الزام نگهداری حساب در کارگزاری چیست؟

الزامات نگهداری حساب در کارگزاری چیست و چگونه کار می‌کند؟

الزام نگهداری حساب در کارگزاری، حداقل سطح حقوق صاحبان سهام در حساب مارجین است که توسط یک شرکت کارگزاری تعیین می‌شود. سطوح الزامات نگهداری حساب بر اساس استانداردهای مندرج در مقررات T فدرال رزرو تعیین می‌شوند.اگرچه مقررات T حداقل الزامات نگهداری مجاز طبق قانون را مشخص می‌کند، شرکت‌های کارگزاری آزادند الزامات نگهداری "داخلی" خود را تنظیم کنند، به شرطی که استانداردهای آنها سخت‌گیرانه‌تر از حداقل الزامات مندرج در مقررات T باشد.

نکات کلیدی

• الزامات نگهداری حساب در کارگزاری، استانداردهایی برای حداقل سطوح حقوق صاحبان سهام در حساب مارجین هستند که توسط شرکت‌های کارگزاری انتخاب می‌شوند.
• آنها باید بیشتر یا مساوی سطح ۲۵٪ تعیین شده در مقررات T باشند. اغلب، در محدوده ۳۰٪ تا ۵۰٪ قرار دارند.
• شرکت‌های کارگزاری گاهی اوقات الزامات نگهداری حساب داخلی کمتری را برای مشتریان بزرگ‌تر یا پیچیده‌تر خود در نظر می‌گیرند، اگرچه این ارقام همیشه در سطح حداقل ۲۵٪ یا بالاتر خواهند بود.
• الزامات نگهداری حساب در کارگزاری همچنین می‌تواند بسته به نوع سرمایه‌گذاری متفاوت باشد، سرمایه‌گذاری‌های پرنوسان و کم‌نقدشوندگی احتمالاً به حقوق صاحبان سهام بیشتری برای محافظت نیاز دارند.

نحوه عملکرد الزامات نگهداری حساب در کارگزاری

هدف از الزامات نگهداری، اطمینان از این است که سرمایه‌گذارانی که از حساب‌های مارجین برای انجام سرمایه‌گذاری‌های اهرمی استفاده می‌کنند، قادر به بازپرداخت وام‌های مارجین خود نباشند. به این ترتیب، الزامات نگهداری با هدف کاهش ریسک اعتباری برای شرکت‌های کارگزاری تعیین می‌شوند. به طور گسترده‌تر، هدف آنها کاهش ریسک سیستماتیک است که ممکن است در اثر عدم پرداخت گسترده توسط معامله‌گران مارجین ایجاد شود.الزامات نگهداری حساب در کارگزاری معمولاً بین ۳۰٪ و ۵۰٪ متغیر است. در حالی که سهام، رایج‌ترین اوراق بهاداری است که در حساب مارجین خریداری می‌شود، بسیاری از اوراق بهادار دیگر مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، اوراق خزانه‌داری، اوراق قرضه شرکتی و آپشن‌ها ممکن است "با مارجین" با الزامات خرید و نگهداری متفاوت خریداری شوند.طبق مقررات T، معامله‌گران مارجین باید سطوح حقوق صاحبان سهام حداقل ۲۵٪ از ارزش سرمایه‌گذاری‌های خود را حفظ کنند. اگر آنها نتوانند این سطح را حفظ کنند، ممکن است با درخواست مارجین توسط کارگزار خود مواجه شوند.در این شرایط، معامله‌گر موظف است به سرعت وثیقه اضافی را به حساب خود واریز کند. اگر آنها نتوانند این کار را انجام دهند، کارگزار آنها می‌تواند موقعیت‌های سرمایه‌گذاری آنها را برای بازپرداخت مارجین نقد کند. هر مانده وام معوقه باید به طور جداگانه توسط معامله‌گر مارجین بازپرداخت شود.

