بند احتیاطی چیست؟

بند احتیاطی چیست؟

بند احتیاطی در یک گزارش تحقیقاتی گنجانده می‌شود تا نویسنده را از هرگونه مسئولیت در قبال صحت اطلاعات موجود در گزارش یا نشریه مبرا کند. بند احتیاطی نویسنده(ها) را در برابر مسئولیت هرگونه خطا، حذف یا سهل‌انگاری موجود در سند مصون می‌کند. بندهای احتیاطی را می‌توان در گزارش‌های تحلیلگران، اطلاعیه‌های مطبوعاتی شرکت‌ها و اکثر وب‌سایت‌های سرمایه‌گذاری یافت.

نمونه‌هایی از بند احتیاطی، سلب مسئولیت و اطلاعیه پناهگاه امن (safe harbor) هستند.

نکات کلیدی

• بند احتیاطی به متنی اطلاق می‌شود که به تحقیقات صنعت یا گزارش‌های تحلیلگران اضافه می‌شود و به عنوان سلب مسئولیت عمل می‌کند.
• بند احتیاطی نویسنده(های) گزارش را از هرگونه مسئولیت ناشی از خطاها یا حذف‌ها مبرا می‌کند.
• بندهای احتیاطی باید با دقت تنظیم شوند تا از قوانین نظارتی مربوط به تقلب در اوراق بهادار و ادعاهای نادرست تخطی نکنند.

درک بندهای احتیاطی

بندهای احتیاطی برای محافظت از کسانی طراحی شده‌اند که ارتباط برقرار می‌کنند اما نقشی در ثبت یا تهیه اطلاعات مالی یک سازمان ندارند. اگرچه بندهای احتیاطی اغلب نادیده گرفته می‌شوند، به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود آن‌ها را بررسی کنند تا بتوانند مطالب موجود در یک نشریه را بهتر قضاوت و تفسیر کنند. سرمایه‌گذاران بندهای احتیاطی را تقریباً در هر گزارش مالی منتشر شده امروزی پیدا خواهند کرد، و اگرچه اغلب از آن‌ها چشم‌پوشی می‌شود، اما خواندن و درک آن‌ها برای سرمایه‌گذاران بسیار مهم است.یک نمونه، مقررات "پناهگاه امن" است که در اکثر اطلاعیه‌های مطبوعاتی شرکت‌ها یافت می‌شود. تضاد منافع احتمالی، برای مثال، از یک تحلیلگر سهام که برای دارایی‌های خود توصیه‌ای می‌نویسد، نیز باید در بند احتیاطی آن گزارش گنجانده شود.

ساختار معمول بند احتیاطی

یک "بند احتیاطی" معمول در یک قرارداد مشاوره سرمایه‌گذاری یا توافقنامه مشارکت محدود/شرکت با مسئولیت محدود صندوق پوشش ریسک به عنوان رفع مسئولیت مشاور از مسئولیت و/یا به عنوان جبران خسارت مشاور توسط مشتری مشاور، مگر اینکه مشاور به‌طور فاحش سهل‌انگاری کرده باشد یا درگیر سوء رفتار بی‌پروا یا عمدی، اقدامات غیرقانونی یا اقداماتی خارج از محدوده اختیارات خود شده باشد، ساختاردهی می‌شود.اغلب، بندهای احتیاطی با "افشای عدم چشم‌پوشی" دنبال می‌شوند که توضیح می‌دهد مشتری ممکن است حقوق قانونی خاصی داشته باشد، که عموماً ناشی از قوانین اوراق بهادار فدرال و ایالتی است، صرف‌نظر از بندهای احتیاطی که از آن‌ها چشم‌پوشی نشده است.

موضع کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مورد بندهای احتیاطی

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اعلام کرده است که بخش‌های 206(1) و 206(2) قانون مشاوران، استفاده از هرگونه ابزار، طرح یا ترفند برای تقلب یا مشارکت در هرگونه معامله، رویه یا روند تجاری که به عنوان تقلب یا فریب بر مشتریان یا مشتریان بالقوه عمل می‌کند، برای هر مشاور سرمایه‌گذاری غیرقانونی می‌کند.این مقررات ضد تقلب ممکن است با استفاده از یک بند احتیاطی یا سایر مقررات رفع مسئولیت در یک توافقنامه مشاوره سرمایه‌گذاری نقض شود، که احتمالاً مشتری مشاور سرمایه‌گذاری را به این باور می‌رساند که از حقوق غیرقابل چشم‌پوشی خود در برابر مشاور چشم‌پوشی کرده است.SEC قبلاً موضعی اتخاذ کرده است که بندهای احتیاطی که ادعا می‌کنند مسئولیت یک مشاور سرمایه‌گذاری را به اقدامات مربوط به سهل‌انگاری فاحش یا سوء رفتار عمدی محدود می‌کنند، احتمالاً مشتری ناآشنا به قانون را به این باور می‌رساند که از حقوق غیرقابل چشم‌پوشی خود چشم‌پوشی کرده است، حتی اگر بند احتیاطی به‌طور صریح بیان کند که حقوق تحت قوانین فدرال یا ایالتی قابل چشم‌پوشی نیست.