ارزش منصفانه چیست؟

ارزش منصفانه معیاری از ارزش فعلی بازار یک محصول یا دارایی و بازتابی از قیمتی است که هنگام خرید یا فروش یک دارایی، خریدار و فروشنده آزادانه بر آن توافق می‌کنند. عوامل زیادی در تعیین ارزش منصفانه یک دارایی دخیل هستند، از جمله مقایسه معاملات اخیر برای دارایی‌های مشابه، برآورد درآمد مورد انتظار دارایی و برآورد هزینه جایگزینی دارایی.

نکات کلیدی

• ارزش منصفانه معیاری از ارزش فعلی بازار یک محصول یا دارایی است.
• ارزش منصفانه توسط قیمتی تعیین می‌شود که یک دارایی در آن خریداری یا فروخته می‌شود زمانی که هر دو خریدار و فروشنده آزادانه بر روی قیمت توافق می‌کنند.
• خریداران و فروشندگان قیمت دارایی‌های قابل قیاس را مقایسه می‌کنند، به پتانسیل رشد دارایی نگاه می‌کنند و هزینه جایگزینی آن را برای تعیین ارزش منصفانه یک دارایی برآورد می‌کنند.
• حسابداری ارزش منصفانه عملی است که بدهی‌ها و دارایی‌های یک کسب و کار را به ارزش فعلی بازار آن‌ها اندازه‌گیری می‌کند.

درک ارزش منصفانه

ارزش منصفانه در سرمایه‌گذاری سهام روش معمول برای تعیین ارزش منصفانه سهام، فهرست کردن آن در بورس اوراق بهادار عمومی است. با معاملات سهام، تقاضای سرمایه‌گذاران قیمت‌های مناسب پیشنهاد و درخواست، یا ارزش بازار را ایجاد می‌کند و برآورد ارزش منصفانه هر سرمایه‌گذار را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

در سرمایه‌گذاری، ارزش منصفانه قیمتی است که سرمایه‌گذاران برای دستیابی به رشد قیمتی مورد نظر و نرخ بازده خود مایل به پرداخت آن هستند.

اگر ارزش منصفانه یک سهم سهام ۱۰۰ دلار باشد و قیمت بازار ۹۵ دلار باشد، یک سرمایه‌گذار ممکن است سهام را زیر قیمت در نظر بگیرد و آن را بخرد. اگر قیمت بازار ۱۲۰ دلار باشد، سرمایه‌گذار ممکن است از خرید صرف نظر کند زیرا ارزش بازار با ایده ارزش منصفانه وی همخوانی ندارد.

بهره‌برداری از اختلاف ارزش منصفانه برخی از معامله‌گران، به ویژه معامله‌گران روزانه، سعی می‌کنند از اختلاف ارزش منصفانه بهره‌برداری کنند. اختلاف ارزش منصفانه یک عدم تعادل موقت بین قیمت فعلی یک سهم و قیمت ارزش منصفانه آن است، که معمولاً ناشی از یک عدم تعادل موقت بین خریداران و فروشندگان است. "بازی با اختلاف" نیازمند ردیابی قیمت یک سهم برای یافتن لحظه مناسب برای خرید یا فروش است.

ارزش منصفانه در معاملات آتی

ارزش منصفانه یک مشتق توسط ارزش دارایی پایه تعیین می‌شود. هنگامی که یک سرمایه‌گذار یک اختیار خرید 50 خریداری می‌کند، در حال خرید حق خرید 100 سهم از سهام به قیمت 50 دلار در هر سهم برای یک دوره معین است. اگر قیمت بازار سهام افزایش یابد، ارزش اختیار خرید نیز افزایش می‌یابد.

در بازار آتی، ارزش منصفانه قیمت تعادلی برای یک قرارداد آتی یا نقطه‌ای است که عرضه کالا با تقاضا مطابقت دارد. این برابر با قیمت لحظه‌ای است و حسابداری بهره مرکب و سودهای از دست رفته ناشی از مالکیت قرارداد آتی در مقابل خرید فیزیکی سهام را در نظر می‌گیرد.

