نزدیک به پول چیست؟

اصطلاح نزدیک به پول (Near the Money) به قرارداد اختیاری (options contract) اشاره دارد که قیمت اعمال (strike price) آن نزدیک به قیمت بازار فعلی اوراق بهادار زیربنایی (underlying security) است. نزدیک به پول مترادف با در پول (At the Money - ATM) است، اما به دلیل اینکه قیمت دارایی زیربنایی به‌ندرت دقیقاً با قیمت اعمال برابر است، این اصطلاح بیشتر استفاده می‌شود.

قیمت اعمال می‌تواند بالاتر یا پایین‌تر از قیمت بازار باشد، و اصطلاح «نزدیک به پول» یا «تقریباً در پول» برای توصیف این موقعیت به کار می‌رود. این وضعیت بسیار نزدیک به «در پول» است، اما دقیقاً مشابه آن نیست.

• اختیار خرید (Call Option) : اگر قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت بازار باشد، «در پول (In the Money - ITM)» محسوب می‌شود. اگر قیمت اعمال بالاتر از قیمت بازار باشد، «خارج از پول (Out of the Money - OTM)» است.
• اختیار فروش (Put Option) : برعکس عمل می‌کند؛ اگر قیمت اعمال بالاتر از قیمت بازار باشد، «در پول» است و اگر پایین‌تر باشد، «خارج از پول» است.

همچنین، باید حق بیمه (premium) اختیار را در نظر گرفت قبل از اینکه بتوان آن را «در پول» دانست. نزدیک به پول یکی از حالت‌های پول‌داری (moneyness) اختیارات است، همراه با در پول (ITM) و خارج از پول (OTM).

نکات کلیدی

• اختیار نزدیک به پول، قراردادی است که قیمت اعمال آن نزدیک به قیمت فعلی دارایی زیربنایی است، اما دقیقاً برابر با آن نیست.
• نزدیک به پول یکی از حالت‌های پول‌داری اختیارات است، همراه با در پول (ITM)، در پول (ATM)، و خارج از پول (OTM).
• قرارداد نزدیک به پول، نزدیک به حالت در پول است، اما ممکن است کمی ITM یا OTM باشد.

درک نزدیک به پول

یک قرارداد اختیاری زمانی «نزدیک به پول» تلقی می‌شود که قیمت اعمال، یعنی قیمتی که اختیار می‌تواند با آن اعمال شود، نزدیک به قیمت اوراق بهادار زیربنایی باشد. اگرچه تعریف رسمی برای «نزدیک» وجود ندارد، معمولاً اگر اختلاف کمتر از 50 سنت باشد، قرارداد اختیاری نزدیک به پول محسوب می‌شود.

برای مثال، اختیاری با ارزش بازار فعلی 20 دلار و قیمت اعمال 19.80 دلار به‌عنوان نزدیک به پول در نظر گرفته می‌شود، زیرا اختلاف بین قیمت اعمال و ارزش بازار تنها 20 سنت است.

قرارداد زمانی «در پول» تلقی می‌شود که قیمت اعمال برابر با قیمت بازار اوراق بهادار زیربنایی باشد. اصطلاح «نزدیک به پول» اغلب به معنای همان «در پول» استفاده می‌شود، زیرا به‌ندرت پیش می‌آید که قیمت‌های اختیارات دقیقاً با قیمت اعمال برابر باشند. به همین دلیل، معاملات اختیارات تقریباً همیشه با اختیارات نزدیک به پول یا نزدیک‌ترین به پول انجام می‌شود تا دقیقاً در پول.

اختیارات در پول یا نزدیک به پول معمولاً هزینه بیشتری (یعنی حق بیمه بالاتری) نسبت به اختیارات خارج از پول دارند، که در آن‌ها قیمت دارایی زیربنایی به‌طور قابل‌توجهی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت اعمال است. اختیارات نزدیک به پول اگر کمی خارج از پول باشند، دارای ارزش ذاتی (intrinsic value) هستند، اما اگر کمی در پول باشند، می‌توانند هم ارزش ذاتی و هم ارزش خارجی (extrinsic value) داشته باشند.

