عملکرد ضعیف چیست؟

عملکرد ضعیف چیست؟

اگر یک سرمایه‌گذاری عملکرد ضعیفی داشته باشد، به این معناست که نمی‌تواند همگام با سایر اوراق بهادار پیش برود. برای مثال، در بازار صعودی، سهامی با عملکرد ضعیف محسوب می‌شود که رشد آن برابر یا بیشتر از شاخص S&P 500 نباشد. در بازار نزولی، سهامی که سریع‌تر از بازار کلی سقوط کند، به‌عنوان سهام با عملکرد ضعیف شناخته می‌شود. «عملکرد ضعیف» همچنین توصیه‌ای تحلیلی است که به سهامی اختصاص داده می‌شود که انتظار می‌رود عملکردی کمی ضعیف‌تر از بازده بازار داشته باشد. این عنوان همچنین به‌عنوان «فروش متوسط» یا «نگهداری ضعیف» در بازار شناخته می‌شود.

نکات کلیدی

• سهامی با عملکرد ضعیف نمی‌تواند همگام با بازار کلی پیش برود.
• رتبه‌بندی عملکرد ضعیف بسته به مؤسسات کارگزاری ممکن است معانی متفاوتی داشته باشد؛ گاهی به آن «نگهداری ضعیف» یا «فروش متوسط» گفته می‌شود.
• تحلیلگران زمانی رتبه عملکرد ضعیف را به یک سهام اختصاص می‌دهند که انتظار می‌رود عملکرد آن از بازار عقب بماند، اما نگرانی‌ها به حدی نیست که فروش کامل را توجیه کند.
• دلایل متعددی ممکن است باعث دریافت رتبه عملکرد ضعیف برای یک سهام شود، اما اغلب نتیجه مقایسه معیارهای شرکت با همتایان یا بازار کلی است.

درک رتبه‌بندی عملکرد ضعیف

تعریف دقیق رتبه‌بندی «عملکرد ضعیف» بین مؤسسات کارگزاری متفاوت است، اما به طور کلی، این رتبه بدتر از «خنثی» اما بهتر از «فروش» یا «فروش قوی» است.

• خنثی : به سهامی اختصاص داده می‌شود که انتظار می‌رود عملکردی هم‌راستا با بازار کلی داشته باشد.
• عملکرد ضعیف : به سهامی گفته می‌شود که احتمالاً کمی پایین‌تر از حد انتظار عمل می‌کند؛ در بازار نزولی زیان بیشتری دارد و در بازار صعودی رشد کمتر از میانگین.
• فروش : به سهامی اختصاص می‌یابد که انتظار می‌رود ارزش خود را از دست بدهد.
• فروش قوی : نشان‌دهنده نگرانی‌های جدی است که شرکت در مشکلات عمیقی قرار دارد و سهام ممکن است زیان‌های قابل‌توجهی متحمل شود.

یک اوراق بهادار ممکن است به دلیل عدم دستیابی به معیاری که با آن مقایسه می‌شود، رتبه عملکرد ضعیف دریافت کند. این مقایسه ممکن است با بازار کلی، یک شرکت رقیب یا یک شاخص انجام شود. مسائل مختلفی مانند نگرانی در مورد سطح بدهی شرکت، نسبت قیمت به درآمد یا از دست دادن سهم بازار می‌تواند منجر به این رتبه‌بندی شود.

مثال‌هایی از رتبه‌بندی عملکرد ضعیف

یک صنعت ممکن است به‌عنوان دارای عملکرد ضعیف توصیف شود. برای مثال، صنعت خدمات عمومی ممکن است این رتبه را دریافت کند، زیرا رشد اقتصاد می‌تواند این صنعت را تقویت کند، اما تورم ممکن است به افزایش نرخ بهره منجر شود که برای بخش خدمات عمومی منفی است. به طور مشابه، بازار املاک و مستغلات ممکن است به دلیل نرخ‌های بهره پایین شاهد سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک (REITs) باشد، اما افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند این پویایی را تغییر دهد. این عوامل می‌توانند شرایطی را ایجاد کنند که یک صنعت به پتانسیل کامل بازده خود نرسد و رتبه عملکرد ضعیف دریافت کند.

یک سهام خاص ممکن است به دلایل مختلف توسط تحلیلگر رتبه عملکرد ضعیف دریافت کند، اما این نگرانی‌ها به اندازه‌ای نیست که فروش کامل را توجیه کند. برای مثال، اگر شرکتی برای یک فصل یا سال رشد یا سود مثبتی گزارش کند، اما این بازده‌ها هم‌راستا با بازار نباشد، ممکن است به‌عنوان عملکرد ضعیف طبقه‌بندی شود. به عنوان نمونه، اگر یک شرکت خودروسازی بازده کل ۱۲٪ برای سال مالی خود گزارش کند، در حالی که شاخص S&P 500 در همان سال بازده کل ۲۳٪ داشته باشد، این شرکت خودروسازی ممکن است به‌عنوان دارای عملکرد ضعیف طبقه‌بندی شود.

بسته به مؤسسه کارگزاری، رتبه‌بندی عملکرد ضعیف می‌تواند درجات مختلفی از معنا داشته باشد. برای مثال، در مؤسسه چارلز شواب، چشم‌انداز عملکرد ضعیف همراه با توصیه فروش است. اگر شرکتی از این مؤسسه چشم‌انداز «عملکرد بسیار ضعیف» دریافت کند، توصیه فروش نیز دریافت خواهد کرد. این رتبه‌بندی‌ها می‌توانند نشان‌دهنده این باشند که انتظار می‌رود سهام به معیارهای موردنظر نرسد.