اوراق بهادار مرتبط با سهام چیست؟

اوراق بهادار مرتبط با سهام، ابزاری بدهی است که پرداخت‌های متغیری به یک معیار بازار سهام وابسته دارد. این اوراق به‌عنوان نوع جایگزینی از سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت شناخته می‌شوند—محصولات ساختاریافته‌ای که اغلب به‌صورت اوراق قرضه ایجاد می‌شوند. اوراق بهادار مرتبط با سهام معمولاً در تأمین مالی سرمایه شرکت‌ها در بازار خصوصی استفاده می‌شوند و به سرمایه‌گذاران عرضه می‌شوند تا سرمایه شرکت جمع‌آوری شود. به همین دلیل، این اوراق در بورس‌های بازار مالی معامله نمی‌شوند.

نکات کلیدی

• اوراق بهادار مرتبط با سهام، ابزاری بدهی است که پرداخت‌های متغیری به یک معیار بازار سهام وابسته دارد.
• این اوراق به سرمایه‌گذاران عرضه می‌شوند تا صادرکننده بتواند سرمایه جمع‌آوری کند.
• این اوراق نوع جایگزینی از سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت هستند—محصولات ساختاریافته‌ای که اغلب به‌صورت اوراق قرضه ایجاد می‌شوند.
• اوراق بهادار مرتبط با سهام معمولاً در مدت یک سال سررسید می‌شوند و معمولاً بازدهی بالاتری نسبت به اوراق بهادار پایه ارائه می‌دهند.
• برخی از انواع این اوراق شامل اوراق شرکتی، بانکی و مرتبط با بازار هستند.

اوراق بهادار مرتبط با سهام (ELKS) چیست؟

اوراق بهادار مرتبط با سهام شباهت‌هایی به سهام و اوراق قرضه دارند. بنابراین، اگرچه ممکن است این اوراق به‌عنوان اوراق بدهی باشند، بازده‌هایی را ارائه می‌دهند که به نوعی سهام پایه وابسته است—به همین دلیل به این نام شناخته می‌شوند. این سهام معمولاً سهام عادی است. این بدان معناست که بازده‌ها به حرکات صعودی و نزولی سهام پایه وابسته هستند.

این اوراق معمولاً در مدت یک سال سررسید می‌شوند. بازدهی که ارائه می‌دهند معمولاً بالاتر از بازده اوراق بهادار پایه است. همچنین، این اوراق قبل از سررسید، دو پرداخت یا توزیع به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند، به همین دلیل سرمایه‌گذاران این نوع سرمایه‌گذاری‌ها را ترجیح می‌دهند.

مهم: اوراق بهادار مرتبط با سهام معمولاً در مدت یک سال سررسید می‌شوند.

درک اوراق بهادار مرتبط با سهام (ELKS)

عرضه اوراق بهادار مرتبط با سهام به شرکت‌ها راهی جایگزین برای ساختاردهی پرداخت‌های سود به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. صادرکننده می‌تواند پرداخت‌های سود اوراق را بر اساس طیف وسیعی از محصولات بازار سهام، از جمله یک سهام، گروهی از سهام یا یک شاخص سهام تنظیم کند.

همچنین ممکن است بازده معیار را محدود کرده یا بخش مشخصی از بازده آن را پرداخت کنند. یک اوراق بهادار مرتبط با سهام که به‌صورت اوراق قرضه ساختاردهی شده است، معمولاً پرداخت‌های سود متغیری وابسته به یک معیار سهام و بازپرداخت اصل سرمایه در زمان سررسید ارائه می‌دهد. این اوراق برای صادرکننده محصولی با نرخ سود کنترل‌شده ارائه می‌دهند.

انواع اوراق بهادار مرتبط با سهام

سرمایه‌گذاران ممکن است فرصت سرمایه‌گذاری در این اوراق را از چند صادرکننده مختلف داشته باشند. همچنین ممکن است این اوراق به‌عنوان اوراق مرتبط با بازار تبلیغ شوند. در ادامه، چند نوع از این اوراق که در بازار موجود هستند، معرفی می‌شوند.

