تحلیل تکنیکال · تحلیل بنیادین
بدهی بلندمدت چیست؟
بدهی بلندمدت، بدهی‌ای است که سررسید آن بیش از یک سال است و معمولاً با بدهی کوتاه‌مدت متفاوت است.
بدهی بلندمدت چیست؟
بدهی بلندمدت، بدهی‌ای است که سررسید آن بیش از یک سال باشد. این نوع بدهی را می‌توان از دو منظر بررسی کرد: گزارشگری صورت‌های مالی توسط ناشر و سرمایه‌گذاری مالی. در گزارشگری صورت‌های مالی، شرکت‌ها باید صدور بدهی بلندمدت و تمام تعهدات پرداخت مرتبط با آن را در صورت‌های مالی خود ثبت کنند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاری در بدهی بلندمدت شامل قرار دادن پول در ابزارهای بدهی با سررسید بیش از یک سال است.
نکات کلیدی
- بدهی بلندمدت، بدهی‌ای است که سررسید آن بیش از یک سال است و معمولاً با بدهی کوتاه‌مدت متفاوت است.
- برای ناشر، بدهی بلندمدت یک تعهد مالی است که باید بازپرداخت شود، در حالی که دارندگان بدهی (مانند اوراق قرضه) آن را به‌عنوان دارایی در نظر می‌گیرند.
- بدهی‌های بلندمدت جزء کلیدی نسبت‌های توان پرداخت بدهی شرکت هستند که توسط ذینفعان و مؤسسات رتبه‌بندی برای ارزیابی ریسک ورشکستگی تحلیل می‌شوند.
آشنایی با بدهی بلندمدت
بدهی بلندمدت، بدهی‌ای است که سررسید آن بیش از یک سال باشد. نهادها با در نظر گرفتن عواملی مانند مدت‌زمان بازپرداخت و نرخ بهره، اقدام به صدور بدهی بلندمدت می‌کنند. سرمایه‌گذاران به دلیل دریافت سود و ریسک نقدینگی مرتبط با زمان سررسید، در بدهی بلندمدت سرمایه‌گذاری می‌کنند. به طور کلی، تعهدات و ارزش‌گذاری‌های مربوط به بدهی بلندمدت به شدت به تغییرات نرخ بازار و نوع نرخ بهره (ثابت یا شناور) وابسته است.
چرا شرکت‌ها از ابزارهای بدهی بلندمدت استفاده می‌کنند؟
شرکت‌ها برای تأمین سرمایه فوری به بدهی متوسل می‌شوند. برای مثال، استارتاپ‌ها به منابع مالی قابل‌توجهی برای شروع فعالیت خود نیاز دارند. این بدهی ممکن است به‌صورت اوراق بدهی باشد و برای پوشش هزینه‌هایی مانند حقوق و دستمزد، توسعه، هزینه‌های حقوقی مالکیت فکری، تجهیزات و بازاریابی استفاده شود.
شرکت‌های بالغ نیز از بدهی برای تأمین هزینه‌های سرمایه‌ای جاری و پروژه‌های جدید یا توسعه‌ای استفاده می‌کنند. به طور کلی، اکثر کسب‌وکارها به منابع خارجی سرمایه نیاز دارند و بدهی یکی از این منابع است.
صدور بدهی بلندمدت نسبت به بدهی کوتاه‌مدت چند مزیت دارد. سود حاصل از همه انواع بدهی (کوتاه‌مدت و بلندمدت) به‌عنوان هزینه تجاری محسوب می‌شود که پیش از محاسبه مالیات قابل کسر است. بدهی بلندمدت معمولاً نرخ بهره کمی بالاتر از بدهی کوتاه‌مدت دارد، اما شرکت زمان بیشتری برای بازپرداخت اصل بدهی همراه با سود آن در اختیار دارد.
