اخبار
نرخ بهره واقعی چیست؟
نرخ بهره واقعی ارزش قدرت خرید بهره پرداخت‌شده بر روی یک سرمایه‌گذاری یا وام را نشان می‌دهد.
نرخ بهره واقعی می‌تواند بر رفتار سرمایه‌گذاری مصرف‌کنندگان تأثیر بگذارد، به‌طوری که وقتی پایین است، سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر را تشویق می‌کند و وقتی بالا است، سرمایه‌گذاری‌های امن‌تر را ترغیب می‌کند.
نرخ بهره واقعی، نرخ بهره اعلام‌شده‌ای است که اثر تورم از آن حذف شده است. این نرخ، هزینه واقعی وجوه برای وام‌گیرنده و بازده واقعی برای وام‌دهنده یا سرمایه‌گذار را نشان می‌دهد.
نرخ بهره واقعی به نرخ ترجیح زمانی برای کالاهای کنونی نسبت به کالاهای آینده مربوط است. این نرخ به‌صورت تفاوت بین نرخ بهره اسمی و نرخ تورم محاسبه می‌شود:
نکات کلیدی
- نرخ بهره واقعی ارزش قدرت خرید بهره پرداخت‌شده بر روی یک سرمایه‌گذاری یا وام را نشان می‌دهد.
- همچنین نشان‌دهنده نرخ ترجیح زمانی برای وام‌گیرنده و وام‌دهنده است.
- نرخ‌های بهره واقعی آینده به تخمین‌های تورم آینده در طول دوره سررسید یک وام یا سرمایه‌گذاری وابسته هستند.
- اگر نرخ تورم بالاتر از نرخ بازده اسمی سرمایه‌گذاری‌ها باشد، سرمایه‌گذاران ممکن است بازدهی منفی کسب کنند.
درک نرخ‌های بهره واقعی
در حالی که نرخ بهره اسمی، نرخی است که در واقع برای وام یا سرمایه‌گذاری پرداخت می‌شود، نرخ بهره واقعی بازتابی از تغییر در قدرت خرید ناشی از یک سرمایه‌گذاری یا از دست‌رفته توسط وام‌گیرنده است.
نرخ بهره اسمی معمولاً نرخی است که توسط موسسه پشتیبان وام یا سرمایه‌گذاری تبلیغ می‌شود. تعدیل نرخ بهره اسمی برای جبران اثرات تورم به شناسایی تغییر در قدرت خرید یک سطح معین از سرمایه در طول زمان کمک می‌کند.
بر اساس نظریه ترجیح زمانی بهره، نرخ بهره واقعی نشان‌دهنده درجه‌ای است که یک فرد کالاهای کنونی را به کالاهای آینده ترجیح می‌دهد.
وام‌گیرندگانی که مشتاق استفاده کنونی از وجوه هستند، ترجیح زمانی قوی‌تری برای کالاهای کنونی نسبت به کالاهای آینده نشان می‌دهند. آن‌ها حاضرند نرخ بهره بالاتری برای وجوه وام‌گرفته‌شده بپردازند.
به همین ترتیب، وام‌دهنده‌ای که به شدت ترجیح می‌دهد مصرف را به آینده موکول کند، ترجیح زمانی کمتری نشان می‌دهد و حاضر خواهد بود وجوه را با نرخ پایین‌تری وام دهد. تعدیل برای تورم می‌تواند به آشکار کردن نرخ ترجیح زمانی در میان شرکت‌کنندگان بازار کمک کند.
ملاحظات ویژه
نرخ تورم انتظاری
نرخ تورم انتظاری توسط فدرال رزرو و دیگران به کنگره گزارش می‌شود. گزارش‌ها شامل تخمین‌هایی برای حداقل دوره سه‌ساله هستند. اکثر نرخ‌های بهره انتظاری (یا پیش‌بینی‌شده) به‌صورت دامنه‌ای به جای تخمین‌های تک‌نقطه‌ای گزارش می‌شوند.
از آنجا که نرخ واقعی تورم ممکن است تا زمانی که سرمایه‌گذاری به سررسید برسد یا دوره نگهداری آن پایان یابد مشخص نباشد، نرخ‌های بهره واقعی مرتبط باید به‌صورت پیش‌بینی‌شده در نظر گرفته شوند.
