تحلیل بنیادین · پیش‌بینی بازارها
اوراق بهادار نگهداری تا سررسید چیست؟
اوراق بهادار نگهداری تا سررسید (HTM) برای نگهداری تا زمان سررسید خریداری می‌شوند.
اوراق بهادار نگهداری تا سررسید (HTM) به اوراقی گفته می‌شود که با هدف نگهداری تا زمان سررسید خریداری می‌شوند. برای مثال، مدیریت یک شرکت ممکن است در یک اوراق قرضه سرمایه‌گذاری کند که قصد دارد آن را تا سررسید نگه دارد. برای اوراق بهادار HTM در مقایسه با اوراقی که در کوتاه‌مدت نقد می‌شوند، روش‌های حسابداری متفاوتی وجود دارد.
نکات کلیدی
- اوراق بهادار نگهداری تا سررسید (HTM) برای نگهداری تا زمان سررسید خریداری می‌شوند.
- اوراق قرضه و سایر ابزارهای بدهی—مانند گواهی‌های سپرده (CDها)—رایج‌ترین شکل سرمایه‌گذاری‌های HTM هستند.
- اوراق بهادار HTM جریان درآمدی ثابت برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند؛ با این حال، اگر سرمایه‌گذار پیش‌بینی کند که در کوتاه‌مدت به نقدینگی نیاز دارد، این اوراق ایده‌آل نیستند.
نحوه عملکرد اوراق بهادار نگهداری تا سررسید (HTM)
اوراق قرضه و سایر ابزارهای بدهی—مانند گواهی‌های سپرده (CDها)—رایج‌ترین شکل سرمایه‌گذاری‌های HTM هستند. اوراق قرضه و سایر ابزارهای بدهی دارای برنامه‌های پرداخت تعیین‌شده (یا ثابت) و تاریخ سررسید مشخصی هستند و برای نگهداری تا زمان سررسید خریداری می‌شوند. از آنجا که سهام تاریخ سررسید ندارند، به عنوان اوراق بهادار HTM واجد شرایط نیستند. برای اهداف حسابداری، شرکت‌ها از دسته‌بندی‌های مختلفی برای طبقه‌بندی سرمایه‌گذاری‌های خود در اوراق بدهی و سهام استفاده می‌کنند. علاوه بر اوراق HTM، سایر طبقه‌بندی‌ها شامل "نگهداری برای معامله" و "در دسترس برای فروش" هستند. در صورت‌های مالی شرکت، این دسته‌بندی‌های مختلف از نظر ارزش سرمایه‌گذاری و همچنین سود و زیان مرتبط با آن‌ها به طور متفاوتی می‌شوند. اوراق بهادار HTM معمولاً به عنوان دارایی غیرجاری گزارش می‌شوند؛ آن‌ها در صورت‌های مالی شرکت با هزینه مستهلک‌شده ثبت می‌شوند. استهلاک یک روش حسابداری است که هزینه دارایی را به تدریج در طول عمر آن تعدیل می‌کند. درآمد بهره کسب‌شده در صورت سود و زیان شرکت ظاهر می‌شود، اما تغییرات در قیمت بازار سرمایه‌گذاری در صورت‌های حسابداری شرکت تغییر نمی‌کند. اوراق بهادار HTM تنها در صورتی به عنوان دارایی جاری گزارش می‌شوند که تاریخ سررسید آن‌ها یک سال یا کمتر باشد. اوراقی با سررسید بیش از یک سال به عنوان دارایی‌های بلندمدت ثبت شده و در ترازنامه با هزینه مستهلک‌شده—به معنای هزینه اولیه خرید، به علاوه هرگونه هزینه اضافی متحمل‌شده تا به امروز—ظاهر می‌شوند. برخلاف اوراق نگهداری برای معامله، تغییرات موقت قیمت برای اوراق بهادار نگهداری تا سررسید در صورت‌های حسابداری شرکت ظاهر نمی‌شود. اوراق در دسترس برای فروش و نگهداری برای معامله در صورت‌های حسابداری به ارزش منصفانه گزارش می‌شوند.