حسابداری مالی برای بدهی بلندمدت
شرکت‌ها می‌توانند از ابزارهای بدهی مختلفی برای تأمین سرمایه استفاده کنند. خطوط اعتباری، وام‌های بانکی و اوراق قرضه با تعهدات و سررسید بیش از یک سال، از رایج‌ترین اشکال ابزارهای بدهی بلندمدت مورد استفاده شرکت‌ها هستند.
همه ابزارهای بدهی، نقدینگی را به‌عنوان یک دارایی جاری برای شرکت فراهم می‌کنند. این بدهی در ترازنامه به‌عنوان یک تعهد ثبت می‌شود که بخش سررسیدشده ظرف یک سال به‌عنوان تعهد کوتاه‌مدت و بخش باقی‌مانده به‌عنوان تعهد بلندمدت در نظر گرفته می‌شود.
شرکت‌ها از برنامه‌های بازپرداخت و مکانیزم‌های ردیابی هزینه‌ها برای ثبت تعهدات هر یک از ابزارهای بدهی که باید به‌مرورزمان همراه با سود بازپرداخت شوند، استفاده می‌کنند. اگر شرکتی بدهی با سررسید یک سال یا کمتر صادر کند، این بدهی به‌عنوان بدهی کوتاه‌مدت و تعهد کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود که به‌طور کامل در بخش تعهدات کوتاه‌مدت ترازنامه ثبت می‌شود.
وقتی شرکتی بدهی با سررسید بیش از یک سال صادر می‌کند، حسابداری آن پیچیده‌تر می‌شود. در زمان صدور، شرکت دارایی‌ها را بدهکار و بدهی بلندمدت را بستانکار می‌کند. با بازپرداخت بدهی بلندمدت، برخی از تعهدات ظرف یک سال سررسید می‌شوند و برخی دیگر پس از یک سال. ردیابی دقیق این پرداخت‌ها برای جداسازی و ثبت صحیح تعهدات کوتاه‌مدت و بلندمدت یک ابزار بدهی بلندمدت ضروری است. برای ثبت این بدهی‌ها، شرکت‌ها تعهدات پرداخت ظرف یک سال را به‌عنوان تعهدات کوتاه‌مدت و پرداخت‌های باقی‌مانده را به‌عنوان تعهدات بلندمدت ثبت می‌کنند.
به طور کلی، در ترازنامه، هرگونه جریان نقدی ورودی مرتبط با یک ابزار بدهی بلندمدت به‌عنوان بدهکار در دارایی‌های نقدی و بستانکار در ابزار بدهی ثبت می‌شود. وقتی شرکتی کل اصل یک ابزار بدهی بلندمدت را دریافت می‌کند، به‌عنوان بدهکار در نقدینگی و بستانکار در ابزار بدهی بلندمدت ثبت می‌شود. با بازپرداخت بدهی، تعهدات کوتاه‌مدت هر سال با بدهکار کردن تعهدات و بستانکار کردن دارایی‌ها ثبت می‌شوند. پس از بازپرداخت کامل تعهدات ابزار بدهی بلندمدت، ترازنامه لغو اصل بدهی و هزینه‌های تعهد مربوط به کل سود موردنیاز را نشان می‌دهد.
کارایی بدهی تجاری
پرداخت‌های سود بدهی به بخش سود و مالیات در صورت سود و زیان منتقل می‌شود. سود به‌عنوان سومین جزء هزینه تأثیرگذار بر درآمد خالص نهایی شرکت است. این هزینه پس از محاسبه هزینه‌های مستقیم و غیرمستقیم در صورت سود و زیان ثبت می‌شود. هزینه‌های بدهی با هزینه‌های استهلاک که معمولاً با در نظر گرفتن اصل تطابق برنامه‌ریزی می‌شوند، متفاوت است. بخش سوم صورت سود و زیان، شامل کسر سود و مالیات، برای تحلیل کارایی سرمایه بدهی یک کسب‌وکار مهم است. سود بدهی هزینه‌ای تجاری است که درآمد مشمول مالیات خالص شرکت را کاهش می‌دهد، اما در عین حال درآمد نهایی را کم می‌کند و می‌تواند توانایی شرکت در پرداخت تعهدات خود را به طور کلی کاهش دهد. کارایی هزینه سرمایه بدهی در صورت سود و زیان اغلب با مقایسه حاشیه سود ناخالص، حاشیه سود عملیاتی و حاشیه سود خالص تحلیل می‌شود.
