اخبار
تملک افقی چیست؟
تملک افقی ادغام دو شرکت در یک صنعت و مرحله تولید است که به منظور افزایش سهم بازار، کاهش رقابت و هزینه‌ها، و رشد کسب‌وکار انجام می‌شود.
تملک افقی: چیستی، نحوه عملکرد و مثال
تملک افقی زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت، شرکت دیگری را در همان صنعت و در همان مرحله تولید خریداری می‌کند. نهاد جدید ممکن است به دلیل افزایش سهم بازار یا مقیاس‌پذیری نسبت به مجموع شرکت‌های مستقل که آن را تشکیل می‌دهند، در موقعیت بهتری قرار گیرد. تملک‌های افقی ظرفیت شرکت تملک‌کننده را افزایش می‌دهند، اما برخلاف تملکی که یک شرکت کاملاً متفاوت ایجاد می‌کند، عملیات اصلی کسب‌وکار بدون تغییر باقی می‌ماند.
نکات کلیدی
- تملک افقی زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت، یک شرکت مشابه را در همان صنعت تصاحب یا خریداری می‌کند.
- پس از تملک افقی، عملیات اصلی کسب‌وکار به جای تغییر، گسترش می‌یابد.
- دو شرکت در یک تملک افقی اغلب محصولات مشابهی تولید می‌کنند و برنامه‌های تولید مشابهی دارند.
- برخلاف تملک افقی، تملک عمودی شامل شرکت‌هایی در همان صنعت با چرخه‌های تولید کاملاً متفاوت است.
درک تملک‌های افقی
ادغام‌ها و تملک‌ها (M&A) بخش رایجی از چشم‌انداز کسب‌وکار هستند. آنها شامل ترکیب کسب‌وکارها و/یا دارایی‌های آنها در یک واحد واحد هستند. ادغام‌ها شامل تجمیع دو یا چند شرکت در یک نهاد است، در حالی که تملک‌ها زمانی رخ می‌دهند که یک شرکت، شرکت دیگری را خریداری و تصاحب می‌کند.تملک افقی، که ممکن است به عنوان ادغام افقی نیز شناخته شود، نوعی استراتژی ادغام و تملک است. این تراکنش تجاری بین دو یا چند شرکت در یک صنعت مشابه انجام می‌شود. شرکت‌ها ممکن است به دلایل مختلفی، از جمله (اما نه محدود به) موارد زیر، اجرای تملک افقی را در نظر بگیرند:
- کاهش رقابت
- تنوع بخشیدن به محصولات ارائه شده
- ایجاد محصولات جدید
- گسترش کسب‌وکارها
- ورود به بازارهای جدید
- کسب سهم بازار
در یک تملک افقی، هم شرکت تملک‌کننده و هم شرکت هدف (شرکتی که خریداری می‌شود) تمایل دارند کالاها یا خدمات مشابهی تولید کنند و در یک نقطه از چرخه تولید قرار دارند. این امر به این دلیل است که نهاد جدید می‌تواند ظرفیت تولید بیشتری را تجربه کند و سود و درآمد خود را افزایش دهد. اگر شرکت‌ها در مراحل مختلف چرخه تولید بودند، تجهیزات ممکن است همپوشانی نداشته باشند و برای نهاد تملک‌کننده به همان اندازه ارزشمند نباشند.پس از تکمیل تملک افقی، هویت شرکت هدف معمولاً منحل می‌شود و بخشی از شرکت تملک‌کننده می‌شود. پس از تکمیل معامله، عملیات کسب‌وکار تغییر نمی‌کند. سهام شرکت هدف در صورت عمومی بودن منحل می‌شود و سهامداران آن ممکن است پول نقد یا سهام در شرکت تملک‌کننده دریافت کنند.
اگرچه تملک افقی به یک شرکت اجازه می‌دهد تولید را گسترش دهد، اما لزوماً به معنای تغییر جهت برای شرکت نیست.
مزایا و معایب تملک‌های افقی
تملک‌های افقی می‌تواند برای شرکت‌های درگیر بسیار سودمند باشد. اما، معایب ذاتی در این نوع تراکنش تجاری وجود دارد. در زیر برخی از رایج‌ترین مزایا و معایب این استراتژی را فهرست کرده‌ایم.