ارزش منصفانه قراردادهای آتی شاخص سهام

که در آن: پول نقد = ارزش فعلی اوراق بهادار r = نرخ بهره‌ای که کارگزار محاسبه می‌کند x = تعداد روزهای باقی‌مانده در قرارداد سودها = تعداد سودهایی که سرمایه‌گذار قبل از تاریخ انقضا دریافت خواهد کرد

ارزش منصفانه در حسابداری

هیئت استانداردهای بین‌المللی حسابداری، ارزش منصفانه برخی دارایی‌ها و بدهی‌ها را به‌عنوان قیمتی که یک دارایی می‌تواند به فروش برسد یا یک بدهی تسویه شود، به رسمیت می‌شناسد.

حسابداری ارزش منصفانه، یا حسابداری مبتنی بر بازار، عملی است که ارزش دارایی‌ها و بدهی‌های یک شرکت را بر اساس ارزش فعلی بازار آن‌ها محاسبه می‌کند. در برخی موارد، شرکت‌هایی که دارایی‌های خود را پوشش می‌دهند ممکن است از حسابداری پوششی استفاده کنند، که در آن ارزش دارایی و پوشش آن به‌عنوان یک ورودی واحد حساب می‌شود.

برای انجام این کار، حسابدار باید در نظر بگیرد:

- بازار فعلی: ارزش منصفانه یک دارایی یا بدهی چیزی است که در بازار فعلی ارزش دارد. مهم نیست که یک دارایی دو سال پیش به چه قیمتی به فروش رسیده باشد؛ ارزش منصفانه آن چیزی است که امروز ارزش دارد. - معاملات داوطلبانه در مقابل معاملات غیر داوطلبانه: ارزش منصفانه در معاملات مرتب زمانی که هیچ چیزی باعث نمی‌شود که خریدار یا فروشنده به توافق قیمت برسند، اعمال می‌شود. اگر یک شرکت در حال تسویه شدن باشد، به عنوان مثال، دارایی‌های آن با ارزش منصفانه به فروش نخواهند رسید. - نیات فروشنده: زمانی که و چگونه قصد فروش یک دارایی یا تسویه یک بدهی دارید، می‌تواند بر ارزش منصفانه آن تأثیر بگذارد. اگر نیاز به فروش سریع یک دارایی دارید، برای مثال، احتمالا از حسابداری ارزش منصفانه استفاده نخواهید کرد. - معاملات بین اشخاص مستقل: در حسابداری ارزش منصفانه، معامله باید یک معامله مستقل بین فروشنده و یک شخص ثالث مستقل باشد. حسابداری ارزش منصفانه برای شریک تجاری یا خویشاوند اعمال نمی‌شود، زیرا این روابط می‌توانند بر قیمت تأثیر بگذارند.

ارزش منصفانه در حسابداری

اگر یک شرکت ساختمانی یک کامیون به ارزش ۲۰,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۱۹ خریداری کرده و تصمیم به فروش آن در سال ۲۰۲۲ بگیرد، لیست‌های فروش مشابه کامیون‌های استفاده شده ممکن است شامل دو کامیون به قیمت‌های ۱۲,۰۰۰ و ۱۴,۰۰۰ دلار باشد. ارزش منصفانه تخمینی کامیون می‌تواند به عنوان میانگین ارزش فعلی بازار، یعنی ۱۳,۰۰۰ دلار تعیین شود.

تعیین ارزش منصفانه برای یک دارایی زمانی که بازار فعالی برای آن وجود ندارد، دشوار است. حسابداران از جریان‌های نقدی تخفیف‌ یافته استفاده می‌کنند تا ارزش منصفانه را با تعیین جریان نقدی خروجی برای خرید تجهیزات و جریان‌های نقدی ورودی تولید شده با استفاده از تجهیزات در طول عمر مفید آن تعیین کنند.

