OEX چیست؟

OEX نماد معاملاتی است که در بورس آپشن‌های شیکاگو (CBOE) برای شناسایی آپشن‌های شاخص استاندارد و پورز ۱۰۰ (S&P 100 Index) استفاده می‌شود.

نکات کلیدی

• OEX نماد معاملاتی آپشن‌های شاخص S&P 100 است که در CBOE معامله می‌شود.
• آپشن‌های OEX اولین استاندارد برای معاملات آپشن‌های شاخص در بازار سهام داخلی بودند، اما با گذشت زمان، آپشن‌های S&P 500 (SPX) از نظر محبوبیت از آن‌ها پیشی گرفتند.
• معامله‌گران از آپشن‌های OEX برای محافظت (هجینگ) یا سفته‌بازی بر عملکرد بخش شرکت‌های بزرگ (Large-Cap) بازار سهام استفاده می‌کنند.

شناخت OEX

آپشن‌های OEX در ابتدا استاندارد اصلی برای معاملات آپشن‌های شاخص در بازار سهام داخلی بودند. با گذشت زمان، آپشن‌های S&P 500 (SPX) از نظر محبوبیت از آن‌ها پیشی گرفتند. به ناراحتی طرفداران OEX، محاسبه شاخص نوسانات CBOE، که به نام VIX شناخته می‌شود، در سال ۲۰۰۳ از استفاده از آپشن‌های OEX به آپشن‌های SPX تغییر کرد. معامله‌گران می‌توانند نسخه قدیمی این شاخص را از طریق نماد VXO مشاهده کنند.

شاخص استاندارد و پورز ۱۰۰ (S&P 100) زیرمجموعه‌ای از شاخص گسترده‌تر استاندارد و پورز ۵۰۰ (S&P 500) است و عملکرد ۱۰۰ شرکت بزرگ از نظر ارزش بازار (Market Capitalization) در بازار ایالات متحده را دنبال می‌کند. این شاخص یک شاخص وزن‌دار بر اساس ارزش بازار است و سهام‌ها از طیف گسترده‌ای از صنایع انتخاب می‌شوند، بنابراین این شاخص به‌عنوان نماینده‌ای برای عملکرد شرکت‌های آمریکایی عمل می‌کند. هر سهام تشکیل‌دهنده بر اساس ارزش کل بازار سهام منتشرشده‌اش وزن‌دهی می‌شود. بنابراین، تأثیر تغییر قیمت یک سهام متناسب با ارزش بازار یا ارزش کل آن است، که برابر است با قیمت سهم ضرب در تعداد سهام منتشرشده.

اگرچه این شاخص به اندازه S&P 500 محبوب نیست، همچنان یک معیار مهم برای بسیاری از مدیران دارایی‌هایی است که در حوزه شرکت‌های بزرگ و معتبر (Blue-Chip) سرمایه‌گذاری کرده‌اند. معیارهای کلیدی برای گنجانده شدن یک سهام در این شاخص شامل داشتن آپشن‌های در دسترس و حداقل ۵۰٪ از سهام باید برای معامله عمومی در دسترس باشد.

معاملات آپشن

آپشن‌ها به دارنده حق می‌دهند، اما نه اجبار، که دارایی پایه را در یک قیمت مشخص در یا تا تاریخ معینی خرید یا فروش کند. در مورد آپشن‌های OEX، این حق برای خرید یا فروش شاخص S&P 100 است. از آنجا که شاخص یک مورد ملموس نیست، آپشن‌های OEX به‌صورت نقدی تسویه می‌شوند.

معامله‌گران از آپشن‌های OEX برای محافظت یا سفته‌بازی بر عملکرد بخش شرکت‌های بزرگ بازار سهام استفاده می‌کنند. استراتژی‌هایی مانند اسپردهای عمودی (Vertical Spreads) و استراتژی‌های استرنگل (Strangles) با آپشن‌های OEX، همانند آپشن‌های سهام فردی، امکان‌پذیر هستند.

به‌عنوان مثال، یک مدیر مالی پرتفویی از سهام‌های Blue-Chip را مدیریت می‌کند اما نگران است که شرایط کوتاه‌مدت بازار ممکن است تأثیر منفی بر آن بگذارد. این مدیر ممکن است برای محافظت، یک آپشن فروش (Put Option) OEX با سررسید نزدیک خریداری کند تا در صورت افت ناگهانی بازار، بیمه‌ای داشته باشد. اگرچه پرتفوی مدیریت‌شده ممکن است شامل همه ۱۰۰ سهام OEX به همان نسبت نباشد، همبستگی بین این دو ممکن است به اندازه کافی قوی باشد که هجینگ منطقی به نظر برسد.

نتیجه‌گیری

OEX نماد آپشن‌های شاخص استاندارد و پورز ۱۰۰ است که در بورس آپشن‌های شیکاگو (CBOE) معامله می‌شود. این آپشن‌ها در ابتدا استاندارد معاملات آپشن‌های شاخص در بازار سهام داخلی بودند، اما آپشن‌های S&P 500 (SPX) از نظر محبوبیت از آن‌ها پیشی گرفتند. شاخص S&P 100 عملکرد ۱۰۰ شرکت بزرگ ایالات متحده را دنبال می‌کند و به‌عنوان معیاری برای شرکت‌های Blue-Chip عمل می‌کند. معامله‌گران از آپشن‌های OEX برای هجینگ یا سفته‌بازی استفاده می‌کنند، و این آپشن‌ها به‌صورت نقدی تسویه می‌شوند زیرا شاخص یک دارایی غیرملموس است. استراتژی‌هایی مانند اسپردها و استرنگل‌ها با OEX امکان‌پذیر هستند، و این ابزار برای مدیرانی که به دنبال محافظت در برابر نوسانات بازار یا بهره‌برداری از آن هستند، ارزشمند است.