بازده سود تقسیمی سلف چیست؟

بازده سود سهام سلف (Forward Dividend Yield) تخمینی از میزان سود تقسیمی یک ساله است که به‌صورت درصدی از قیمت فعلی هر سهم بیان می‌شود. برای محاسبه آن، آخرین سود تقسیمی پرداخت‌شده در نظر گرفته شده و به‌صورت سالانه محاسبه می‌شود. سپس این عدد بر قیمت فعلی سهم تقسیم می‌گردد تا بازده سود سهام سلف به‌دست آید.

نکات اصلی:

• بازده سود سهام سلف درصدی از قیمت فعلی سهم یک شرکت است که انتظار می‌رود در طول یک دوره (معمولاً ۱۲ ماه) به‌صورت سود تقسیمی پرداخت شود.
• از این روش معمولاً زمانی استفاده می‌شود که بتوان با اطمینان نسبت به سودهای قبلی، بازده آینده را پیش‌بینی کرد.
• در صورتی که پیش‌بینی ممکن نباشد، از بازده گذشته (Trailing Yield) استفاده می‌شود که سود پرداخت‌شده در ۱۲ ماه گذشته را نشان می‌دهد.

درک بهتر بازده سود سهام سلف: مثلاً اگر شرکتی در سه‌ماهه اول ۲۵ سنت سود پرداخت کند و فرض شود این روند ادامه دارد، سود کل سال برابر با ۱ دلار خواهد بود (۲۵ سنت × ۴ فصل). اگر قیمت سهم ۱۰ دلار باشد، بازده سود سهام سلف ۱۰ درصد خواهد بود (۱ تقسیم بر ۱۰، ضرب در ۱۰۰).

مخالف بازده سلف، بازده گذشته است که بر اساس سودهای واقعی پرداخت‌شده در ۱۲ ماه گذشته نسبت به قیمت سهم محاسبه می‌شود. زمانی که پیش‌بینی سود آینده ممکن نباشد، بازده گذشته برای ارزیابی ارزش سهم به کار می‌رود. اما اگر سود آینده قابل پیش‌بینی یا اعلام‌شده باشد، بازده سود سهام سلف ابزار دقیق‌تری خواهد بود.

نکته سریع: بازده سود سهام سلف با عنوان «بازده اعلام‌شده» (Indicated Yield) نیز شناخته می‌شود.

بازده سود سهام اعلام‌شده چیست؟ نوعی دیگر از بازده سود سهام، بازده اعلام‌شده (Indicated Yield) است. این مقدار نشان می‌دهد که اگر سود تقسیمی اعلام‌شده فعلی حفظ شود، هر سهم چقدر سود به نسبت قیمت فعلی خود بازمی‌گرداند.

برای محاسبه بازده اعلام‌شده، آخرین سود تقسیمی پرداخت‌شده را در تعداد دفعات پرداخت سالانه ضرب کرده و حاصل را بر قیمت فعلی سهم تقسیم می‌کنند:

فرمول بازده اعلام‌شده: قیمت فعلی سهم ÷ (سود تقسیمی اخیر × تعداد پرداخت در سال)

مثلاً اگر سهمی به قیمت ۱۰۰ دلار معامله شود و آخرین سود تقسیمی فصلی آن ۰٫۵۰ دلار باشد، بازده اعلام‌شده آن برابر خواهد بود با:

۲٪ = ۱۰۰ ÷ ۰٫۵۰ × ۴

بازده سود سهام آینده و سیاست‌های پرداخت سود شرکت‌ها هیئت‌مدیره شرکت‌ها سیاست پرداخت سود را تعیین می‌کنند. معمولاً شرکت‌های بزرگ‌تر و باسابقه‌تر سود پرداخت می‌کنند، اما شرکت‌های جوان‌تر و در حال رشد، ترجیح می‌دهند سود انباشته را برای تحقیق، توسعه و گسترش نگه دارند.

از جمله سیاست‌های رایج پرداخت سود می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

• سیاست سود پایدار: شرکت در این روش حتی در دوران سود کمتر یا بیشتر، سود مشخصی پرداخت می‌کند. هدف این سیاست، حفظ روند رشد بلندمدت است و نه واکنش به نوسانات کوتاه‌مدت سود.
• سیاست سود ثابت: درصدی از سود سالانه شرکت به‌صورت سود تقسیمی پرداخت می‌شود، پس نوسانات سود مستقیماً به سهامداران منتقل می‌شود.
• سیاست سود باقیمانده: شرکت ابتدا هزینه‌های سرمایه‌ای و نیازهای سرمایه در گردش را تأمین کرده و مابقی را به سهامداران پرداخت می‌کند.

بازده سود سهام خوب چه میزانی است؟ معمولاً بازدهی بین ۲ تا ۶ درصد ، بازدهی مناسبی در نظر گرفته می‌شود. بازده‌های بالای ۶ درصد ممکن است نشانه ریسک بالاتر در سهم باشند، و برای برخی سرمایه‌گذاران محافظه‌کار مناسب نباشند. تا تاریخ ۱۰ مارس ۲۰۲۲، میانگین بازده سود سهام شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500) از زمان آغاز، برابر ۴٫۲۹٪ بوده و بازده فعلی آن ۱٫۴۲٪ است.

نسبت قیمت به درآمد (P/E) مناسب چقدر است؟ نسبت P/E بالا نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حاضرند به امید رشد آینده سهمی، قیمت بیشتری برای آن بپردازند. میانگین این نسبت برای شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ از ابتدا تا کنون ۱۵٫۹۷ بوده و نسبت فعلی آن ۲۴٫۲۹ است.

آیا تسلا (Tesla) سود تقسیمی پرداخت می‌کند؟ خیر، تسلا تاکنون سود تقسیمی پرداخت نکرده و قصدی هم برای این کار ندارد. این شرکت ترجیح می‌دهد سود انباشته را برای رشد و توسعه فعالیت‌های خود حفظ کند.