سود قبل از بهره و بعد از مالیات چیست؟

سود قبل از بهره و بعد از مالیات (EBIAT) یکی از معیارهای مالی است که برای ارزیابی سودآوری یک شرکت در یک دوره زمانی مشخص، مانند یک فصل یا یک سال، استفاده می‌شود. این معیار با کسر مالیات‌ها از سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) محاسبه می‌شود.

EBIAT بر اساس اصول پذیرفته‌شده حسابداری (GAAP) تولید نمی‌شود، بنابراین برای گزارش‌دهی خارجی یا افشاهای عمومی الزامی نیست. این امر همچنین به این معناست که EBIAT می‌تواند توسط شرکت‌ها به روش‌های مختلفی محاسبه شود، که مقایسه بین شرکت‌ها را چالش‌برانگیزتر می‌کند.

با این حال، EBIAT ممکن است همچنان معیاری مفید برای مدیریت داخلی و سرمایه‌گذاران باشد. این معیار می‌تواند به تصمیم‌گیری‌های کلیدی، مانند میزان سرمایه‌گذاری در رشد آینده، کمک کند.

نکات کلیدی

• EBIAT یک معیار مالی غیر-GAAP است که برای ارزیابی سودآوری یک شرکت استفاده می‌شود.
• برخلاف سایر معیارها، مالیات‌ها را به‌عنوان یک هزینه در نظر می‌گیرد.
• EBIAT برای کسب‌وکارهایی با بدهی‌های مالیاتی قابل‌توجه مرتبط‌تر است، زیرا بار مالیاتی شرکت را منعکس می‌کند.
• سرمایه‌گذاران باید EBIAT را با سایر معیارها مقایسه کنند تا تصویر مالی جامع‌تری از یک شرکت به دست آورند.

درک EBIAT

وظیفه اصلی EBIAT سنجش میزان نقدینگی است که یک شرکت برای بازپرداخت تعهدات بدهی خود قبل از در نظر گرفتن هزینه‌های بهره بدهی و پس از در نظر گرفتن مالیات‌ها در اختیار دارد.

یکی از ویژگی‌های کلیدی EBIAT این است که مالیات‌ها را به‌عنوان یک هزینه اجتناب‌ناپذیر در نظر می‌گیرد. محاسبه EBIAT شامل مالیات‌ها می‌شود و هرگونه مزایای مالیاتی بالقوه‌ای که ممکن است از تأمین مالی بدهی به دست آید، مانند امکان کسر بهره بدهی برای کاهش درآمد مشمول مالیات شرکت، حذف می‌کند.

هدف از رویکرد EBIAT به‌دست آوردن تصویر دقیق‌تری از وضعیت مالی شرکت است، زیرا عواملی که می‌توانند به‌طور مصنوعی قدرت مالی شرکت را افزایش یا کاهش دهند، حذف می‌کند.

EBIAT ممکن است در تحلیل شرکت‌هایی که بدهی‌های مالیاتی قابل‌توجهی دارند مرتبط‌تر باشد، زیرا بار مالیاتی شرکت را منعکس می‌کند و می‌تواند دیدگاه واقعی‌تری از نقدینگی در دسترس برای بازپرداخت تعهدات ارائه دهد.

نحوه محاسبه EBIAT

محاسبه EBIAT نسبتاً ساده است. این معیار به صورت زیر محاسبه می‌شود:

EBIAT = EBIT × ( 1 − نرخ مالیات ) \text{EBIAT} = \text{EBIT} \times (1 - \text{نرخ مالیات}) EBIT شرکت به این صورت محاسبه می‌شود:

EBIT = درآمدها − هزینه‌های عملیاتی + درآمد غیرعملیاتی \text{EBIT} = \text{درآمدها} - \text{هزینه‌های عملیاتی} + \text{درآمد غیرعملیاتی}

برای مثال، فرض کنید شرکتی درآمد فروش سالانه 1 میلیون دلار و درآمد غیرعملیاتی 30,000 دلار گزارش کرده است. هزینه کالاهای فروخته‌شده آن 200,000 دلار، هزینه‌های استهلاک و استهلاک دارایی‌ها 75,000 دلار، هزینه‌های عمومی، فروش و اداری 150,000 دلار و سایر هزینه‌های متفرقه 20,000 دلار است. همچنین، شرکت یک هزینه ویژه یک‌بار 50,000 دلار برای سال گزارش می‌کند.