اوراق شرکتی مرتبط با سهام

شرکت‌ها معمولاً با بانک‌های سرمایه‌گذاری همکاری می‌کنند تا اوراق بهادار مرتبط با سهام را برای تأمین مالی سرمایه ساختاردهی کنند. بانک سلطنتی کانادا (RBC) یکی از منابع پیشرو در اوراق بهادار مرتبط با سهام برای تأمین مالی ساختاریافته است. این بانک با شرکت‌ها همکاری می‌کند تا اوراق بهادار مرتبط با سهام را با انواع مختلف شرایط ساختاردهی کند.

سرمایه‌گذاران خرد ممکن است اوراق بهادار مرتبط با سهام را در کنار گواهی‌های سپرده از یک بانک مشاهده کنند. اوراق بهادار مرتبط با سهام می‌توانند هر نوع سرمایه‌گذاری با پرداخت‌های سود وابسته به یک معیار سهام باشند. بانک آمریکا اوراق بهادار مرتبط با سهام را به‌عنوان یکی از اجزای گواهی‌های سپرده مرتبط با بازار خود تبلیغ می‌کند. سود این گواهی‌های سپرده به یک شاخص سهام وابسته است. حداقل سرمایه‌گذاری برای این اوراق ۴,۰۰۰ دلار است.

اوراق مرتبط با بازار

اوراق بهاداری که پرداخت‌هایشان به یک معیار بازار وابسته است، در سراسر صنعت سرمایه‌گذاری عرضه می‌شوند. یک اوراق مرتبط با بازار می‌تواند پرداخت‌هایی وابسته به هر نوع معیار بازار داشته باشد. صادرکننده می‌تواند یک اوراق مرتبط با بازار را به‌گونه‌ای ساختاردهی کند که پرداخت‌ها بر اساس یک معیار سهام باشد. همچنین می‌توانند از هر معیار بازار دیگری مانند طلا یا ارز استفاده کنند.

برای صادرکننده اوراق، محصولات مرتبط با بازار فرصتی برای کنترل پرداخت به سرمایه‌گذار از طریق انتخاب یک معیار مشخص فراهم می‌کنند. برای سرمایه‌گذاران، این اوراق می‌توانند جایگزین آسانی برای سرمایه‌گذاری مستقیم در معیار باشند. سرمایه‌گذاری در یک گواهی سپرده مرتبط با طلا معمولاً به‌دنبال کسب همان نرخ بازده طلا است. صادرکنندگان می‌توانند محصولات مرتبط با بازار را به روش‌های متعددی ساختاردهی کنند. محصولات مرتبط با بازار همچنین به‌عنوان اوراق غیرنقدشونده شناخته می‌شوند و در طول مدت سرمایه‌گذاری قابل معامله یا بازخرید بدون جریمه نیستند.

نمونه‌هایی از اوراق بهادار مرتبط با سهام چیست؟

برخی از نمونه‌های این اوراق شامل اوراق شرکتی مرتبط با سهام، اوراق بانکی مرتبط با سهام و اوراق مرتبط با بازار هستند که از طریق گواهی‌های سپرده یا سایر ابزارهایی که نماینده مجموعه‌ای از اوراق بهادار هستند، عرضه می‌شوند.

اوراق مرتبط با سهام (ELN) چگونه کار می‌کنند؟

اوراق مرتبط با سهام با قیمتی مشخص (strike price) خریداری می‌شوند که این قیمت تخفیفی نسبت به قیمت نقدی (spot price) دارد. صادرکننده اوراق، سهام را به سرمایه‌گذار تحویل می‌دهد زمانی که یا اگر قیمت مشخص (strike price) به دست آید.

آیا اوراق مرتبط با سهام، اوراق بهادار سهام هستند؟

اوراق مرتبط با سهام بازده‌هایی را پرداخت می‌کنند که به عملکرد اوراق بهادار پایه وابسته است، در حالی که اوراق بهادار مرتبط با سهام نرخ سود ثابتی را پرداخت می‌کنند.