بازارهای صعودی در مقابل نزولی: چرا الزامات نگهداری ضروری هستند؟

در طول بازارهای صعودی، معامله‌گران مارجین ممکن است الزامات نگهداری خود را بیش از حد محدودکننده بدانند. هنگامی که قیمت دارایی‌ها به طور کلی در حال افزایش است، وسوسه‌انگیز است که تا حد امکان از اهرم استفاده شود تا بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) به حداکثر برسد.با این حال، خطر این امر به محض شروع چرخش بازار به سرعت آشکار می‌شود. در طول بازارهای نزولی یا دوره‌های شوک مالی ناگهانی مانند آنچه در بحران مالی ۲۰۰۸-۲۰۰۷ رخ داد، معامله‌گران مارجین اغلب با ریسک قابل توجهی مواجه می‌شوند.کاهش ارزش پرتفوی، همراه با نیاز به بازپرداخت وام‌های مارجین بزرگ در مدت کوتاه به دلیل درخواست مارجین، گاهی اوقات می‌تواند معامله‌گران مارجین را در تنگنای مالی قابل توجهی قرار دهد.اغلب، این معامله‌گران تمام سودهای به دست آمده در سال‌های قبل را از دست می‌دهند و حتی ممکن است مجبور به نقد کردن سایر دارایی‌های شخصی خود برای بازپرداخت وام‌های مارجین خود شوند. بنابراین، از این منظر، نیاز به الزامات نگهداری بسیار واضح‌تر می‌شود.اگر حقوق صاحبان سهام در حساب مارجین به زیر مارجین نگهداری برسد، کارگزار درخواست مارجین صادر می‌کند.

چه عواملی بر الزامات نگهداری حساب در کارگزاری تأثیر می‌گذارد؟

الزامات نگهداری حساب در کارگزاری اغلب بالاتر از مارجین نگهداری تعیین شده توسط مقررات T فدرال رزرو خواهد بود، که تصریح می‌کند سطح حقوق صاحبان سهام حداقل ۲۵٪ باید حفظ شود.

• پروفایل وام‌گیرنده علاوه بر حفظ الزامات نگهداری حساب داخلی بالاتر و سخت‌گیرانه‌تر از ۲۵٪ تعیین شده توسط مقررات T، شرکت‌های کارگزاری اغلب الزامات نگهداری حساب داخلی متفاوتی برای دارندگان حساب‌های مختلف دارند. به طور معمول، این طبقه‌بندی بر اساس اندازه، اعتبار یا پیچیدگی درک شده مشتری است.
• به عنوان مثال، معامله‌گران مارجین کوچک‌تر و کم‌تجربه‌تر ممکن است ملزم به رعایت الزامات نگهداری حساب داخلی ۴۰٪ باشند، در حالی که مشتریان بزرگ‌تر و باتجربه‌تر ممکن است آستانه ۳۰٪ را دریافت کنند.
• نوع معامله نوع سرمایه‌گذاری نیز می‌تواند تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، سهام کوچک و پرنوسان ممکن است الزامات مارجین بالاتری نسبت به سرمایه‌گذاری در یک شرکت بزرگ و تثبیت شده S&P 500 داشته باشد.

حداقل الزام نگهداری چقدر است؟

حداقل الزام نگهداری طبق قانون ۲۵٪ است که توسط مقررات T تعیین شده است. با این حال، کارگزاران آزادند سخت‌گیرانه‌تر باشند و اکثر آنها این کار را انجام می‌دهند.

الزام نگهداری ۳۰٪ به چه معناست؟

الزام نگهداری ۳۰٪ به این معنی است که سرمایه‌گذاری که با مارجین وام می‌گیرد، باید حداقل ۳۰٪ از کل ارزش بازار اوراق بهادار را در حساب مارجین خود در تمام اوقات داشته باشد. بنابراین، اگر اوراق بهاداری که برای خرید آنها پول قرض کرده‌اید ۲۰۰۰۰ دلار ارزش داشته باشد، الزام نگهداری ۶۰۰۰ دلار خواهد بود.

الزام نگهداری ویژه چیست؟

الزامات نگهداری یکسان برای همه و همه چیز اعمال نمی‌شود. برخی از اوراق بهادار می‌توانند الزامات نگهداری بالاتری داشته باشند زیرا پرخطرتر تلقی می‌شوند. این معمولاً در مورد سرمایه‌گذاری‌های پرنوسان یا کم‌نقدشوندگی بیشتر صدق می‌کند.

نکته پایانی

الزام نگهداری حساب در کارگزاری، حداقل حقوق صاحبان سهامی است که سرمایه‌گذار باید پس از خرید در حساب مارجین خود نگه دارد. پس از خرید اوراق بهادار با مارجین، این الزام اعمال می‌شود.مقررات T ایجاب می‌کند که حداقل ۲۵٪ از کل ارزش بازار اوراق بهادار در حساب در تمام اوقات وجود داشته باشد. با این حال، کارگزاران تمایل دارند حتی بیشتر از آن را مطالبه کنند. توجه به این الزامات بسیار مهم است. اگر به زیر آنها سقوط کنید و هنگام درخواست به سرعت عمل نکنید، کارگزار شما می‌تواند موقعیت‌های سرمایه‌گذاری شما را برای بازپس‌گیری پول نقد کند.