علاوه بر تحلیل هزینه در صورت سود و زیان، کارایی هزینه بدهی با بررسی چندین نسبت توان پرداخت بدهی نیز تحلیل می‌شود. این نسبت‌ها شامل نسبت بدهی، بدهی به دارایی، بدهی به حقوق صاحبان سهام و غیره است. شرکت‌ها معمولاً تلاش می‌کنند تا سطح میانگین نسبت‌های توان پرداخت بدهی را در حد استانداردهای صنعت یا پایین‌تر نگه دارند. نسبت‌های توان پرداخت بدهی بالا می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که شرکت بیش از حد با بدهی تأمین مالی می‌شود و در نتیجه در معرض ریسک مشکلات جریان نقدی یا ورشکستگی قرار دارد.
مهم
توان پرداخت بدهی ناشر، عامل مهمی در تحلیل ریسک‌های نکول بدهی بلندمدت است.
سرمایه‌گذاری در بدهی بلندمدت
شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران هنگام صدور و سرمایه‌گذاری در بدهی بلندمدت ملاحظات متعددی دارند. برای سرمایه‌گذاران، بدهی بلندمدت به‌سادگی بدهی‌ای است که سررسید آن بیش از یک سال باشد. سرمایه‌گذاران می‌توانند از میان انواع مختلفی از سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت انتخاب کنند. سه مورد از ابتدایی‌ترین آن‌ها عبارت‌اند از اوراق خزانه ایالات متحده، اوراق قرضه شهری و اوراق قرضه شرکتی.
اوراق خزانه ایالات متحده
دولت‌ها، از جمله خزانه‌داری ایالات متحده، چندین اوراق بدهی کوتاه‌مدت و بلندمدت صادر می‌کنند. خزانه‌داری ایالات متحده اوراق خزانه بلندمدت با سررسیدهای دوساله، سه‌ساله، پنج‌ساله، هفت‌ساله، ده‌ساله، بیست‌ساله و سی‌ساله منتشر می‌کند.
اوراق قرضه شهری
اوراق قرضه شهری، ابزارهای بدهی هستند که توسط نهادهای دولتی برای تأمین مالی پروژه‌های زیرساختی صادر می‌شوند. این اوراق معمولاً به‌عنوان یکی از کم‌ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری‌های اوراق قرضه در بازار بدهی شناخته می‌شوند که تنها کمی ریسک بیشتری نسبت به اوراق خزانه دارند. نهادهای دولتی می‌توانند برای سرمایه‌گذاری عمومی، بدهی کوتاه‌مدت یا بلندمدت منتشر کنند.
اوراق قرضه شرکتی
اوراق قرضه شرکتی نسبت به اوراق خزانه و اوراق شهری ریسک نکول بالاتری دارند. مانند دولت‌ها و شهرداری‌ها، شرکت‌ها از مؤسسات رتبه‌بندی امتیازاتی دریافت می‌کنند که شفافیت در مورد ریسک‌های آن‌ها ارائه می‌دهد. مؤسسات رتبه‌بندی هنگام تحلیل و ارائه رتبه‌بندی نهادها، به شدت بر نسبت‌های توان پرداخت بدهی تمرکز دارند. اوراق قرضه شرکتی نوع رایجی از سرمایه‌گذاری بدهی بلندمدت هستند. شرکت‌ها می‌توانند بدهی با سررسیدهای متنوع منتشر کنند. تمام اوراق قرضه شرکتی با سررسید بیش از یک سال به‌عنوان سرمایه‌گذاری‌های بدهی بلندمدت در نظر گرفته می‌شوند.