اخبار · تحلیل تکنیکال · تحلیل بنیادین
شرکت پذیرفته‌شده چیست؟
شرکت پذیرفته‌شده سهام خود را از طریق بورس به عموم عرضه می‌کند.
پذیرفته‌شده چیست؟
شرکت پذیرفته‌شده شرکتی است که سهام خود را برای معامله در بورس اوراق بهادار عرضه می‌کند. در ایالات متحده، اگر شرکتی پذیرفته‌شده باشد، الزامات کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) را برای فروش سهام به عموم برآورده کرده و برای معامله در بورسی مانند بورس نیویورک (NYSE) پذیرفته شده است. این شرکت یک شرکت عمومی محسوب می‌شود. شرکت‌های پذیرفته‌شده ملزم به ارائه گزارش‌های مالی سه‌ماهه به SEC و سهامداران خود هستند.
نکات کلیدی:
- شرکت پذیرفته‌شده سهام خود را از طریق بورس به عموم عرضه می‌کند.
- پس از عرضه، سهام در گردش شرکت از طریق بورس خریدوفروش می‌شود.
- شرکت‌های پذیرفته‌شده باید قوانین بورس و مقررات SEC را رعایت کنند.
- شرکتی ممکن است به دلیل عدم رعایت الزامات بورس یا به دلیل خریداری شدن توسط شرکت دیگر یا سرمایه‌گذاران خصوصی از فهرست بورس خارج شود.
- شرکتی که استانداردهای بورس را برآورده نکند، ممکن است سهام خود را از طریق بازار خارج از بورس (OTC) عرضه کند.
درک اصطلاح پذیرفته‌شده
شرکت پذیرفته‌شده یک شرکت عمومی است که سهام خود را از طریق بورس عرضه کرده و هر سهم بخشی از مالکیت شرکت را نشان می‌دهد. این سهام توسط سرمایه‌گذاران خریدوفروش می‌شوند و ارزش آن‌ها بر اساس تقاضا افزایش یا کاهش می‌یابد. شرکت باید برای پذیرش به بورس درخواست دهد. هر بورس الزامات خاص خود را دارد که معمولاً شامل حداقل‌هایی برای جریان نقدی و دارایی‌های شرکت است. همچنین شرکت باید استانداردهای حاکمیت شرکتی بورس را رعایت کند.
از آنجا که این شرکت‌ها عمومی هستند، همگی تحت نظارت SEC قرار دارند و باید گزارش‌های مالی سه‌ماهه و سالانه منتشر کنند. برای پذیرش، شرکت باید شرایط تعیین‌شده توسط بورس را برآورده کند و پس از پذیرش نیز باید این شرایط را حفظ کند، وگرنه ممکن است از فهرست بورس خارج شود.
مزایای پذیرفته شدن
شرکت‌ها برای جمع‌آوری سرمایه در بورس پذیرفته می‌شوند. فروش سهام در بازار آزاد یکی از روش‌های سریع برای جمع‌آوری مقدار زیادی پول است.
به‌طور کلی، شرکت‌هایی که قصد رشد و گسترش دارند، چند راه برای جمع‌آوری سرمایه دارند:
- می‌توانند وام بگیرند و سود آن را پرداخت کنند.
- می‌توانند سرمایه‌گذاران خصوصی با منابع مالی زیاد پیدا کنند که در ازای سرمایه‌گذاری انتظار کنترل دارند.
- می‌توانند عمومی شوند و از طریق فروش سهام شرکت پول جمع‌آوری کنند.
البته سرمایه‌گذاران فردی نیز انتظار دارند بر شرکت‌هایی که سهام آن‌ها را دارند، تأثیر بگذارند. مالکیت حتی یک سهم عادی به سرمایه‌گذار حق حضور در مجمع سالانه شرکت و رأی‌گیری در مسائل مطرح‌شده را می‌دهد.
سایر مزایا
پذیرش در بورس تنها به معنای دسترسی به منابع مالی نیست. این کار می‌تواند با جلب توجه سرمایه‌گذاران و رسانه‌های مالی، دیده شدن شرکت را به‌طور قابل‌توجهی افزایش دهد. همچنین راهی برای پاداش دادن به کارکنان از طریق گزینه‌های سهام فراهم می‌کند. مزایایی نیز برای سرمایه‌گذاران وجود دارد. الزامات بورس‌ها و مقررات SEC شفافیت و پاسخگویی را تضمین می‌کنند. بورس‌های مدرن همچنین نقدینگی بالا و سهولت استفاده را برای سرمایه‌گذاران سهام فراهم می‌کنند.
