ارزش تصفیه چیست؟

ارزش تصفیه چیست؟

ارزش تصفیه، ارزش خالص دارایی‌های فیزیکی یک شرکت است که در صورت توقف فعالیت و فروش دارایی‌ها حاصل می‌شود. این ارزش شامل املاک و مستغلات شرکت، تجهیزات ثابت، ماشین‌آلات و موجودی کالا است. دارایی‌های نامشهود از ارزش تصفیه مستثنی هستند.

نکات کلیدی:

• ارزش تصفیه، ارزش کل دارایی‌های فیزیکی یک شرکت است که در صورت توقف فعالیت و فروش دارایی‌ها به دست می‌آید.
• ارزش تصفیه بر اساس دارایی‌هایی مانند املاک و مستغلات، تجهیزات ثابت، ماشین‌آلات و موجودی کالا تعیین می‌شود. دارایی‌های نامشهود در این ارزش لحاظ نمی‌شوند.
• ارزش تصفیه معمولاً کمتر از ارزش دفتری اما بیشتر از ارزش اسقاط است.

شناخت ارزش تصفیه

به‌طور کلی، چهار سطح ارزش‌گذاری برای دارایی‌های تجاری وجود دارد: ارزش بازار، ارزش دفتری، ارزش تصفیه و ارزش اسقاط. هر سطح ارزش‌گذاری راهی برای حسابداران و تحلیلگران فراهم می‌کند تا ارزش کل دارایی‌ها را طبقه‌بندی کنند. ارزش تصفیه به‌ویژه در موارد ورشکستگی و تسویه حساب‌ها اهمیت دارد.

ارزش تصفیه شامل دارایی‌های نامشهود مانند مالکیت معنوی، شهرت تجاری و شناخت برند نمی‌شود. بااین‌حال، اگر یک شرکت به‌جای تصفیه، فروخته شود، هم ارزش تصفیه و هم دارایی‌های نامشهود، ارزش تداوم فعالیت شرکت را تعیین می‌کنند. سرمایه‌گذاران ارزشی به تفاوت بین ارزش بازار شرکت و ارزش تداوم فعالیت آن نگاه می‌کنند تا مشخص کنند آیا سهام شرکت در حال حاضر گزینه خوبی برای خرید است یا خیر.

هر دارایی نمی‌تواند به همان قیمتی که برای آن پرداخت شده یا بدهی باقی‌مانده برای خرید آن فروخته شود. شرکت‌ها نرخ بازیافت را برای هر دارایی به‌صورت جداگانه بررسی می‌کنند. نقدینگی نرخ بازیافت 100 درصدی دارد. حساب‌های دریافتنی، موجودی کالا و تجهیزات کارخانه نرخ بازیافت کمتری دارند. این نرخ‌ها در مجموع ارزش تخمینی بازیافت یک شرکت را در صورت تصفیه ارائه می‌دهند.

مهم

سرمایه‌گذاران بالقوه ارزش تصفیه یک شرکت را پیش از سرمایه‌گذاری ارزیابی می‌کنند. آن‌ها می‌خواهند بدانند در صورت ورشکستگی، چه مقدار از سرمایه آن‌ها بازگردانده خواهد شد.

بازار در مقابل دفتری در مقابل تصفیه در مقابل اسقاط

ارزش بازار معمولاً بالاترین ارزش‌گذاری دارایی‌ها را ارائه می‌دهد، اگرچه این معیار ممکن است به دلیل تقاضای بازار کمتر از ارزش دفتری باشد، نه استفاده تجاری.

ارزش دفتری، ارزش دارایی‌ها همان‌گونه که در ترازنامه ذکر شده‌اند، است. ترازنامه دارایی‌ها را به هزینه تاریخی فهرست می‌کند، بنابراین ارزش دارایی‌ها ممکن است بیشتر یا کمتر از قیمت‌های بازار باشد. در محیط اقتصادی با قیمت‌های رو به افزایش، ارزش دفتری دارایی‌ها کمتر از ارزش بازار است. ارزش تصفیه، ارزش مورد انتظار دارایی پس از تصفیه یا فروش آن است که معمولاً با ضرر نسبت به هزینه تاریخی انجام می‌شود.

در نهایت، ارزش اسقاط، ارزشی است که به یک دارایی در پایان عمر مفید آن اختصاص داده می‌شود؛ به عبارت دیگر، این ارزش ضایعات است.

ارزش تصفیه معمولاً کمتر از ارزش دفتری اما بیشتر از ارزش اسقاط است. دارایی‌ها همچنان ارزش دارند، اما به دلیل نیاز به فروش سریع، با ضرر فروخته می‌شوند.

نکته

شرکت کفش تخفیفی Payless در بهمن 1397 (فوریه 2019) اعلام ورشکستگی کرد. این شرکت که زمانی 3400 فروشگاه در 40 کشور داشت، اعلام کرد که تمام شعب خود در ایالات متحده و پورتوریکو را تعطیل خواهد کرد.

مثال تصفیه

ارزش تصفیه، تفاوت بین ارزش دارایی‌های ملموس و بدهی‌ها است. به‌عنوان مثال، فرض کنید بدهی‌های شرکت A برابر با 550,000 دلار است. همچنین فرض کنید ارزش دفتری دارایی‌های مندرج در ترازنامه 1,000,000 دلار، ارزش اسقاط 50,000 دلار و ارزش تخمینی فروش تمام دارایی‌ها در حراج 750,000 دلار یا 75 سنت به ازای هر دلار است. ارزش تصفیه با کسر بدهی‌ها از ارزش حراج محاسبه می‌شود که برابر است با 750,000 دلار منهای 550,000 دلار، یعنی 200,000 دلار.