مزایا
انجام تملک افقی مستلزم صرف زمان و تحقیق زیادی است. این امر برای اطمینان از منطقی بودن و سودمند بودن تراکنش برای همه طرف‌های درگیر است.
هنگامی که تملک افقی موفقیت‌آمیز است، مزایای زیر را ارائه می‌دهد:
- افزایش سهم بازار و پایگاه مشتری بزرگتر
- دسترسی به بازارهای جدید و خطوط تولید
- کاهش رقابت و هزینه‌های تولید
- پذیرش یک برند شناخته شده (در صورت وجود برند برای شرکت هدف)
- افزایش درآمد و سود
معایب
ادغام دو شرکت مشابه ممکن است روی کاغذ منطقی به نظر برسد، اما اجرای آن همیشه آسان نیست. قوانین ضد انحصار از کاهش رقابت، به ویژه ایجاد انحصارها در بازار، جلوگیری می‌کند. قدرت تولید کالاها و خدمات زمانی در دست تعداد کمی از شرکت‌ها قرار می‌گیرد که رقبای کمی وجود دارند، که به آنها امکان می‌دهد قیمت‌های پیشنهادی خود را حتی بالاتر تعیین کنند. این امر برای مصرف‌کنندگانی که انتخاب کمی دارند، مضر تلقی می‌شود.ادغام دو شرکت مشابه در یک تملک افقی می‌تواند در صورتی که فرهنگ‌های شرکتی بسیار متفاوت باشند، چالش‌برانگیز باشد. کارکنان شرکت هدف ممکن است سازگاری و خو گرفتن با فرآیندها و رویه‌های شرکت جدید را دشوار بدانند، که به این معنی است که ممکن است آموزش (گسترده) برای اطمینان از انتقال روان مورد نیاز باشد.تجمیع دو شرکت ممکن است منجر به کاهش انعطاف‌پذیری شود. زیرا شرکت جدید و بزرگتر ممکن است نتواند به اندازه یک شرکت کوچکتر به نوسانات بازار، سلیقه‌های مصرف‌کننده و شرایط اقتصادی به سرعت واکنش نشان دهد یا سازگار شود.
مزایا
- افزایش سهم بازار و پایگاه مشتری
- بازارهای جدید و خطوط تولید
- حذف رقابت و کاهش هزینه‌های تولید
- پذیرش برندهای موفق
- افزایش درآمد و سود
معایب
- افزایش نظارت نظارتی
- چالش‌های ادغام
- کاهش انعطاف‌پذیری
تملک افقی در مقابل تملک عمودی
انواع مختلفی از تملک‌ها وجود دارد که برخی از آنها بر کسب تجهیزات یا کنترل عملیات در نقطه دیگری از چرخه تولید تمرکز دارند. تملک عمودی نوع دیگری از تراکنش تجاری است که منجر به تجمیع دو یا چند شرکت می‌شود.در یک تملک عمودی، شرکت‌های درگیر در یک صنعت مشابه، مانند تولید مواد غذایی یا انرژی، هستند. اما برخلاف تملک افقی، آنها در مراحل مختلف چرخه تولید قرار دارند. دلایل تملک‌های عمودی (که به عنوان ادغام عمودی نیز شناخته می‌شود) مشابه دلایل تملک‌های افقی است. با این حال، شرکت تملک‌کننده در یک تملک عمودی، کنترل بیشتری بر کل فرآیند تولید به دست می‌آورد.
دو نوع تملک عمودی وجود دارد:
- تملک عمودی رو به عقب به شرکت تملک‌کننده اجازه می‌دهد تجهیزاتی را به دست آورد که یا در بالادست مشتری نهایی قرار دارند.
- تملک عمودی رو به جلو به شرکت تملک‌کننده اجازه می‌دهد به تجهیزاتی دسترسی پیدا کند که در پایین دست مشتری نهایی قرار دارند.
یک شرکت انرژی که شرکتی را خریداری می‌کند که شبکه‌های برق شهری را مدیریت و نگهداری می‌کند، نمونه‌ای از تملک عمودی است، زیرا تولیدکننده انرژی شرکتی را خریداری می‌کند که مسئول نزدیک کردن محصول خود به مصرف‌کننده نهایی است.