۲۸۰۰: تعداد شرکت‌های پذیرفته‌شده در NYSE. نزدک حدود ۳۳۰۰ شرکت را فهرست کرده است.
عرضه اولیه عمومی (IPO)
بسیاری از شرکت‌های نوپا هدف اصلی خود را «عمومی شدن» قرار می‌دهند. فرآیند عرضه اولیه عمومی (IPO) طولانی و دشوار است و شامل جذب سرمایه‌گذاران خصوصی اولیه، ساخت، اصلاح و آزمایش محصول و ایجاد طرح کسب‌وکار می‌شود.
شرکت باید مجموعه‌ای از صورت‌های مالی را برای تأیید به SEC ارائه دهد. سپس بنیان‌گذاران شرکت برای تبلیغ طرح خود به سرمایه‌گذاران نهادی و رسانه‌های مالی سفر می‌کنند.
پس از پذیرش در بورس، شرکت می‌تواند قیمت سهام و تاریخ IPO را تعیین کند.
اگر IPO موفق باشد، شرکت مقدار زیادی پول برای سرمایه‌گذاری در گسترش و پاداش به بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران اولیه دریافت می‌کند.
پس از تثبیت، شرکت می‌تواند به‌صورت دورهای دورهای جدیدی از سهام عرضه کند، معمولاً برای تأمین مالی پروژه‌ای خاص. اما این کار نباید بیش‌ازحد انجام شود، زیرا سهامداران موجود نمی‌خواهند ارزش سهامشان کاهش یابد.
شرکت‌های پذیرفته‌شده در برابر شرکت‌های غیرپذیرفته‌شده
برخی از بزرگ‌ترین برندهای آمریکا متعلق به شرکت‌های خصوصی هستند که در بورس پذیرفته نشده‌اند.
برخی شرکت‌ها بین وضعیت پذیرفته‌شده و خصوصی جابه‌جا می‌شوند، معمولاً به دلیل خرید اهرمی توسط یک شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی. برگر کینگ و زنجیره فروشگاه‌های جو-آن نمونه‌هایی از شرکت‌هایی هستند که پذیرفته‌شده و سپس غیرپذیرفته‌شده شده‌اند.
برخی شرکت‌های بزرگ هرگز پذیرفته نشده‌اند. بزرگ‌ترین شرکت‌های خصوصی آمریکا شامل کارگیل، صنایع کخ و سوپرمارکت‌های پابلیک هستند.
الزامات پذیرش در بورس نزدک
نزدک یک بورس آنلاین جهانی است که به دلیل پذیرش برخی از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری آمریکا شناخته شده است.
شرکت می‌تواند با رعایت الزامات مندرج در «راهنمای پذیرش اولیه» ۱۹ صفحه‌ای نزدک واجد شرایط پذیرش شود. این الزامات شامل موارد زیر است:
- شرکت باید حداقل ۱,۰۰۰,۰۰۰ سهم عمومی در زمان پذیرش داشته باشد، به‌جز سهام متعلق به مدیران، اعضای هیئت‌مدیره یا مالکان بیش از ۱۰ درصد شرکت.
- قیمت پیشنهادی عادی در زمان پذیرش باید حداقل ۴ دلار باشد و حداقل سه بازارساز برای سهام وجود داشته باشد. یا شرکت می‌تواند با قیمت بسته شدن ۳ یا ۲ دلار واجد شرایط شود، بسته به سایر الزامات.
- شرکت باید قوانین حاکمیت شرکتی نزدک را رعایت کند.
- شرکت‌ها باید ارزش بازاری ۱۵,۰۰۰,۰۰۰ دلار برای سهام عمومی (یا ۵,۰۰۰,۰۰۰ دلار در صورت استفاده از استاندارد درآمد خالص) داشته باشند.
نزدک همچنین شرکت‌ها را ملزم می‌کند که حداقل یکی از استانداردهای زیر را رعایت کنند:
- استاندارد درآمد: شرکت باید در سه سال گذشته حداقل ۱۰ میلیون دلار درآمد قبل از مالیات داشته باشد، در دو سال گذشته حداقل ۲ میلیون دلار و هیچ سالی در سه سال گذشته نباید زیان خالص داشته باشد.
- سرمایه‌گذاری با جریان نقدی: شرکت باید حداقل جریان نقدی کل ۲۷.۵ میلیون دلار در سه سال مالی گذشته بدون جریان نقدی منفی داشته باشد. همچنین، میانگین ارزش بازار در ۱۲ ماه گذشته باید حداقل ۵۵۰ میلیون دلار و درآمدها در سال مالی گذشته حداقل ۱۱۰ میلیون دلار باشد.
