افزایش سقف بدهی کشور اشاره کرد. این مناقشات احتمال نکول ایالات متحده بر برخی بدهی‌ها را افزایش داد و خطر را برای وام‌دهندگان بین‌المللی بالا برد. دو آژانس اصلی دیگر ارزیابی خود از ریسک اعتباری کشور را تغییر ندادند.
رتبه‌بندی آژانس‌های رتبه‌بندی
برای اوراق قرضه، یک آژانس رتبه‌بندی ایمنی نسبی اوراق قرضه را بر اساس تصویر مالی بنیادی نهاد صادرکننده ارزیابی می‌کند که توانایی صادرکننده برای بازپرداخت اصل و پرداخت بهره را بررسی می‌کند. رتبه‌بندی‌های مودیز و استاندارد اند پورز از بالاترین به پایین‌ترین در دسته درجه سرمایه‌گذاری عبارت‌اند از: Aaa/AAA، Aa1/AA+، Aa2/AA، Aa3/AA-، A1/A+، A2/A، A3/A-، Baa1/BBB+، Baa2/BBB و Baa3/BBB-. استاندارد اند پورز ارائه‌دهنده شاخص S&P 500 و همچنین منبعی پیشرو برای داده‌ها و ارائه‌دهنده شاخص رتبه‌بندی‌های اعتباری مستقل است. شاخص S&P 500 معیاری پرکاربرد برای تعیین وضعیت کلی بازار سهام ایالات متحده است. مودیز ارائه‌دهنده تحقیقات مالی بین‌المللی در مورد اوراق قرضه صادرشده توسط دولت و تجاری است. مودیز از یک سیستم رتبه‌بندی برای قضاوت در مورد اعتبار وام‌گیرنده استفاده می‌کند. این مقیاس رتبه‌بندی از Aaa (با بالاترین کیفیت) شروع شده و تا C (با پایین‌ترین کیفیت) ادامه می‌یابد. فیچ ریتینگز نیز یک آژانس رتبه‌بندی اعتباری بین‌المللی است. این آژانس رتبه‌بندی‌های خود را بر اساس عواملی مانند حساسیت یک شرکت به تغییرات داخلی و نوع بدهی که شرکت دارد، پایه‌گذاری می‌کند. فیچ توسط سرمایه‌گذاران به‌عنوان راهنمایی برای سرمایه‌گذاری‌هایی استفاده می‌شود که نکول نمی‌کنند و در نتیجه به بازده مطمئنی منجر می‌شوند. رتبه‌بندی‌های اختصاص‌یافته توسط آژانس‌های مختلف رتبه‌بندی عمدتاً بر اساس اعتبار صادرکننده یا بیمه‌کننده است. بنابراین، این رتبه‌بندی می‌تواند به‌عنوان معیاری مستقیم از احتمال نکول تفسیر شود. با این حال، پایداری اعتبار و اولویت پرداخت نیز در رتبه‌بندی لحاظ می‌شوند.
«درجه سرمایه‌گذاری» در رتبه‌بندی اوراق قرضه به چه معناست؟
در مورد رتبه‌بندی‌های اعتباری، اگر اوراق قرضه دارای رتبه BBB- یا بالاتر از استاندارد اند پورز یا رتبه Baa3 یا بالاتر از مودیز باشد، به‌عنوان «درجه سرمایه‌گذاری» در نظر گرفته می‌شود. این رتبه‌بندی‌ها نشان می‌دهند که وام‌گیرنده شانس نسبتاً بالایی برای بازپرداخت بدهی‌های خود به‌موقع دارد و ریسک پایینی برای وام‌دهنده ایجاد می‌کند.
«ریسک‌پذیر» در رتبه‌بندی اوراق قرضه به چه معناست؟
اوراق قرضه‌ای که دارای رتبه BBB- یا پایین‌تر از استاندارد اند پورز یا رتبه Baa3 یا پایین‌تر از مودیز باشد، «ریسک‌پذیر» در نظر گرفته می‌شود. این رتبه‌بندی‌ها نشان‌دهنده درجه نسبتاً بالایی از ریسک اعتباری هستند و وام‌گیرندگان باید نرخ‌های بهره بالاتری برای جبران ریسک بالاتر پرداخت کنند.
وقتی رتبه اعتباری کاهش می‌یابد چه اتفاقی می‌افتد؟
رتبه اعتباری پایین‌تر به این معناست که آژانس‌های اعتباری معتقدند وام‌گیرنده به دلیل سطح بالاتر بدهی، کاهش درآمد یا دلایل دیگری که توانایی وام‌گیرنده برای پرداخت تعهداتش را کاهش می‌دهد، پرریسک‌تر می‌شود. این وام‌گیرندگان باید نرخ‌های بهره بالاتری برای جبران ریسک افزایش‌یافته برای وام‌دهندگان پرداخت کنند.
نتیجه‌گیری
رتبه‌بندی‌ها برای ارزیابی کیفیت یک سرمایه‌گذاری، مانند سهام یا اوراق قرضه، استفاده می‌شوند. تحلیلگران رتبه‌بندی‌هایی برای ابزارهای مختلف بر اساس ریسک‌ها و فرصت‌های مرتبط با یک سرمایه‌گذاری خاص ارائه می‌دهند. چندین آژانس رتبه‌بندی مختلف با سیستم‌های خاص خود برای ارزیابی ریسک و فرصت وجود دارند.