نکته: مهم است که سرمایه‌گذاران نرخ‌های تورم کنونی و انتظاری را هنگام تحقیق در مورد محل سرمایه‌گذاری خود در نظر بگیرند. از آنجا که نرخ تورم ارزش نرخ بازده اسمی را کاهش می‌دهد، از سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت با بازده پایین‌تر که ممکن است به نرخ بازده واقعی ناچیز منجر شوند، اجتناب کنید.
تأثیر تورم بر قدرت خرید سودهای سرمایه‌گذاری
در مواردی که تورم مثبت است، نرخ بهره واقعی کمتر از نرخ بهره اسمی اعلام‌شده خواهد بود.
مثال:
فرض کنید یک سرمایه‌گذاری مانند گواهی سپرده (CD) قرار است سالانه 4٪ بهره کسب کند و نرخ تورم برای همان دوره زمانی 3٪ باشد. در این مورد، نرخ بهره واقعی کسب‌شده از سرمایه‌گذاری 1٪ خواهد بود (4٪ - 3٪). وقتی قدرت خرید در نظر گرفته شود، ارزش واقعی وجوه سپرده‌شده در CD تنها سالانه 1٪ افزایش خواهد یافت، نه 4٪.
اگر این وجوه به جای آن در یک حساب پس‌انداز با نرخ بهره 1٪ قرار گیرند و نرخ تورم همچنان 3٪ باشد، ارزش واقعی یا قدرت خرید وجوه در پس‌انداز در واقع کاهش خواهد یافت. نرخ بهره واقعی پس از محاسبه تورم -2٪ خواهد بود (1٪ - 3٪).
قدرت خرید چیست؟
قدرت خرید ارزش یک ارز است که بر اساس تعداد کالاها یا خدماتی که یک واحد پول می‌تواند خریداری کند بیان می‌شود. این مهم است زیرا، با فرض ثابت بودن سایر عوامل، تورم تعداد کالاها یا خدماتی که می‌توانید خریداری کنید را کاهش می‌دهد.
برای سرمایه‌گذاری‌ها، قدرت خرید مقدار اعتباری است که برای یک مشتری در دسترس است تا اوراق بهادار اضافی را در برابر اوراق بهادار قابل‌مارجین موجود در حساب کارگزاری خریداری کند. قدرت خرید همچنین به‌عنوان قدرت خرید ارز شناخته می‌شود.
تورم چیست؟
تورم افزایش تدریجی قیمت‌ها برای مجموعه‌ای از کالاها و کاهش قدرت خرید یک ارز معین در طول زمان است. نرخ تورم یا نرخ کاهش قدرت خرید، توسط شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منعکس می‌شود. CPI تغییر در قیمت متوسط یک سبد از کالاها و خدمات انتخاب‌شده را در یک دوره زمانی خاص اندازه‌گیری می‌کند.
افزایش سطح عمومی قیمت‌ها، که اغلب به‌صورت درصد بیان می‌شود، به این معناست که یک واحد ارز عملاً کمتر از آنچه در دوره‌های قبلی می‌خرید، خرید می‌کند. تورم را می‌توان با کاهش تورم (deflation) مقایسه کرد، که زمانی رخ می‌دهد که قدرت خرید پول افزایش می‌یابد و قیمت‌ها کاهش می‌یابد.
نرخ بهره واقعی چگونه بر بازده سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد؟
نرخ بهره واقعی نرخ بهره اسمی (یا اعلام‌شده) منهای نرخ تورم است. برای سرمایه‌گذاری‌ها، نرخ تورم با کاهش نرخ بازده، ارزش بازده سرمایه‌گذاری را کاهش می‌دهد.
برای مثال، اگر نرخ بازده برای اوراق قرضه‌ای که در اختیار دارید 6٪ باشد و نرخ تورم 3٪ باشد، نرخ بازده واقعی 3٪ خواهد بود، نه 6٪. این به این دلیل است که نرخ بهره 6٪ به دلیل قدرت ناگوار تورم در کاهش ارزش، 3٪ کاهش می‌یابد (6٪ - 3٪ = 3٪).
نتیجه‌گیری
نرخ بهره واقعی نرخی است که برای تورم تعدیل شده است تا هزینه واقعی وجوه برای وام‌گیرنده و بازده واقعی برای وام‌دهنده یا سرمایه‌گذار را منعکس کند.
این نرخ، نرخ ترجیح زمانی برای کالاهای کنونی نسبت به کالاهای آینده را نشان می‌دهد و به‌صورت تفاوت بین نرخ بهره اسمی و نرخ تورم محاسبه می‌شود.