دارایی غیرنقدشونده چیست؟

دارایی‌های غیرنقدشونده: بررسی اجمالی، ریسک و مثال‌ها

غیرنقدشونده چیست؟

غیرنقدشونده به وضعیتی از سهام، اوراق قرضه یا سایر دارایی‌ها اشاره دارد که نمی‌توان به راحتی و سریعاً آن‌ها را بدون ضرر قابل توجه در ارزش، به پول نقد فروخت یا مبادله کرد. دارایی‌های غیرنقدشونده ممکن است به دلیل فعالیت معاملاتی پایین یا عدم علاقه به آن، به سختی و به سرعت به فروش برسند. این امر با کمبود سرمایه‌گذاران یا سفته‌بازان آماده و مایل به خرید یا فروش دارایی مشخص می‌شود. در نتیجه، دارایی‌های غیرنقدشونده تمایل به حجم معاملات پایین‌تر، اختلاف قیمت پیشنهادی و درخواستی گسترده‌تر و نوسانات قیمت بیشتر دارند.غیرنقدشوندگی، متضاد نقدشوندگی است.غیرنقدشوندگی زمانی رخ می‌دهد که یک اوراق بهادار یا دارایی دیگری نتواند به راحتی و به سرعت بدون ضرر قابل توجه در ارزش، به پول نقد فروخته یا مبادله شود.دارایی‌های غیرنقدشونده ممکن است به دلیل کمبود سرمایه‌گذاران یا سفته‌بازان آماده و مایل به خرید دارایی، به سختی و به سرعت به فروش برسند، در حالی که اوراق بهادار با معاملات فعال، تمایل به نقدشوندگی بیشتری دارند.دارایی‌های غیرنقدشونده تمایل به اختلاف قیمت پیشنهادی و درخواستی گسترده‌تر، نوسانات بیشتر و در نتیجه، ریسک بالاتر برای سرمایه‌گذاران دارند.

توضیح غیرنقدشوندگی

در مورد دارایی‌های غیرنقدشونده، کمبود خریداران آماده نیز منجر به اختلاف بیشتر بین قیمت درخواستی، تعیین‌شده توسط فروشنده، و قیمت پیشنهادی، ارائه‌شده توسط خریدار می‌شود. این تفاوت منجر به اختلاف قیمت پیشنهادی و درخواستی بسیار بیشتری نسبت به آنچه در یک بازار منظم با فعالیت معاملاتی روزانه یافت می‌شود، می‌شود. کمبود عمق بازار (DOM) یا خریداران آماده، می‌تواند باعث ضرر و زیان دارندگان دارایی‌های غیرنقدشونده، به ویژه زمانی که سرمایه‌گذار به دنبال فروش سریع است، شود.غیرنقدشوندگی در زمینه یک کسب‌وکار به شرکتی اشاره دارد که جریان نقدی لازم برای پرداخت بدهی‌های مورد نیاز خود را ندارد، اگرچه به این معنی نیست که شرکت دارایی ندارد. دارایی‌های سرمایه‌ای، از جمله املاک و مستغلات و تجهیزات تولید، اغلب ارزش دارند اما در صورت نیاز به پول نقد، به راحتی قابل فروش نیستند. فروش دارایی‌های غیرنقدشونده، کسب‌وکار اصلی یک شرکت نیست. آن‌ها عموماً شامل هر ملکی هستند که متعلق به شرکت است و خارج از محصولات تولیدشده برای فروش است. در زمان بحران، یک شرکت ممکن است مجبور به فروش این دارایی‌ها برای جلوگیری از ورشکستگی شود، و اگر این اتفاق به سرعت رخ دهد، می‌تواند دارایی‌ها را با قیمتی بسیار پایین‌تر از قیمت منصفانه بازار منظم، که گاهی اوقات به عنوان "حراج آتش" شناخته می‌شود، واگذار کند.علاوه بر این، یک شرکت ممکن است در صورتی که نتواند پول نقد لازم برای پرداخت تعهدات بدهی را به دست آورد، غیرنقدشونده شود.