- سرمایه‌گذاری با درآمد: شرکت‌ها می‌توانند از الزام جریان نقدی استاندارد دوم معاف شوند اگر میانگین ارزش بازار در ۱۲ ماه گذشته حداقل ۸۵۰ میلیون دلار و درآمد سال مالی گذشته حداقل ۹۰ میلیون دلار باشد.
- دارایی با حقوق صاحبان سهام: شرکت‌ها می‌توانند الزامات جریان نقدی و درآمد را حذف کنند و ارزش بازار را به ۱۶۰ میلیون دلار کاهش دهند اگر دارایی‌هایشان حداقل ۸۰ میلیون دلار و حقوق صاحبان سهام حداقل ۵۵ میلیون دلار باشد.
الزامات پذیرش در بورس نیویورک (NYSE)
بورس نیویورک بزرگ‌ترین بورس جهان و قدیمی‌ترین در آمریکا است که در سال ۱۱۷۱ (۱۷۹۲) تأسیس شد. NYSE از متقاضیان می‌خواهد یکی از چندین استاندارد مالی را برآورده کنند، شامل حداقل‌هایی برای درآمد قبل از مالیات، ارزش بازار جهانی، حقوق صاحبان سهام یا ارزش بازار سهام در گردش. همچنین استانداردهای توزیع دارد که حداقل‌هایی برای قیمت سهام و حجم معاملات و سایر عوامل تعیین می‌کند.
آیا شرکت پذیرفته‌شده یک شرکت عمومی است؟
همه شرکت‌های پذیرفته‌شده به تعریف، شرکت‌های عمومی هستند. آن‌ها مجاز به عرضه سهام خود برای معامله عمومی در یکی از بورس‌ها هستند و استانداردهای بورس را برآورده کرده‌اند و به‌عنوان شرکت عمومی توسط SEC تنظیم می‌شوند.
آیا شرکت می‌تواند از فهرست بورس خارج شود؟
خارج شدن از فهرست می‌تواند برای سرمایه‌گذاران خبر خوب یا بد باشد. شرکت ممکن است به دلیل عدم رعایت استانداردهای بورس از فهرست خارج شود، که معمولاً به معنای ناکامی شرکت و افت قیمت سهام به زیر ۱ دلار است. این شرکت‌ها اغلب به سمت ورشکستگی می‌روند. سهام در گردش آن‌ها ممکن است به‌عنوان سهام پنی در بازار OTC معامله شود، اما اغلب بی‌ارزش هستند.
مثال بارز کنونی، سیرز هولدینگ، مالک زنجیره‌های ورشکسته سیرز و کی‌مارت است. این شرکت در سال ۱۳۹۷ (۲۰۱۸) از نزدک خارج شد و اکنون در بازار OTC با نماد SHLDQ معامله می‌شود. تا ۲۰ اسفند ۱۴۰۰ (۱۱ مارس ۲۰۲۲)، قیمت سهام آن ۰.۰۱۹۰ دلار و ارزش بازار آن ۳.۰۷ میلیون دلار بود.
شرکت همچنین می‌تواند با خرید سهام توسط یک شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی یا خریدار دیگر برای ادغام، تصاحب یا خرید اهرمی از فهرست خارج شود. در برخی موارد، هدف ممکن است بازسازی شرکت و سپس عمومی شدن مجدد باشد.
برای مثال، دل کامپیوترز در سال ۱۳۶۷ (۱۹۸۸) عمومی شد و سپس در سال ۱۳۹۲ (۲۰۱۳) با خرید سهام توسط مایکل دل و شرکایش از فهرست خارج شد. دل (DELL) در امرداد ۱۳۹۵ (اوت ۲۰۱۶) به معاملات عمومی بازگشت.
شرکت عمومی بدون فهرست چیست؟
شرکت عمومی بدون فهرست، شرکتی غیرپذیرفته‌شده است که ممکن است در بازار OTC معامله شود یا به‌طور کامل معامله را متوقف کرده باشد. شرکت‌های عمومی بدون فهرست واجد شرایط پذیرش در بورس نیستند یا از بورس خارج شده‌اند. این شرکت‌ها نسبت به شرکت‌های پذیرفته‌شده کمتر تنظیم می‌شوند، اما نسبت به شرکت‌های خصوصی تنظیم بیشتری دارند.