ارزش منصفانه همچنین در هم‌آمیختگی زمانی که صورت‌های مالی یک شرکت فرعی با آن‌های شرکت مادر ترکیب می‌شود، استفاده می‌شود. شرکت مادر یک سهم در شرکت فرعی خریداری می‌کند و دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت فرعی با ارزش بازار فعلی برای هر حساب ارائه می‌شود.

فواید ارزش منصفانه

ارزش منصفانه ارزش واقعی یا تخمینی یک دارایی یا بدهی را اندازه‌گیری می‌کند. حسابداری ارزش منصفانه به طور گسترده‌ای در کسب و کار و سرمایه‌گذاری استفاده می‌شود به دلیل فواید آن که شامل موارد زیر است:

- قابلیت انطباق: ارزش منصفانه می‌تواند برای انواع مختلفی از دارایی‌ها و بدهی‌ها به کار رود؛ اگر دارایی وجود داشته باشد، ارزش منصفانه آن می‌تواند تعیین شود. ارزیابی‌های تاریخی کم‌دقت‌تر هستند زیرا ممکن است یک دارایی یا طبقه دارایی در گذشته وجود نداشته باشد. - دقت: ارزیابی‌هایی که با حسابداری ارزش منصفانه انجام می‌شود، دقت بالایی دارند زیرا با تغییر قیمت‌ها بالا یا پایین می‌روند. - درآمد واقعی: هنگامی که یک کسب و کار از حسابداری ارزش منصفانه استفاده می‌کند، کل ارزش دارایی بازتاب دهنده درآمد واقعی شرکت است. این می‌تواند تصویر قابل اطمینان‌تری از وضعیت مالی یک شرکت ارائه دهد تا یک بیانیه سود و زیان که ممکن است دستکاری شود. - کاهش دارایی: حسابداری بازار منصفانه به کسب و کار اجازه می‌دهد تا کاهش دارایی را عملی کند، که به معنای اعلام اینکه ارزش یک دارایی در فروش بیش از حد تخمین زده شده یا بزرگ‌نمایی شده است. این می‌تواند به کسب و کارها در مواجهه با مشکلات مالی کمک کند.

ارزش منصفانه در مقابل ارزش بازار

ارزش منصفانه یک معیار گسترده از ارزش ذاتی یک دارایی است. این نیاز به تعیین قیمت مناسب بین دو طرف دارد که به منافع، عوامل ریسک، و اهداف آینده آن‌ها بستگی دارد. ارزش منصفانه بیشتر برای ارزیابی ارزش واقعی یک دارایی با نگاهی به عواملی مانند پتانسیل رشد یا هزینه جایگزینی آن استفاده می‌شود.

ارزش بازار ارزش مشاهده شده و واقعی است که یک دارایی یا بدهی در آن مبادله می‌شود. این نشان‌دهنده ارزش فعلی سرمایه‌گذاری است که توسط معاملات بازار واقعی تعیین می‌شود.

ارزش بازار می‌تواند بیشتر از ارزش منصفانه نوسان کند. ارزش بازار نیز به شدت به عرضه و تقاضا وابسته است. برای مثال، قیمت مسکن اغلب به تعداد خانه‌های موجود برای فروش در یک منطقه (عرضه) و تعداد خریداران فعلی (تقاضا) به اندازه ارزش ذاتی خانه وابسته است.

ارزش منصفانه - تغییرات آهسته - تحت تأثیر پتانسیل رشد و هزینه جایگزینی - بازتاب‌دهنده ارزش ذاتی

ارزش بازار - تغییرات مکرر - تحت تأثیر عرضه و تقاضا - تعیین‌شده توسط معاملات بازار فعلی

ارزش منصفانه در مقابل ارزش بازار

برای مثال، ارزش بازار یک سهام ممکن است به سرعت بالا و پایین شود بستگی به عوامل خارجی مختلفی دارد. اما ارزش منصفانه یک شرکت بسیار آهسته‌تر تغییر می‌کند.

