اخبار
صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر چیست؟
صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک ابزار سرمایه‌گذاری در بریتانیا است.
صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VCT) چیست؟
صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VCT) یک ابزار سرمایه‌گذاری در بریتانیا است. این صندوق بسته در دهه ۱۹۹۰ توسط دولت بریتانیا برای هدایت سرمایه‌گذاری به کسب‌وکارهای خصوصی محلی ایجاد شد. VCTها از نظر مالیاتی کارآمد هستند و به سرمایه‌گذاران فردی امکان دسترسی به سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر از طریق بازارهای سرمایه را می‌دهند. این صندوق‌ها به دنبال سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر در شرکت‌های کوچک و غیرفهرست‌شده در مراحل اولیه هستند تا بازده‌های بالاتر از میانگین و تعدیل‌شده با ریسک ایجاد کنند. VCTها معمولاً در بورس لندن (LSE) فهرست می‌شوند.
نکات کلیدی:
- صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک ابزار سرمایه‌گذاری در بریتانیا است.
- طرح VCT توسط دولت بریتانیا در سال ۱۹۹۵ ایجاد شد.
- سهام VCTها به‌صورت عمومی معامله می‌شود و سرمایه را به کسب‌وکارهای کوچک و نوظهور بریتانیایی ارائه می‌دهد.
- شرکت‌ها باید معیارهای خاصی را برای دریافت سرمایه رعایت کنند.
- انواع صندوق‌ها شامل همیشه‌سبز، با عمر محدود و صندوق‌های AIM هستند.
نحوه عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VCT)
دولت بریتانیا در سال ۱۹۹۵ مجموعه‌ای از طرح‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر را معرفی کرد، از جمله طرح سرمایه‌گذاری سازمانی، طرح سرمایه‌گذاری بذر و طرح صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر. هر سه این برنامه‌ها برای تشویق رشد بخش خصوصی کشور و جذب سرمایه‌گذاری از سرمایه‌گذاران فردی طراحی شده‌اند.
سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر را که در بورس‌های بزرگ مانند LSE معامله می‌شوند، خریداری کنند. این امکان به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد به‌طور غیرمستقیم در رشد کسب‌وکارهای کوچک، خصوصی و نوظهور مشارکت کنند. VCTها تحت نظارت مدیران صندوق‌هایی هستند که برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری کار می‌کنند. پول سرمایه‌گذاران جمع‌آوری شده و به این کسب‌وکارها توزیع می‌شود تا به رشد آن‌ها کمک کند.
برای اینکه یک صندوق به‌عنوان VCT طبقه‌بندی شود، باید معیارهای خاصی را رعایت کند، از جمله:
- فهرست شدن در یک بورس بزرگ در بریتانیا.
- شرکت‌هایی که از طریق VCT سرمایه دریافت می‌کنند، نباید بیش از ۲۵۰ کارمند داشته باشند.
- شرکت‌های تحت VCT باید قبل از سرمایه‌گذاری کمتر از ۱۵ میلیون پوند دارایی ناخالص و پس از سرمایه‌گذاری کمتر از ۱۶ میلیون پوند داشته باشند.
دولت این صندوق‌ها را از مالیات بر سود سرمایه‌ای که از سرمایه‌گذاری‌هایشان به دست می‌آید معاف می‌کند. همچنین مزایای مالیاتی خاصی برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند، از جمله تخفیف مالیات بر درآمد ۳۰٪ برای سرمایه‌گذاری‌های سالانه تا سقف ۲۰۰,۰۰۰ پوند (به شرط نگهداری حداقل پنج سال) و معافیت مالیاتی بر درآمد حاصل از سود سهام سرمایه‌گذاری VCT. با این حال، سرمایه‌گذاران نمی‌توانند مالیات بر سود سرمایه را به تعویق بیندازند.
نکته کلیدی
اگرچه معادل مستقیم VCT در بورس‌های ایالات متحده وجود ندارد، اما این صندوق‌ها شبیه به شرکت‌های توسعه کسب‌وکار هستند که در شرکت‌های کوچک، متوسط و کسب‌وکارهای در معرض خطر سرمایه‌گذاری می‌کنند.
ملاحظات ویژه
سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به خرید سهام VCT هستند، می‌توانند این کار را مستقیماً از طریق مدیران صندوق در عرضه‌های جدید انجام دهند. همچنین می‌توانند سهام را در بازار ثانویه در بورس‌های عمومی بریتانیا مانند LSE خریداری کنند.
مدیران صندوق معمولاً کارمزدهایی بالاتر از سایر سرمایه‌گذاری‌ها دریافت می‌کنند، زیرا VCTها می‌توانند پیچیده باشند و اغلب نیاز به توجه بیشتری دارند. کارمزدهای اولیه می‌توانند تا ۵٪ و کارمزدهای مدیریت سالانه حدود ۲٪ باشند.
مهم
سرمایه‌گذاران باید از ریسک‌های مرتبط با VCTها به دلیل ماهیت و اندازه شرکت‌های درگیر آگاه باشند. سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها ممکن است منجر به زیان‌های قابل‌توجه شود.
انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر
VCTها در شرکت‌های مختلف در صنایع گوناگون برای دوره‌های زمانی مشخص سرمایه‌گذاری می‌کنند. VCTهای همیشه‌سبز (Evergreen) به‌صورت نامحدود سرمایه‌گذاری می‌کنند، در حالی که VCTهای با عمر محدود (Limited-Life) تنها برای چند سال طراحی شده‌اند تا درآمد ایجاد کنند.
همچنین VCTهای عمومی وجود دارند که در چندین بخش و صنعت متنوع‌سازی می‌کنند و VCTهای تخصصی که روی یک بخش خاص تمرکز دارند.
سرمایه‌گذارانی که علاقه یا پیش‌زمینه‌ای در فناوری دارند، می‌توانند روی VCTهای تخصصی متمرکز بر فناوری سرمایه‌گذاری کنند. نوع نهایی VCT، صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر AIM است که روی شرکت‌هایی تمرکز دارد که در بازار سرمایه‌گذاری جایگزین (AIM) بورس لندن عمومی هستند یا در آستانه عمومی شدن قرار دارند.
مثال واقعی از صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر
صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر اکتاپوس تایتان یکی از بزرگ‌ترین VCTهای بریتانیاست. این صندوق در بیش از ۹۰ شرکت فناوری‌محور با پتانسیل رشد بالا که در مرحله توسعه هستند سرمایه‌گذاری کرده است، از جمله:
- Big Health
- Bought by Many
- Depop
- Wave Optic
این شرکت‌ها در بخش‌های متنوعی فعالیت می‌کنند. صندوق به دنبال سود سهام حدود ۵ پنس در سال است. سودهای اضافی نیز ممکن است در صورت فروش سودآور شرکت‌های موجود در پرتفوی تخصیص یابد. این صندوق در سال منتهی به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۱، بازده ۳۲.۸٪ برای سرمایه‌گذاران داشته است.