رتبه‌بندی ریسک مورنینگ‌استار چیست؟

رتبه‌بندی ریسک مورنینگ‌استار، یا به‌طور ساده رتبه‌بندی مورنینگ‌استار، رتبه‌ای است که توسط شرکت تحقیقاتی سرمایه‌گذاری مورنینگ‌استار به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) عمومی اعطا می‌شود. این رتبه‌بندی در پنج سطح طراحی شده است تا به سرمایه‌گذاران کمک کند صندوق‌هایی را که برای پرتفوی خود مناسب هستند، به‌سرعت شناسایی کنند.

صندوق‌ها رتبه‌ای از 1 تا 5 دریافت می‌کنند، که 1 به بدترین عملکرد و 5 به بهترین عملکرد اختصاص می‌یابد. این رتبه‌بندی بر اساس تغییرات در بازده ماهانه صندوق—با تأکید بر تغییرات منفی—در مقایسه با صندوق‌های مشابه تعیین می‌شود.

نکات کلیدی

• رتبه‌بندی ریسک مورنینگ‌استار، رتبه‌ای است که توسط شرکت تحقیقاتی مورنینگ‌استار به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و ETFهای عمومی داده می‌شود.
• امتیاز 5 به بهترین عملکردهای ریسک و امتیاز 1 به بدترین‌ها اختصاص می‌یابد.
• رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار بر اساس عملکرد تاریخی صندوق در مقایسه با سایر صندوق‌های مشابه است.
• منتقدان معتقدند که رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار تصویر بزرگ‌تری را که در آن صندوق‌ها با کل بازار مقایسه می‌شوند، در نظر نمی‌گیرند.
• مورنینگ‌استار همچنین رتبه‌بندی‌های دسته‌بندی و گروه همتا را ارائه می‌دهد.

درک رتبه‌بندی ریسک مورنینگ‌استار

رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار بر اساس عملکرد گذشته صندوق در مقایسه با سایر صندوق‌ها در دسته‌بندی مورنینگ‌استار آن استوار است. این رتبه‌بندی ریسک اغلب نقطه شروعی برای تحقیقات بیشتر است و توصیه‌ای برای خرید یا فروش نیست.

در فرآیند رتبه‌بندی ریسک، 10٪ از صندوق‌های یک دسته‌بندی با کمترین ریسک اندازه‌گیری‌شده به‌عنوان “ریسک پایین” رتبه‌بندی می‌شوند. 22.5٪ بعدی به‌عنوان “زیر میانگین”، 35٪ میانی به‌عنوان “میانگین”، 22.5٪ بعدی به‌عنوان “بالاتر از میانگین” و 10٪ برتر به‌عنوان “ریسک بالا” رتبه‌بندی می‌شوند. مورنینگ‌استار ریسک را برای حداکثر سه دوره (سه، پنج و ده‌ساله) اندازه‌گیری می‌کند. این اندازه‌گیری‌های جداگانه سپس وزن‌دهی شده و میانگین گرفته می‌شوند تا یک معیار کلی برای صندوق تولید شود. صندوق‌هایی با کمتر از سه سال سابقه عملکرد رتبه‌بندی نمی‌شوند.

مورنینگ‌استار همچنین رتبه‌بندی‌های دسته‌بندی و گروه همتا را ارائه می‌دهد تا به سرمایه‌گذاران کمک کند صندوق‌ها را بیشتر مقایسه کنند. به‌عنوان مثال، تا پایان سال 2018، مورنینگ‌استار به صندوق‌های اوراق قرضه شهری به‌طور کلی رتبه 3.9 ستاره، به صندوق‌های سهام داخلی رتبه 3.4 ستاره و به صندوق‌های سهام بین‌المللی رتبه 3 ستاره اختصاص داده است.

نکته

مورنینگ‌استار صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و ETFهای فردی را رتبه‌بندی می‌کند و این رتبه‌بندی‌ها را همراه با سایر تحقیقات به سرمایه‌گذاران می‌فروشد.

سایر ارائه‌دهندگان رتبه‌بندی ریسک

مورنینگ‌استار تنها شرکتی نیست که رتبه‌بندی‌های ریسک را ایجاد می‌کند. دیگر ایجادکنندگان رتبه‌بندی شامل Thomson Reuters Lipper، Zacks Investment Research، Standard and Poor's و TheStreet هستند.

