شاخص هرفیندال-هیرشمن چیست؟

رگولاتورها از شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) برای مقایسه شرکت‌های بزرگ و غالب در یک صنعت استفاده می‌کنند تا مشخص کنند آیا آن صنعت به یک انحصار نزدیک است یا خیر.

شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) اندازه شرکت‌ها را نسبت به اندازه صنعتی که در آن فعالیت می‌کنند، اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص میزان رقابت را با به توان دو رساندن سهم بازار هر شرکت فعال در یک بازار و سپس جمع کردن اعداد حاصل محاسبه می‌کند. این شاخص می‌تواند از نزدیک به صفر تا ۱۰,۰۰۰ متغیر باشد، با مقادیر پایین‌تر نشان‌دهنده بازار کمتر متمرکز.

HHI یک معیار رایج برای تمرکز بازار است. این شاخص اغلب در معاملات پیش و پس از ادغام و خرید (M&A) استفاده می‌شود.

نکات کلیدی

• شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) برای تعیین رقابت‌پذیری بازار استفاده می‌شود.
• بازاری با HHI کمتر از ۱,۵۰۰ به عنوان یک بازار رقابتی در نظر گرفته می‌شود.
• HHI بین ۱,۵۰۰ تا ۲,۵۰۰ نشان‌دهنده تمرکز متوسط است.
• HHI برابر با ۲,۵۰۰ یا بیشتر نشان‌دهنده تمرکز بالا است.
• عیب اصلی HHI از این واقعیت ناشی می‌شود که این معیار بسیار ساده است و پیچیدگی‌های بازارهای مختلف را در نظر نمی‌گیرد.

فرمول و محاسبه HHI

HHI یک معیار پذیرفته‌شده برای تمرکز بازار است. این شاخص با به توان دو رساندن سهم بازار هر شرکت فعال در یک بازار و سپس جمع کردن اعداد حاصل محاسبه می‌شود. این شاخص می‌تواند از نزدیک به صفر تا ۱۰,۰۰۰ متغیر باشد. وزارت دادگستری ایالات متحده از HHI برای ارزیابی مسائل احتمالی ضد انحصار در ادغام‌ها استفاده می‌کند.

فرمول: HHI = s₁² + s₂² + s₃² + … + sₙ² که در آن: sₙ = درصد سهم بازار شرکت n، به صورت عدد کامل (نه اعشاری)

HHI چه چیزی به شما می‌گوید

هرچه یک بازار به انحصار نزدیک‌تر باشد، تمرکز بازار بالاتر و رقابت آن کمتر است. اگر تنها یک شرکت در یک صنعت وجود داشته باشد، آن شرکت ۱۰۰٪ سهم بازار خواهد داشت و HHI برابر با ۱۰,۰۰۰ خواهد بود که نشان‌دهنده انحصار است. اگر هزاران شرکت در حال رقابت باشند، هر کدام تقریباً ۰٪ سهم بازار خواهند داشت و HHI نزدیک به صفر خواهد بود، که نشان‌دهنده رقابتی تقریباً کامل است.

وزارت دادگستری ایالات متحده بازاری با HHI کمتر از ۱,۵۰۰ را یک بازار رقابتی، HHI بین ۱,۵۰۰ تا ۲,۵۰۰ را یک بازار با تمرکز متوسط، و HHI برابر با ۲,۵۰۰ یا بیشتر را یک بازار با تمرکز بالا در نظر می‌گیرد.

ادغام‌هایی که HHI را بیش از ۲۰۰ امتیاز در بازارهای با تمرکز بالا افزایش می‌دهند، معمولاً نگرانی‌های ضد انحصار را ایجاد می‌کنند، زیرا فرض بر این است که قدرت بازار را تقویت می‌کنند، بر اساس بخش ۵.۳ دستورالعمل‌های ادغام افقی که به طور مشترک توسط وزارت دادگستری و کمیسیون تجارت فدرال (FTC) منتشر شده است.

مزیت اصلی HHI سادگی محاسبه موردنیاز برای تعیین آن و مقدار کم داده‌های موردنیاز برای محاسبه است. عیب اصلی HHI از این واقعیت ناشی می‌شود که این معیار بسیار ساده است و پیچیدگی‌های بازارهای مختلف را به گونه‌ای که امکان ارزیابی دقیق شرایط رقابتی یا انحصاری بازار را فراهم کند، در نظر نمی‌گیرد.

مهم: رگولاتورها از شاخص HHI برای اندازه‌گیری بزرگ‌ترین شرکت‌ها در یک صنعت خاص استفاده می‌کنند و تعیین می‌کنند که آیا آن صنعت باید رقابتی در نظر گرفته شود یا نزدیک به انحصار است.

مثال HHI

HHI با گرفتن سهم بازار هر شرکت در صنعت، به توان دو رساندن آن‌ها و جمع کردن نتایج محاسبه می‌شود. فرض کنید صنعتی با چهار شرکت در مجموع وجود دارد:

• سهم بازار شرکت اول = ۴۰٪
• سهم بازار شرکت دوم = ۳۰٪
• سهم بازار شرکت سوم = ۱۵٪
• سهم بازار شرکت چهارم = ۱۵٪

HHI به صورت زیر محاسبه می‌شود: HHI = ۴۰² + ۳۰² + ۱۵² + ۱۵² = ۱,۶۰۰ + ۹۰۰ + ۲۲۵ + ۲۲۵ = ۲,۹۵۰

این مقدار HHI نشان‌دهنده یک صنعت با تمرکز بالا است زیرا تنها چهار شرکت وجود دارد. با این حال، تعداد شرکت‌ها در یک صنعت لزوماً چیزی درباره تمرکز بازار نشان نمی‌دهد، به همین دلیل محاسبه HHI مهم است.