در این مثال، EBIT شرکت به صورت زیر محاسبه می‌شود:

EBIT = 1 , 000 , 000 − ( 200 , 000 + 75 , 000 + 150 , 000 + 20 , 000 + 50 , 000 ) + 30 , 000 = 535 , 000 دلار \text{EBIT} = 1,000,000 - (200,000 + 75,000 + 150,000 + 20,000 + 50,000) + 30,000 = 535,000 \text{ دلار} اگر نرخ مالیات شرکت 30٪ باشد، EBIAT به این صورت محاسبه می‌شود:

\text{EBIAT} = 535,000 \times (1 - 0.3) = 374,500 \text{ دلار} EBIAT = 535 , 000 × ( 1 − 0.3 ) = 374 , 500 دلار

برخی تحلیلگران ممکن است استدلال کنند که هزینه ویژه نباید در محاسبه گنجانده شود زیرا تکرارشونده نیست. تصمیم به گنجاندن یا حذف آن به قضاوت تحلیلگر بستگی دارد.

اهمیت هزینه ویژه در این تصمیم نقش دارد. برای مثال، اگر این هزینه ویژه یک‌بار را از محاسبات شرکت حذف کنیم، نتایج به این صورت خواهد بود:

\text{EBIT بدون هزینه ویژه} = 585,000 \text{ دلار} EBIT بدون هزینه ویژه = 585 , 000 دلار \text{EBIAT بدون هزینه ویژه} = 409,500 \text{ دلار} EBIAT بدون هزینه ویژه = 409 , 500 دلار

با حذف هزینه ویژه، EBIAT شرکت 9.4٪ بالاتر است، که می‌تواند بر تصمیمات تیم مدیریت یا سایر ذینفعان تأثیر بگذارد.

EBIAT در مقابل EBITDA در مقابل EBIT: تفاوت چیست؟

در نهایت، EBIAT، EBITDA و EBIT همگی برای سنجش سودآوری یک شرکت استفاده می‌شوند، اما در آنچه در محاسبات آن‌ها گنجانده می‌شود متفاوت هستند.

• EBIAT بر سود شرکت پس از در نظر گرفتن مالیات‌ها اما قبل از محاسبه هزینه‌های بهره تمرکز دارد.
• EBITDA (سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک دارایی‌ها) شامل استهلاک و استهلاک دارایی‌ها می‌شود و به‌عنوان یک معیار غیر-GAAP، محبوب‌تر از EBIAT است.
• EBIT (سود قبل از بهره و مالیات) معیاری است که بهره و مالیات را حذف می‌کند و به درآمد عملیاتی نزدیک‌تر است.

درک تفاوت بین این سه معیار می‌تواند به شما کمک کند تا سلامت مالی یک شرکت را دقیق‌تر ارزیابی کنید.

هشدار:

سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که معیارهای غیر-GAAP مانند EBIAT، EBITDA و EBIT نیازی به رعایت دستورالعمل‌های سخت‌گیرانه GAAP ندارند. برخی شرکت‌ها ممکن است از معیارهای غیر-GAAP مانند EBIAT برای نمایش عملکرد شرکت به‌صورت مطلوب‌تر استفاده کنند. برای مثال، در سال مالی 2019، شرکت Pinterest زیانی به مبلغ 1.36 میلیارد دلار ثبت کرد. با این حال، با تنظیم برخی هزینه‌ها، این شرکت این زیان را به یک سود غیر-GAAP به مبلغ 17 میلیون دلار تبدیل کرد.

نتیجه‌گیری

EBIAT تنها یکی از چند معیار برای ارزیابی سودآوری و سلامت مالی یک شرکت است. ارزش آن در ارائه بینش‌های بالقوه ارزشمند، به‌ویژه برای شرکت‌هایی با بدهی‌های مالیاتی قابل‌توجه، نهفته است. اما به‌عنوان یک معیار غیر-GAAP، با شیوه‌های استاندارد معیارهای GAAP مطابقت ندارد، بنابراین نتایج EBIAT می‌توانند از یک شرکت به شرکت دیگر متفاوت باشند.

افراد داخلی شرکت، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران مالی باید ارزیابی EBIAT یک شرکت را در کنار سایر معیارهای غیر-GAAP مانند EBITDA و EBIT و معیارهای GAAP مانند سود خالص، درآمد عملیاتی و جریان نقدی در نظر بگیرند تا دیدگاه متعادل‌تری از سلامت مالی شرکت به دست آورند.