نمونه‌هایی از تملک‌های افقی
در اینجا یک مثال فرضی برای نشان دادن نحوه عملکرد تملک‌های افقی آورده شده است. فرض کنید دو شرکت رقیب انرژی خدماتی را به مصرف‌کنندگان در یک منطقه مشابه ارائه می‌دهند. پس از مدتی، این دو وارد مذاکره برای ادغام می‌شوند که در آن شرکت الف، شرکت ب را خریداری می‌کند. این یک تملک افقی است زیرا در همان صنعت و برنامه تولید قرار دارد.
مثال‌های واقعی
موارد زیر نمونه‌هایی از تملک‌های افقی هستند که بین برخی از شناخته‌شده‌ترین نام‌های جهان رخ داده است:
- AT&T و Discovery از توافقی برای ادغام Discovery با WarnerMedia خبر دادند. این توافق، که در سال 2022 نهایی شد، یک شرکت جدید رسانه و سرگرمی به نام Warner Bros. Discovery (WBD) ایجاد کرد که در نزدک معامله می‌شود.
- در سال 2019، ادغام دیزنی (DIS) با 21st Century Fox اجرایی شد. هر دو شرکت خدمات سرگرمی و پخش جریانی را به مصرف‌کنندگان تولید و ارائه می‌کنند.
- نورث وست ایرلاینز در سال 2008 با دلتا (DAL) ادغام شد و خدمات خود را در یک واحد واحد ترکیب کرد.
- اکسون و موبیل، دو شرکت بزرگ انرژی جهان، در سال 1998 برای تشکیل اکسون موبیل (XOM) ادغام شدند. این تراکنش در سال بعد تکمیل شد.
مزایای تملک افقی چیست؟
تملک‌های افقی به شرکت‌ها اجازه می‌دهد رقابت را حذف کنند، هزینه‌های تولید خود را کاهش دهند، سود خود را افزایش دهند و کسب‌وکار خود را رشد دهند. سایر مزایا شامل دسترسی به بازارهای جدید، پذیرش خطوط تولید و برندهای جدید و افزایش سهم بازار است.
تفاوت بین ادغام و تملک چیست؟
ادغام‌ها و تملک‌ها دو نوع تراکنش تجاری هستند که شامل تجمیع دو یا چند شرکت می‌شوند. ادغام دو شرکت را با هم ترکیب می‌کند - معمولاً شرکت‌هایی با اندازه و عملیات مشابه. این نوع تراکنش معمولاً دوستانه است، جایی که همه طرف‌های درگیر با تجمیع موافقت می‌کنند. از طرف دیگر، تملک زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت، شرکت دیگری را خریداری می‌کند. این تراکنش می‌تواند دوستانه یا خصمانه باشد. در حالت دوم، شرکت هدف (شرکتی که خریداری می‌شود) با تراکنش موافقت نمی‌کند و سعی می‌کند از تصاحب شدن جلوگیری کند.
تفاوت تملک افقی با تملک عمودی چیست؟
تملک‌های افقی و عمودی هر دو بین شرکت‌هایی که در یک صنعت فعالیت می‌کنند، رخ می‌دهند. اما تفاوت ظریفی بین این دو وجود دارد. تملک افقی بین دو شرکتی که در یک مرحله تولید قرار دارند، رخ می‌دهد، در حالی که تملک عمودی بین دو شرکتی که در مراحل مختلف فرآیند تولید قرار دارند، رخ می‌دهد. تملک عمودی به شرکت تملک‌کننده اجازه می‌دهد به تجهیزاتی دسترسی پیدا کند که یا به مشتری نهایی نزدیک‌تر یا از آن دورتر هستند.
نتیجه‌گیری
ادغام‌ها و تملک‌ها به اشکال مختلفی از جمله تملک‌های افقی انجام می‌شوند. تملک‌های افقی بین شرکت‌های مشابهی که در یک مرحله تولید قرار دارند، رخ می‌دهند. آنها به شرکت‌ها اجازه می‌دهند سهم بازار را به دست آورند، خطوط تولید خود را گسترش دهند و رقابت را حذف کنند. اما این معاملات اغلب زمان زیادی برای انجام شدن نیاز دارند، زیرا تنظیم‌کننده‌ها نمی‌خواهند تولیدکنندگان قدرت زیادی داشته باشند که به مصرف‌کنندگان آسیب برساند.