مزایا و معایب اوراق بهادار HTM
جذابیت اوراق بهادار HTM به عوامل متعددی بستگی دارد، از جمله اینکه آیا خریدار می‌تواند سرمایه‌گذاری را تا زمان سررسید نگه دارد یا اینکه ممکن است نیاز به فروش قبل از آن زمان پیش‌بینی شود. سرمایه‌گذار از سرمایه‌گذاری‌های HTM بازده‌های منظم و قابل پیش‌بینی دریافت می‌کند. این درآمدهای منظم به دارنده اجازه می‌دهد برای آینده برنامه‌ریزی کند، با علم به اینکه این درآمد با نرخ تعیین‌شده ادامه خواهد یافت تا بازپرداخت نهایی سرمایه در زمان سررسید. از آنجا که نرخ بهره دریافتی در تاریخ خرید ثابت است، ممکن است نرخ‌های بهره بازار افزایش یابد. (این سناریو سرمایه‌گذار را در موقعیت نامطلوبی قرار می‌دهد زیرا اگر نرخ‌ها بالا بروند، سرمایه‌گذار کمتر از حالتی که سرمایه را با نرخ بازار بالاتر کنونی سرمایه‌گذاری کرده بود، درآمد کسب می‌کند.) بیشتر اوراق بهادار HTM بدهی‌های بلندمدت دولتی یا شرکتی با رتبه اعتباری بالا هستند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید ریسک نکول را درک کنند، اگر در حین نگهداری بدهی بلندمدت، شرکت زیربنایی ورشکست شود.
مزایا
- سرمایه‌گذاری‌های HTM امکان برنامه‌ریزی آینده را با اطمینان از بازگشت اصل سرمایه در زمان سررسید فراهم می‌کنند.
- آن‌ها به عنوان سرمایه‌گذاری‌های "ایمن" با ریسک کم یا بدون ریسک در نظر گرفته می‌شوند.
- نرخ بهره درآمد قفل‌شده است و تغییر نخواهد کرد.
معایب
- بازده ثابت از پیش تعیین‌شده است، بنابراین از تغییرات مطلوب در شرایط بازار سودی حاصل نمی‌شود.
- ریسک نکول، هرچند اندک، همچنان باید در نظر گرفته شود.
- اوراق بهادار نگهداری تا سررسید سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت نیستند؛ بلکه برای نگهداری تا سررسید طراحی شده‌اند.
مثال از اوراق بهادار HTM
اوراق خزانه ۱۰ ساله ایالات متحده توسط دولت ایالات متحده پشتیبانی می‌شود و یکی از امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها برای سرمایه‌گذاران است. اوراق ۱۰ ساله نرخ بازده ثابتی پرداخت می‌کند. برای مثال، تا مه ۲۰۲۴، اوراق ۱۰ ساله حدود ۴.۵٪ پرداخت می‌کند و در سررسیدهای مختلف عرضه می‌شود. فرض کنید اپل (AAPL) بخواهد در یک اوراق قرضه ۱۰ ساله ۱,۰۰۰ دلاری سرمایه‌گذاری کند و آن را تا سررسید نگه دارد. هر سال، اپل ۴.۵٪ دریافت خواهد کرد. ده سال بعد، اپل ارزش اسمی اوراق، یعنی ۱,۰۰۰ دلار را دریافت خواهد کرد. صرف‌نظر از اینکه نرخ‌های بهره در طول ۱۰ سال آینده افزایش یا کاهش یابد، اپل ۴.۵٪، یا ۴۵ دلار در سال، به عنوان درآمد بهره دریافت خواهد کرد.
نمونه‌هایی از اوراق بهادار HTM چیست؟
اوراق قرضه و سایر ابزارهای بدهی، مانند گواهی‌های سپرده (CDها)، رایج‌ترین نوع سرمایه‌گذاری‌های HTM هستند. آن‌ها دارای برنامه‌های پرداخت تعیین‌شده (یا ثابت) و تاریخ سررسید مشخصی هستند و برای نگهداری تا سررسید خریداری می‌شوند.
اوراق بهادار HTM در صورت‌های مالی شرکت چگونه گزارش می‌شوند؟
اوراق بهادار HTM معمولاً به عنوان دارایی غیرجاری گزارش می‌شوند و در صورت‌های مالی شرکت با هزینه مستهلک‌شده ثبت می‌شوند. آن‌ها تنها در صورتی به عنوان دارایی جاری گزارش می‌شوند که در یک سال یا کمتر سررسید شوند.
مثال از اوراق بهادار HTM چیست؟
اوراق خزانه ایالات متحده، که از یک ماه تا ۳۰ سال متغیر هستند، توسط دولت ایالات متحده پشتیبانی می‌شوند و یکی از امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها برای سرمایه‌گذاران هستند.
نتیجه‌گیری
اوراق بهادار نگهداری تا سررسید (HTM)، همان‌طور که از نامشان پیداست، برای نگهداری تا زمان سررسید خریداری می‌شوند. برای اوراق بهادار HTM در مقایسه با اوراقی که در کوتاه‌مدت نقد می‌شوند، روش‌های حسابداری متفاوتی اعمال می‌شود.