فرض کنید صنعتی دارای ۲۰ شرکت باشد. شرکت اول دارای سهم بازار ۴۸.۵۹٪ است و هر یک از ۱۹ شرکت باقی‌مانده دارای سهم بازار ۲.۷۱٪ است. HHI دقیقاً ۲,۵۰۰ خواهد بود که نشان‌دهنده یک بازار با تمرکز قابل توجه است. اگر شرکت اول دارای سهم بازار ۳۵.۸۲٪ باشد و هر یک از شرکت‌های باقی‌مانده دارای سهم بازار ۳.۳۸٪ باشند، HHI دقیقاً ۱,۵۰۰ خواهد بود که نشان‌دهنده یک بازار رقابتی است.

محدودیت‌های HHI

سادگی اولیه HHI برخی معایب ذاتی را به همراه دارد، به‌ویژه در عدم تعریف صحیح و واقع‌بینانه بازار مورد بررسی.

فرض کنید از HHI برای ارزیابی صنعتی استفاده می‌شود که مشخص شده است دارای ۱۰ شرکت فعال است و هر شرکت حدود ۱۰٪ سهم بازار دارد. با استفاده از محاسبه پایه HHI، این صنعت بسیار رقابتی به نظر می‌رسد.

با این حال، ممکن است یک شرکت در این بازار تا ۸۰٪ تا ۹۰٪ از کسب‌وکار برای بخش خاصی از بازار، مانند فروش یک محصول خاص، داشته باشد. بنابراین، آن شرکت تقریباً انحصار کاملی بر تولید و فروش آن محصول خواهد داشت.

مشکل دیگر در تعریف بازار و بررسی سهم بازار می‌تواند از عوامل جغرافیایی ناشی شود. این می‌تواند زمانی رخ دهد که شرکت‌های درون یک صنعت تقریباً سهم بازار برابری داشته باشند اما هر کدام تنها در مناطق خاصی از کشور فعالیت کنند. هر شرکت به طور مؤثری در بازار خاصی که در آن فعالیت می‌کند، انحصار دارد.

برای استفاده صحیح از HHI، باید عوامل دیگری در نظر گرفته شود و بازارها باید بسیار واضح تعریف شوند.

تاریخچه HHI

مفهوم پشت HHI ابتدا در کتابی در سال ۱۹۴۵ توسط اقتصاددان آلمانی آلبرت ا. هیرشمن با عنوان «قدرت ملی و ساختار تجارت خارجی» مطرح شد. روش پیشنهادی هیرشمن با قرار دادن وزن بیشتری بر شرکت‌های بزرگ‌تر که سهم بازار بیشتری داشتند و تأثیر بیشتری بر سطح رقابت‌پذیری در بازار داشتند، از معیارهای موجود تمرکز متفاوت بود.

چند سال پس از اینکه هیرشمن این سیستم را برای اندازه‌گیری تمرکز بازار ترسیم کرد، اقتصاددان آمریکایی اوریس سی. هرفیندال این ایده را در رساله دکتری خود در سال ۱۹۵۰ با عنوان «تمرکز در صنعت فولاد ایالات متحده» بازآفرینی کرد.

هیرشمن این ایده را برای تمرکز واردات و صادرات در سطح کشوری به کار برد، اما هرفیندال این چارچوب را برای تحلیل رقابت‌پذیری صنعت فولاد استفاده کرد. هرفیندال در یک پاورقی به کار هیرشمن اشاره می‌کند.

شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) به چه معناست؟

شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) یک معیار رایج برای تمرکز بازار است و برای تعیین رقابت‌پذیری بازار، اغلب پیش و پس از معاملات ادغام و خرید (M&A) استفاده می‌شود. هرچه یک بازار به انحصار نزدیک‌تر باشد، تمرکز بازار بالاتر و رقابت آن کمتر است.

چگونه شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) را تفسیر کنم؟

بازاری با HHI زیر ۱,۵۰۰ یک بازار رقابتی در نظر گرفته می‌شود. HHI بین ۱,۵۰۰ تا ۲,۵۰۰ نشان‌دهنده تمرکز متوسط و HHI برابر با ۲,۵۰۰ یا بیشتر نشان‌دهنده تمرکز بالا است. ادغام‌هایی که HHI را بیش از ۲۰۰ امتیاز در بازارهای با تمرکز بالا افزایش می‌دهند، معمولاً نگرانی‌های ضد انحصار را ایجاد می‌کنند زیرا فرض بر این است که قدرت بازار را تقویت می‌کنند.

مزیت اصلی شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) چیست؟

مزیت اصلی HHI سادگی محاسبه و مقدار کم داده‌های موردنیاز برای محاسبه است. شرکت‌ها همچنین بر اساس اندازه خود وزن‌دهی می‌شوند، که HHI را نسبت به معیارهای دیگر مانند نسبت تمرکز برتر می‌کند.

نتیجه‌گیری

شاخص هرفیندال-هیرشمن (HHI) برای تعیین رقابت‌پذیری بازار استفاده می‌شود. این شاخص درجه تمرکز در یک بازار خاص را اندازه‌گیری می‌کند. بازاری با HHI کمتر از ۱,۵۰۰ یک بازار رقابتی، HHI بین ۱,۵۰۰ تا ۲,۵۰۰ با تمرکز متوسط، و HHI برابر با ۲,۵۰۰ یا بیشتر با تمرکز بالا در نظر گرفته می‌شود.