سرمایه‌گذارانی که ارزش منصفانه یک شرکت را می‌دانند، می‌توانند از آن استفاده کنند تا تصمیم بگیرند آیا ارزش بازار یک سهام بالاست (که یعنی زمان خوبی برای فروش است) یا پایین (که یعنی زمان خوبی برای خرید است).

ارزش ذاتی سهام چیست؟ ارزش منصفانه قیمتی است که یک سرمایه‌گذار برای یک سهام می‌پردازد و ممکن است به عنوان ارزش فعلی سهام در نظر گرفته شود زمانی که ارزش ذاتی و پتانسیل رشد آن در نظر گرفته شوند.

ارزش ذاتی با تقسیم ارزش سود سهام سال آینده بر نرخ بازده منهای نرخ رشد محاسبه می‌شود.

که در آن:

• P = قیمت فعلی سهام
• D1 = ارزش سود سهام سال آینده
• g = نرخ رشد مورد انتظار
• r = نرخ بازده مورد نیاز

چگونه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارزش منصفانه را تنظیم می‌کند؟ در سال ۲۰۲۰، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) قانون 2a-5 را تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰ اجرا کرد که از صندوق‌ها می‌خواهد ارزش سرمایه‌گذاری‌های پرتفوی خود را با استفاده از ارزش بازار اوراق بهادار پرتفوی خود زمانی که نقل‌قول‌های بازار "به راحتی در دسترس" هستند، تعیین کنند.

اگر داده‌ها به راحتی در دسترس نباشند یا سرمایه‌گذاری اوراق بهادار نباشد، قانون از صندوق می‌خواهد که از ارزش منصفانه سرمایه‌گذاری استفاده کند.

ارزش منصفانه به طور صادقانه توسط هیئت مدیره صندوق تعیین می‌شود که موظف به ایجاد روش‌های تعیین ارزش منصفانه و نظارت بر خدمات قیمت‌گذاری هستند.

حسابداری هزینه تاریخی چیست؟ حسابداری ارزش منصفانه دارایی‌ها و بدهی‌ها را بر اساس تخمین‌های ارزش فعلی آن‌ها اندازه‌گیری می‌کند. حسابداری هزینه تاریخی ارزش یک دارایی را بر اساس هزینه اصلی دارایی اندازه‌گیری می‌کند.

چه روش‌هایی برای تعیین ارزش منصفانه استفاده می‌شود؟ روش‌های مختلفی برای تعیین ارزش منصفانه وجود دارد:

- روش بازار از قیمت‌های مرتبط با معاملات واقعی بازار برای دارایی‌های مشابه استفاده می‌کند تا ارزش منصفانه را بدست آورد. - روش درآمد از جریان‌های نقدی آینده تخمینی یا درآمدها برای تعیین ارزش منصفانه فعلی استفاده می‌کند. - روش هزینه از هزینه تخمینی جایگزینی یک دارایی برای کمک به یافتن ارزش منصفانه یک مورد استفاده می‌کند.

نتیجه‌گیری نهایی هر معامله‌ای، توافق فروشنده و خریدار بر ارزش منصفانه را دلالت می‌کند.

همین اصل در مورد سرمایه‌گذاری در سهام، ملک یا هر دارایی مالی دیگر اعمال می‌شود. خریدار و فروشنده باید بر ارزش منصفانه برای انجام معامله توافق کنند.

در معاملات بزرگ یا کوچک، هر دو طرف ممکن است عوامل متعددی را در تعیین ارزش منصفانه در نظر بگیرند، از جمله قیمت‌های اخیر خریدهای مشابه و مزایای واقعی خرید مورد نظر.