پول داغ چیست؟

پول داغ چیست؟ تعریف و تاثیر اقتصادی

پول داغ به ارزهایی اطلاق می‌شود که به سرعت و به طور منظم بین بازارهای مالی جابجا می‌شوند تا سرمایه‌گذاران از بالاترین نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت موجود بهره‌مند شوند. پول داغ به طور مداوم از کشورهایی با نرخ بهره پایین به کشورهایی با نرخ بهره بالاتر منتقل می‌شود.این نقل و انتقالات مالی بر نرخ ارز تاثیر گذاشته و به طور بالقوه تراز پرداخت‌های یک کشور را تحت تاثیر قرار می‌دهد. در محافل اجرای قانون و مقررات بانکی، عبارت "پول داغ" همچنین می‌تواند به پول‌های دزدیده شده‌ای اشاره داشته باشد که به طور خاص علامت‌گذاری شده‌اند تا قابل ردیابی و شناسایی باشند.

نکات کلیدی

• پول داغ سرمایه‌ای است که سرمایه‌گذاران به طور منظم بین اقتصادها و بازارهای مالی جابجا می‌کنند تا از بالاترین نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت سود ببرند.
• بانک‌ها با ارائه گواهی‌های سپرده کوتاه‌مدت با نرخ‌های بهره بالاتر از میانگین، پول داغ را وارد اقتصاد می‌کنند.
• اقتصاد چین نمونه‌ای از بازار پول داغ است که پس از فرار سرمایه‌گذاران سرد شد.

درک پول داغ

پول داغ نه تنها به ارزهای کشورهای مختلف مربوط می‌شود، بلکه می‌تواند به سرمایه‌گذاری در کسب‌وکارهای رقیب نیز اشاره داشته باشد. بانک‌ها با ارائه گواهی‌های سپرده (CD) کوتاه‌مدت با نرخ‌های بهره بالاتر از میانگین، به دنبال جذب پول داغ هستند. اگر بانک نرخ‌های بهره خود را کاهش دهد، یا اگر یک موسسه مالی رقیب نرخ‌های بالاتری ارائه دهد، سرمایه‌گذاران احتمالاً وجوه پول داغ را به بانکی که معامله بهتری ارائه می‌دهد منتقل می‌کنند.در یک زمینه جهانی، پول داغ تنها پس از حذف موانع تجاری و ایجاد زیرساخت‌های مالی پیچیده می‌تواند بین اقتصادها جریان یابد. در این شرایط، پول به مناطق با رشد بالا که پتانسیل بازدهی فوق‌العاده را ارائه می‌دهند، سرازیر می‌شود. برعکس، پول داغ از کشورها و بخش‌های اقتصادی کم‌بازده خارج می‌شود.

چین به عنوان بازار پول داغ و سرد

اقتصاد چین نمونه‌ای واضح از جزر و مد پول داغ ارائه می‌دهد. از ابتدای قرن، اقتصاد به سرعت در حال گسترش این کشور، همراه با افزایش چشمگیر قیمت سهام چین، چین را به یکی از داغ‌ترین بازارهای پول داغ در تاریخ تبدیل کرد.با این حال، سیل پول به چین به سرعت پس از کاهش قابل توجه ارزش یوان چین، همراه با اصلاح عمده در بازار سهام چین، معکوس شد. لوئیس کویجس، تحلیلگر ارشد اقتصاد چین در رویال بانک اسکاتلند، تخمین می‌زند که در طول مدت کوتاه شش ماهه از سپتامبر ۲۰۱۴ تا مارس ۲۰۱۵، این کشور حدود ۳۰۰ میلیارد دلار پول داغ را از دست داد.معکوس شدن بازار پول چین تاریخی است. از سال ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۴، ذخایر ارز خارجی این کشور چند برابر شد و تراز ۴ تریلیون دلاری ایجاد کرد که بخشی از آن از سرمایه‌گذاری بلندمدت خارجی در کسب‌وکارهای چینی حاصل شد. اما بخش قابل توجهی از آن از پول داغ ناشی شد، زمانی که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه با نرخ‌های بهره جذاب خریداری کردند و سهام با پتانسیل بازدهی بالا را جمع‌آوری کردند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران مقادیر زیادی پول را در چین، با نرخ‌های ارزان، قرض گرفتند تا اوراق قرضه با نرخ بهره بالاتر را از کشورهای دیگر خریداری کنند.اگرچه بازار چین به لطف رونق بازار سهام و ارز قوی به مقصدی جذاب برای پول داغ تبدیل شد، اما جریان نقدی در سال ۲۰۱۶ به دلیل رسیدن قیمت سهام به اوج خود و عدم وجود پتانسیل سود بیشتر، کاهش یافت. علاوه بر این، از سال ۲۰۱۳، نوسانات یوان نیز باعث خروج گسترده سرمایه شد. در طول دوره نه ماهه بین ژوئن ۲۰۱۴ و مارس ۲۰۱۵، ذخایر ارز خارجی این کشور بیش از ۲۵۰ میلیارد دلار کاهش یافت.رویدادهای مشابهی در سال ۲۰۱۹ رخ داد، زمانی که بر اساس تخمین‌های موسسه مالی بین‌المللی، بیش از ۶۰ میلیارد دلار سرمایه بین ماه مه و ژوئن آن سال به دلیل افزایش کنترل‌های سرمایه، به علاوه کاهش ارزش یوان، از اقتصاد چین خارج شد.