مثال‌هایی از دارایی‌های غیرنقدشونده و نقدشونده

برخی از نمونه‌های دارایی‌های ذاتاً غیرنقدشونده شامل خانه‌ها و سایر املاک و مستغلات، اتومبیل‌ها، عتیقه‌جات، منافع شرکت‌های خصوصی و برخی از انواع ابزارهای بدهی است. برخی از کلکسیون‌ها و آثار هنری نیز اغلب دارایی‌های غیرنقدشونده هستند.سهامی که در بازارهای خارج از بورس (OTC) معامله می‌شوند نیز اغلب نسبت به سهام فهرست‌شده در بورس‌های قوی، نقدشوندگی کمتری دارند. اگرچه این دارایی‌ها ممکن است ارزش ذاتی داشته باشند، اما بازار فروش آن‌ها اغلب در مقایسه با خریداران علاقه‌مند به خرید دارایی‌های نقدشونده‌تر، خریداران کمی دارد.در طرف دیگر طیف، اکثر اوراق بهادار فهرست‌شده که در بورس‌های اصلی معامله می‌شوند، مانند سهام، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، اوراق قرضه و کالاهای فهرست‌شده، بسیار نقدشونده هستند و می‌توانند تقریباً فوراً در ساعات عادی بازار با قیمت منصفانه بازار فروخته شوند. علاوه بر این، فلزات گرانبها، مانند طلا و نقره، اغلب نسبتاً نقدشونده هستند. معاملات خارج از ساعات کاری عادی نیز می‌تواند منجر به غیرنقدشوندگی شود زیرا بسیاری از فعالان بازار در آن ساعات فعال نیستند.نقدشوندگی یک دارایی ممکن است با گذشت زمان، بسته به تأثیرات بازار خارجی، تغییر کند. این تغییر قیمت به ویژه در مورد کلکسیون‌ها صادق است، زیرا محبوبیت یک کالا در بازار مصرف می‌تواند به طور چشمگیری نوسان کند و منجر به قیمت‌گذاری بسیار بی‌ثبات شود.

غیرنقدشوندگی و افزایش ریسک

اوراق بهادار غیرنقدشونده نسبت به اوراق بهادار نقدشونده، ریسک‌های بالاتری دارند که به عنوان ریسک نقدشوندگی شناخته می‌شود، که به ویژه در زمان‌های آشفتگی بازار که نسبت خریداران به فروشندگان از تعادل خارج می‌شود، صادق است. در این زمان‌ها، دارندگان اوراق بهادار غیرنقدشونده ممکن است خود را ناتوان از فروش آن‌ها یا ناتوان از انجام این کار بدون ضرر مالی بیابند.اوراق بهادار غیرنقدشونده همچنین ممکن است به دلیل دشواری فروش آن‌ها در آینده، تقاضای حق بیمه نقدشوندگی داشته باشند که به قیمت آن‌ها اضافه می‌شود. در زمان‌های وحشت مالی، بازارها و تسهیلات اعتباری ممکن است مسدود شوند و باعث بحران نقدشوندگی شوند، زمانی که فروشندگان حتی اوراق بهادار قابل فروش نیز در یافتن خریداران مشتاق با قیمت منصفانه با مشکل مواجه می‌شوند.

مثال واقعی

غیرنقدشوندگی می‌تواند شرکت‌ها و افراد را ناتوان از تولید پول نقد کافی برای پرداخت بدهی‌های خود کند. به عنوان مثال، اکونومیک تایمز گزارش داد که جت ایرویز برای چهارمین بار "در ماه‌های اخیر" بازپرداخت بدهی‌های خارجی را به دلیل بحران غیرنقدشوندگی شرکتی که شرکت را در تلاش برای دسترسی به وجوه نقد قرار داده بود، به تاخیر انداخته است. در نتیجه، جت ایرویز نه تنها مجبور به زمین‌گیر کردن بیش از ۸۰ هواپیما شد، بلکه یک طرح حل و فصل نیز ارائه کرد که خواستار استعفای رئیس خود، نارش گویال، و رأی هیئت مدیره برای اجازه دادن به وام‌دهندگان برای کنترل خطوط هوایی شد.