نزدیک به پول در مقابل در پول

از آنجا که به‌ندرت پیش می‌آید که قیمت یک اختیار دقیقاً با قیمت اعمال سهام هماهنگ باشد، تقریباً تمام معاملات اختیارات در پول، در واقع نزدیک به پول انجام می‌شوند. اکثر معامله‌گران سعی می‌کنند اختیارات را زمانی معامله کنند که در پول هستند تا کمتر از قیمت بازار فعلی سهام پرداخت کنند و سود کسب کنند.

وقتی اختیاری در پول است، دلتای آن (delta value) برای اختیارات خرید 0.5 و برای اختیارات فروش -0.5 است. این به این معناست که احتمال برابر است که اختیار تا زمان انقضای قرارداد یا خارج از پول شود یا در پول بماند. اختیارات نزدیک به پول بسته به نزدیکی آن‌ها به قیمت اعمال، ارزش دلتای بالاتر یا پایین‌تری خواهند داشت.

واقعیت سریع

اطلاعات ارائه‌شده توسط Investopedia خدمات و مشاوره مالیاتی، سرمایه‌گذاری یا مالی ارائه نمی‌دهد. اطلاعات بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه‌گذاری، تحمل ریسک، یا شرایط مالی سرمایه‌گذار خاص ارائه شده و ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نباشد. سرمایه‌گذاری شامل ریسک است، از جمله احتمال از دست دادن اصل سرمایه.

روندها و داده‌های اخیر

بر اساس اطلاعات موجود و پست‌های X تا اوت 2025:

• افزایش معاملات اختیارات : گزارش‌های Bloomberg در سال 2024 نشان می‌دهد که معاملات اختیارات، به‌ویژه اختیارات نزدیک به پول، در میان معامله‌گران خرده‌فروشی در پلتفرم‌هایی مانند Robinhood محبوبیت بیشتری پیدا کرده است، زیرا این اختیارات تعادل بین هزینه و پتانسیل سود را ارائه می‌دهند.
• نوسانات بازار : پست‌های X در سال 2024 به افزایش معاملات اختیارات نزدیک به پول در سهام‌های پرنوسان مانند سهام‌های فناوری و سهام‌های میم (meme stocks) اشاره دارند، که معامله‌گران به دنبال استفاده از حرکات کوتاه‌مدت قیمت هستند.
• هزینه‌های حق بیمه : طبق گزارش CBOE در سال 2024، اختیارات نزدیک به پول معمولاً حق بیمه‌های بالاتری نسبت به اختیارات خارج از پول دارند، اما به دلیل ارزش ذاتی و خارجی آن‌ها، برای معامله‌گرانی که به دنبال بازده متعادل هستند، جذابیت بیشتری دارند.
• آموزش سرمایه‌گذاران : پست‌های X در سال 2025 بر نیاز به آموزش سرمایه‌گذاران درباره پول‌داری اختیارات تأکید دارند، با برخی کاربران که هشدار می‌دهند معامله‌گران مبتدی ممکن است اختیارات نزدیک به پول را با اختیارات در پول اشتباه بگیرند و منجر به تصمیم‌گیری‌های نادرست شوند.

نتیجه‌گیری

«نزدیک به پول» به قرارداد اختیاری اشاره دارد که قیمت اعمال آن نزدیک به قیمت بازار فعلی اوراق بهادار زیربنایی است، اما دقیقاً برابر با آن نیست. این یکی از حالت‌های پول‌داری اختیارات است، همراه با در پول (ITM) و خارج از پول (OTM). اختیارات نزدیک به پول معمولاً حق بیمه بالاتری نسبت به اختیارات خارج از پول دارند و به دلیل تعادل بین ریسک و بازده بالقوه، در میان معامله‌گران محبوب هستند. با افزایش معاملات اختیارات در پلتفرم‌های خرده‌فروشی و تمرکز بر سهام‌های پرنوسان، درک مفهوم نزدیک به پول برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال پیمایش بازار اختیارات هستند، حیاتی است.