نشریات تجاری و مالی مانند Forbes و U.S. News & World Report نیز صندوق‌ها و سایر کلاس‌های دارایی را برای خوانندگان خود رتبه‌بندی و ارزیابی می‌کنند. در بسیاری از موارد، آنها بخش زیادی از تحلیل‌های خود را بر اساس رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار و دیگران قرار می‌دهند.

انتقاد از رتبه‌بندی‌های ریسک مورنینگ‌استار

در حالی که رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار برای هدایت سرمایه‌گذاران به سمت تصمیمات سرمایه‌گذاری باکیفیت ضروری تلقی می‌شوند، از انتقاد مصون نیستند. برخی تحلیلگران مالی این رتبه‌بندی‌ها را مورد انتقاد قرار داده‌اند، زیرا آنها فقط صندوق‌ها را با سایر صندوق‌ها مقایسه می‌کنند، بدون در نظر گرفتن بازار بزرگ‌تر. در نتیجه، رتبه‌بندی یک صندوق ممکن است مناسب بودن آن برای یک بازار خاص را بیشتر از قابلیت کلی و پتانسیل آن نشان دهد.

برای مثال، در بازار صعودی که قیمت‌ها در حال افزایش هستند، صندوق‌هایی با سهام ایمن تاریخی از شرکت‌هایی مانند AT&T معمولاً عملکرد خوبی دارند. در مقابل، در بازار نزولی که قیمت‌ها در حال کاهش هستند، صندوق‌هایی با سهام سفته‌بازی از شرکت‌هایی مانند تسلا موتورز و چارلز شواب بهتر عمل می‌کنند. در نتیجه، برخی سرمایه‌گذاران رتبه‌بندی‌هایی را ترجیح می‌دهند که شرایط بازار را در نظر می‌گیرند، مانند رتبه‌بندی‌های تولیدشده توسط Forbes.

مثال از رتبه‌بندی‌های ریسک مورنینگ‌استار

برای درک نحوه تخصیص رتبه‌بندی‌های ریسک توسط مورنینگ‌استار، بیایید به داده‌های آن در مورد ETF iShares Nasdaq Biotechnology (IBB) نگاه کنیم. این صندوق قابل معامله در بورس به‌عنوان دارای ریسک بالاتر از میانگین با رتبه سه ستاره در دوره‌های سه، پنج و ده‌ساله، بر اساس میانگین وزنی ارقام عملکرد، رتبه‌بندی شده است. در ده سال گذشته، این صندوق بازده کل سالانه 15.38٪ را ارائه کرده است، در مقایسه با 11.59٪ برای شاخص مبنا S&P 500.

رتبه‌بندی ستاره‌ای ریسک مورنینگ‌استار چگونه کار می‌کند؟

رتبه‌بندی ستاره‌ای یک معیار کمی است که بازده تعدیل‌شده با ریسک تاریخی یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک را نشان می‌دهد. صندوق‌ها می‌توانند بین 1 تا 5 ستاره دریافت کنند، که 5 بهترین است. یک صندوق به دلیل داشتن “جریمه ریسک” بیشتر امتیاز از دست می‌دهد، بنابراین اگر دو صندوق در یک دوره مشخص بازده یکسانی داشته باشند، صندوقی که نوسانات (واریانس) بیشتری در بازده‌ها داشته باشد، به‌عنوان پرریسک‌تر رتبه پایین‌تری دریافت می‌کند.

رتبه‌بندی ریسک 5 ستاره مورنینگ‌استار به چه معناست؟

رتبه‌بندی 5 ستاره نشان می‌دهد که یک صندوق از نظر بازده تعدیل‌شده با ریسک در دوره‌های سه، پنج یا ده‌ساله گذشته جزو بهترین‌های بازار بوده است.

رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار چقدر قابل اعتماد هستند؟

در حالی که رتبه‌بندی‌های ستاره‌ای یک روش ساده برای اندازه‌گیری بازده تعدیل‌شده با ریسک در گذشته ارائه می‌دهند، معمولاً پیش‌بینی‌کننده‌های نسبتاً ضعیفی برای عملکرد آینده هستند. مطالعه‌ای توسط Vanguard نشان داد که رتبه‌بندی‌های مورنینگ‌استار سرمایه‌گذاری سودآوری را نسبت به معیارهای یک صندوق پیش‌بینی نکردند. علاوه بر این، این مطالعه نشان داد که صندوق‌های یک ستاره در مقایسه با معیارهای خود بیشترین بازده اضافی را داشتند.