مارجین نقدینگی چیست؟

حاشیه نقدینگی چیست؟

خرید اوراق بهادار با حاشیه (مارجین) به معامله‌گر امکان می‌دهد سهام بیشتری نسبت به خرید نقدی تهیه کند. اگر قیمت سهام افزایش یابد، سود بیشتری به دست می‌آید، اما اگر قیمت کاهش یابد، زیان ممکن است از سرمایه اولیه بیشتر شود.

حاشیه نقدینگی ارزش کل موقعیت‌های یک حساب مارجین است که شامل سپرده‌های نقدی و ارزش بازار موقعیت‌های باز خرید (لانگ) و فروش (شورت) می‌شود. اگر حاشیه نقدینگی معامله‌گر بیش از حد پایین بیاید، کارگزار ممکن است درخواست مارجین (Margin Call) صادر کند و در صورت عدم تأمین، موقعیت‌ها را نقدینگی کند.

نکات کلیدی

• حاشیه نقدینگی ارزش کنونی یک حساب مارجین، شامل سپرده‌های نقدی و ارزش بازار موقعیت‌های باز است.
• اگر حاشیه نقدینگی بیش از حد کاهش یابد، کارگزار ممکن است درخواست مارجین کند.
• معامله‌گران می‌توانند با افزودن پول نقد یا سایر وثیقه‌ها حاشیه نقدینگی را افزایش دهند.

شناخت حاشیه نقدینگی

معامله با مارجین یعنی قرض گرفتن پول از کارگزار برای انجام معاملات اهرمی، مانند خرید اوراق بهادار. در فروش استقراضی (شورت)، معامله‌گر اوراق را از موجودی کارگزار قرض می‌گیرد، می‌فروشد و امیدوار است در آینده با قیمت پایین‌تر بازخرید کند.

در معامله با مارجین، سرمایه‌گذار باید اطمینان حاصل کند که ارزش کل حساب مارجین از سطح معینی پایین‌تر نرود. ارزش حساب بر اساس قیمت‌های بازار، به‌عنوان حاشیه نقدینگی شناخته می‌شود.

فرض کنید معامله‌گری خریدهای اهرمی سهام انجام دهد. اگر این خریدها زیان‌ده شوند، حاشیه نقدینگی حساب کاهش می‌یابد. اگر این کاهش ادامه یابد، کارگزار ممکن است درخواست مارجین صادر کند. این درخواست، معامله‌گر را ملزم می‌کند وثیقه اضافی، معمولاً پول نقد، به حساب واریز کند تا حاشیه نقدینگی به سطح مورد نیاز برسد و ریسک کاهش یابد.

انواع حاشیه نقدینگی

برای موقعیت خرید (لانگ)، حاشیه نقدینگی برابر است با مبلغی که معامله‌گر در صورت بستن موقعیت دریافت می‌کند. در موقعیت فروش (شورت)، حاشیه نقدینگی برابر است با مبلغی که معامله‌گر برای خرید اوراق بهادار باید بپردازد.

مثال حاشیه نقدینگی

سارا، یک معامله‌گر مارجین، ۱۰,۰۰۰ دلار در یک سهام با اهرم ۱۰۰٪ (اهرم ۲:۱) سرمایه‌گذاری کرد. با فرض پرداخت بهره مارجین، ارزش سهام او به ۲۰,۰۰۰ دلار افزایش یافت. حاشیه نقدینگی اولیه او ۱۰,۰۰۰ دلار است، یعنی مبلغی که در صورت بستن حساب دریافت می‌کند.

اگر سهام سارا ۲۵٪ افت کند، با توجه به اهرم ۲:۱، او ۵۰٪ از سرمایه اولیه خود را از دست می‌دهد. حالا حساب او حاشیه نقدینگی ۵,۰۰۰ دلار دارد، اما همچنان ۱۵,۰۰۰ دلار سهام در اختیار دارد.

وقتی ارزش ویژه حساب مارجین از الزامات کارگزاری کمتر شود، معمولاً درخواست مارجین صادر می‌شود. در این حالت، باید با واریز پول نقد یا فروش اوراق، ارزش ویژه افزایش یابد. اما فروش اوراق در روز کاری بعد، نقض نقدینگی مارجین ایجاد می‌کند.

نقض نقدینگی مارجین زمانی رخ می‌دهد که حساب مارجین هم درخواست فدرال رزرو و هم درخواست بورس دریافت کرده باشد و معامله‌گر به جای واریز نقد، فروش اوراق را به تأخیر بیندازد.

نقدینگی چیست؟

نقدینگی به معنای تبدیل دارایی‌ها به پول نقد یا دارایی‌های نقدی است.

چه اتفاقی می‌افتد وقتی مارجین نقدینگی می‌شود؟

اگر سرمایه‌گذار درخواست مارجین دریافت کند اما نتواند وجوه لازم را تأمین کند، کارگزار ممکن است دارایی‌های معامله‌گر را بفروشد تا ارزش درخواست مارجین تأمین شود.

سطح نقدینگی مارجین چیست؟

سطحی که حاشیه نقدینگی در آن فعال می‌شود، بین کارگزاری‌ها متفاوت است و به نوع دارایی‌های حساب بستگی دارد. دارایی‌های پرریسک ممکن است حاشیه نقدینگی سخت‌گیرانه‌تری داشته باشند. شرکت‌های سرمایه‌گذاری الزامات خود را در وب‌سایت‌هایشان مشخص می‌کنند و کارگزاری‌ها ابزارهایی مانند ماشین‌حساب مارجین فیدلیتی ارائه می‌دهند.