اخبار
صندوق رشد و درآمد چیست؟
صندوق رشد و درآمد نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که بازده کلی را از طریق ترکیب سود سرمایه و درآمد جاری برای سرمایه‌گذاران هدف قرار می‌دهد.
صندوق رشد و درآمد چیست؟
صندوق رشد و درآمد نوعی صندوق سرمایه‌گذاری مشترک یا صندوق قابل معامله در بورس (ETF) است که استراتژی دوگانه‌ای را دنبال می‌کند: رشد سرمایه (از طریق افزایش قیمت دارایی‌ها) و کسب درآمد جاری (از محل سود تقسیمی یا بهره). این نوع صندوق‌ها ممکن است تنها در سهام سرمایه‌گذاری کنند یا ترکیبی از سهام، اوراق قرضه، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در املاک (REIT) و سایر اوراق بهادار را در بر بگیرند. صندوق‌های رشد و درآمد زیرمجموعه‌ای از «صندوق‌های ترکیبی» (Blend Funds) هستند که هم در سهام رشدی و هم در سهام ارزشی سرمایه‌گذاری می‌کنند.
نکات کلیدی:
- صندوق رشد و درآمد نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که بازده کلی (Total Return) را از طریق ترکیب سود سرمایه و درآمد جاری برای سرمایه‌گذاران هدف قرار می‌دهد.
- هدف این صندوق‌ها ایجاد پرتفویی متنوع است که هم از پتانسیل رشد سرمایه در سهام رشدی بهره‌مند شود و هم از ثبات و سود تقسیمی سهام ارزشی سود ببرد.
- از آنجا که این صندوق‌ها در قالب‌ها و ساختارهای گوناگونی عرضه می‌شوند، سرمایه‌گذاران باید پیش از انتخاب، استراتژی هر صندوق را بررسی کرده و برای دسته‌بندی بهتر، از ابزارهایی مانند جدول سبک سرمایه‌گذاری (Style Box) استفاده کنند.
درک بهتر صندوق‌های رشد و درآمد
صندوق‌های رشد و درآمد در میان سرمایه‌گذارانی که تمایل به ریسک متوسط (نه کم، نه زیاد) دارند، محبوبیت زیادی دارند؛ همان «سرمایه‌گذاران متعادل». اگرچه بازده این صندوق‌ها معمولاً از صندوق‌های صرفاً رشدی کمتر است، اما در مقاطعی از بازار که سهام با سود نقدی بالا محبوب می‌شوند، عملکرد این صندوق‌ها حتی از صندوق‌های رشدی نیز پیشی می‌گیرد. زمانی که نشانه‌هایی از تضعیف اقتصاد مشاهده می‌شود، ثبات این نوع صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر به نظر می‌رسد.
رشد سرمایه و افق زمانی سرمایه‌گذاری
سرمایه‌گذاران این نوع پرتفوی‌ها به دنبال ثبات هستند، بدون آنکه از بازدهی فراتر از نرخ تورم چشم‌پوشی کنند. بسته به میزان تحمل ریسک، بسیاری از افراد رویکردی متعادل اتخاذ می‌کنند؛ برخی برای جلوگیری از نوسانات شدید و برخی دیگر برای کاهش ریسک در آستانه بازنشستگی.
سن سرمایه‌گذار در تعیین ترکیب دارایی‌ها و میزان ریسک‌پذیری نقش اساسی دارد. برای مثال، فردی ۲۵ ساله که تازه وارد بازار کار شده، افق سرمایه‌گذاری بسیار بلندتری نسبت به بازنشسته‌ای ۷۰ ساله دارد. مشاوران مالی بر این باورند که صرف‌نظر از سن، همه سرمایه‌گذاران باید بخشی از دارایی خود را به سهام اختصاص دهند.
با کاهش افق زمانی، میزان سرمایه‌گذاری در سهام نیز باید کاهش یابد. یک قاعده کلی این است که عدد سن را از ۱۰۰ کم کرده و عدد باقی‌مانده را به‌عنوان درصدی از پرتفوی که باید در سهام باشد در نظر بگیریم. باقی‌مانده را می‌توان به اوراق قرضه و دارایی‌های با نوسان کمتر اختصاص داد.
صندوق‌های زیادی برای پاسخگویی به این اهداف متعادل طراحی شده‌اند. برای نمونه، «صندوق متعادل جان هنکاک» (با نماد SVBAX) با وجود نوسان کم، در بازه ۱۰ ساله تا ژوئن ۲۰۲۲ به بازده میانگین سالانه ۷.۸۴٪ دست یافته؛ کمتر از شاخص S&P 500 با بازده ۱۲.۹۶٪ در همان دوره.
نیازهای درآمدی و بازنشستگی
برای بازنشستگان، هدف اصلی سرمایه‌گذاری تأمین درآمد است؛ زیرا درآمد شغلی جای خود را به پس‌انداز شخصی و سود تقسیمی یا بهره می‌دهد. مشاوران مالی پیشنهاد می‌کنند که بازنشستگان حدود ۷۵٪ از درآمد شغلی خود را با سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه و سهام بزرگ با سود نقدی جایگزین کنند.
صندوق‌های متعادل معمولاً سهم قابل توجهی از اوراق قرضه دولتی و شرکتی را در اختیار دارند که بهره‌های دوره‌ای پرداخت می‌کنند و همزمان در تلاش‌اند تا سرمایه اولیه حفظ شود. ترکیب ماهیت کم‌ریسک اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا با پتانسیل رشد سهام، راهکاری برای تأمین درآمد و حفظ ارزش سرمایه در برابر تورم فراهم می‌کند؛ و از اتمام منابع مالی فرد در دوران بازنشستگی جلوگیری می‌کند. صندوق‌های رشد و درآمد هر دو هدف را در قالب یک ابزار واحد پوشش می‌دهند.
نمونه‌هایی از صندوق‌های رشد و درآمد
«صندوق متعادل Dodge & Cox» (با نماد DODBX) تا پایان ژوئن ۲۰۲۲ بازدهی میانگین ۱۰ ساله‌ای معادل ۹.۹۱٪ داشته که از شاخص مرجع خود نیز فراتر رفته است. با این حال، بازده این صندوق در بازه‌ای کمتر از نرخ بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا (حدود ۲.۸۳۲٪ در اوت ۲۰۲۲) بوده است. به این ترتیب، صندوق‌های رشد و درآمد در شرایط خاصی مانند نرخ بهره پایین می‌توانند به‌صورت همزمان دو هدف رشد و درآمد را محقق سازند.
اگرچه تمام این صندوق‌ها هدف یکسانی دارند (رشد و درآمد)، اما همانند دیگر صندوق‌های سرمایه‌گذاری، هرکدام رویکرد خاص خود را دنبال می‌کنند. برای نمونه، صندوق Dodge & Cox تمایل بیشتری به سهام ارزشی دارد و به دنبال سهامی است که بازار آن‌ها را کمتر از ارزش واقعی ارزیابی کرده است. برخی صندوق‌ها ممکن است تمرکز بیشتری بر بخش رشدی یا درآمدی داشته باشند، یا میزان بیشتری از دارایی خود را به اوراق قرضه اختصاص دهند. همچنین، با اینکه این نوع صندوق‌ها معمولاً کم‌ریسک تلقی می‌شوند، برخی از آن‌ها نوسان بیشتری دارند.
برای نمونه، «صندوق Vanguard Growth and Income» (با نماد VQNPX) به‌دلیل تمرکز کامل بر بازار سهام، نوسان قابل‌توجهی دارد و این موضوع به‌عنوان یکی از ریسک‌های اصلی آن مطرح است.