یک‌چهارم بروی یک‌چهارم چیست؟

یک‌چهارم بروی یک‌چهارم معیاری برای سنجش رشد یک سرمایه‌گذاری یا شرکت از یک فصل مالی به فصل بعدی است. رشد Q/Q معمولاً برای مقایسه رشد سود یا درآمد یک شرکت استفاده می‌شود، اگرچه همچنین می‌تواند برای توصیف تغییرات در عرضه پول، تولید ناخالص داخلی (GDP) یا سایر اندازه‌گیری‌های اقتصادی نیز به کار رود.

نکات کلیدی

• Quarter over Quarter (Q/Q) رشد یک سرمایه‌گذاری یا شرکت را از یک فصل به فصل بعدی می‌سنجد.
• Q/Q همچنین برای سنجش تغییرات در دیگر آمارهای مهم، مانند تولید ناخالص داخلی (GDP) استفاده می‌شود.
• تحلیلگران هنگام بررسی عملکرد یک شرکت در چند دوره مالی، به Q/Q توجه می‌کنند.
• نتایج فصلی از طریق کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) یا وب‌سایت شرکت‌ها در دسترس است.
• مقایسه اطلاعات Q/Q بین شرکت‌هایی با تاریخ‌های شروع مختلف فصول می‌تواند تحلیل را به‌دلیل عوامل فصلی یا شرایط محیطی موقت منحرف کند.
• انواع دیگر Q/Q مانند ماهانه به ماهانه و سالانه به سالانه نیز وجود دارد.

درک Quarter Over Quarter (Q/Q)

سرمایه‌گذاران و تحلیلگران صورت‌های مالی را که به‌صورت سالانه یا فصلی منتشر می‌شوند، بررسی می‌کنند تا سلامت مالی یک شرکت را ارزیابی کنند. این صورت‌های مالی به‌طور عمومی از طریق پایگاه داده EDGAR که توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارائه شده یا از وب‌سایت شرکت‌ها قابل دسترسی است و به‌عنوان صورت‌های 10-Q شناخته می‌شوند. تحلیلگران هنگام بررسی عملکرد یک شرکت در چند دوره مالی، به اعداد و تغییرات Q/Q نگاه می‌کنند.

Q/Q نرخ تغییر عملکرد بین یک فصل مالی و فصل قبلی است. یک فصل معمولاً سه ماه یا 90 روز است. Q/Q تغییرات نرخ رشد اعداد مالی مختلف و معیارهای موجود در صورت‌های مالی از یک دوره به دوره بعدی را می‌سنجد. معمولاً مقایسه بین گزارش‌های یک فصل از سال مالی شرکت و گزارش‌های فصل قبلی است. فرمول محاسبه Q/Q به‌صورت زیر است:

فصل جاری − فصل قبلی فصل قبلی \frac{\text{فصل جاری} - \text{فصل قبلی}}{\text{فصل قبلی}} برخی از گزارش‌های اقتصادی به‌صورت فصلی منتشر شده و با فصول قبلی مقایسه می‌شوند تا رشد یا کاهش اقتصادی را نشان دهند. به‌عنوان مثال، گزارش تولید ناخالص داخلی (GDP) که توسط اداره تحلیل اقتصادی (BEA) منتشر می‌شود، به‌صورت فصلی منتشر شده و تصمیمات دولت، کسب‌وکارها و افراد را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

این گزارش نشان می‌دهد که GDP چگونه از یک فصل به فصل بعد تغییر کرده و می‌تواند علائم نتایج اقتصادی احتمالی، مانند رکود یا بحران را نشان دهد. برای مثال، رکود به‌عنوان کاهش GDP در دو فصل متوالی در نظر گرفته می‌شود. تحلیل تغییرات GDP از یک فصل به فصل بعدی به سیاست‌گذاران این امکان را می‌دهد که تنظیمات سیاسی انجام دهند تا از سقوط اقتصادی بیشتر جلوگیری کنند، مثلاً اگر شاهد کاهش GDP باشند.

انواع مختلف Quarter Over Quarter (Q/Q)

انواع مختلف Q/Q شامل ماهانه به ماهانه (M/M) و سالانه به سالانه (YOY) هستند. ماهانه به ماهانه رشد را در ماه‌های قبلی می‌سنجد اما معمولاً نسبت به Q/Q نوسان بیشتری دارد زیرا نرخ تغییر تحت تأثیر رویدادهای تک‌موردی مانند بلایای طبیعی قرار می‌گیرد. YOY تغییرات عملکرد را در یک سال نسبت به سال قبلی می‌سنجد. YOY داده‌های بیشتری را شامل می‌شود و بنابراین تصویر بلندمدت بهتری از رقم گزارش اصلی ارائه می‌دهد. نرخ تغییر Q/Q معمولاً نوسانات بیشتری نسبت به اندازه‌گیری YOY دارد اما نوسانات آن کمتر از M/M است.

مثال دنیای واقعی

جدول زیر نشان‌دهنده درآمدهای Q1 و Q2 شرکت‌های اینتل و آی‌بی‌ام در سال 2018 است.

در حالی که درآمد اینتل از فصل اول به دوم در سال 2018 به‌طور 11٪ رشد کرده است، درآمد آی‌بی‌ام به‌طور قابل‌توجهی 41٪ رشد کرده است. با این حال، توجه داشته باشید که تنها دو فصل متوالی بررسی شده است. یک سرمایه‌گذار باید چندین فصل دیگر را بررسی کند تا ببیند آیا این تغییرات یک روند هستند یا تنها تنظیمات فصلی یا موقتی.

مقایسه اطلاعات Q/Q میان شرکت‌هایی که تاریخ‌های شروع مختلفی برای فصول دارند، می‌تواند تحلیل را منحرف کند—زمان شامل شده ممکن است متفاوت باشد و عوامل فصلی ممکن است دچار انحراف شوند. یک سرمایه‌گذار باید چندین فصل را در طول زمان بررسی کند تا تعیین کند که آیا تغییرات نشان‌دهنده یک روند مستمر است یا تحت تأثیر عوامل خارجی قرار دارد. مهم است که هر سرمایه‌گذار زمانی که می‌خواهد مقایسه‌هایی بین شرکت‌هایی با تاریخ‌های شروع مختلف داشته باشد، اثرات فصلی را حذف کند.