یوروباند چیست؟

یک ابزار بدهی است که به ارزی غیر از ارز داخلی کشور یا بازاری که در آن منتشر می‌شود، ارزش‌گذاری می‌شود. یوروباندها اغلب بر اساس ارزی که به آن ارزش‌گذاری می‌شوند، مانند اوراق قرضه یورودلار یا یورو-ین، دسته‌بندی می‌شوند. از آنجایی که یوروباندها به یک ارز خارجی منتشر می‌شوند، اغلب اوراق قرضه خارجی نامیده می‌شوند. یوروباندها مهم هستند زیرا به سازمان‌ها کمک می‌کنند تا سرمایه جمع‌آوری کنند در حالی که انعطاف‌پذیری انتشار آنها به ارز دیگر را دارند.انتشار یوروباند معمولاً توسط یک سندیکای بین‌المللی از مؤسسات مالی از طرف وام‌گیرنده انجام می‌شود، که یکی از آنها ممکن است اوراق قرضه را تعهد کند و بنابراین خرید کل انتشار را تضمین می‌کند.

نکات کلیدی

• یوروباند یک ابزار بدهی است که به ارزی غیر از ارز داخلی کشور یا بازاری که در آن منتشر می‌شود، ارزش‌گذاری می‌شود.
• یوروباندها مهم هستند زیرا به سازمان‌ها کمک می‌کنند تا سرمایه جمع‌آوری کنند در حالی که انعطاف‌پذیری انتشار آنها به ارز دیگر را دارند.
• اصطلاح یوروباند فقط به این واقعیت اشاره دارد که اوراق قرضه در خارج از مرزهای کشور مبدأ ارز منتشر می‌شود. به این معنی نیست که اوراق قرضه در اروپا منتشر شده است.

درک یوروباندها

محبوبیت یوروباندها به عنوان یک ابزار تأمین مالی، نشان‌دهنده درجه بالای انعطاف‌پذیری آنها است زیرا آنها به ناشران این امکان را می‌دهند که کشور انتشار را بر اساس چشم‌انداز نظارتی، نرخ بهره و عمق بازار انتخاب کنند. آنها همچنین برای سرمایه‌گذاران جذاب هستند زیرا معمولاً دارای ارزش اسمی یا ارزش اسمی پایین هستند که سرمایه‌گذاری کم‌هزینه را فراهم می‌کنند. یوروباندها همچنین دارای نقدینگی بالایی هستند، به این معنی که به راحتی قابل خرید و فروش هستند.اصطلاح یوروباند فقط به این واقعیت اشاره دارد که اوراق قرضه در خارج از مرزهای کشور مبدأ ارز منتشر می‌شود. به این معنی نیست که اوراق قرضه در اروپا منتشر شده یا به ارز یورو ارزش‌گذاری شده است. به عنوان مثال، یک شرکت می‌تواند یک یوروباند ارزش‌گذاری شده به دلار آمریکا را در ژاپن منتشر کند.

پیشینه

اولین یوروباند در سال ۱۹۶۳ توسط شرکت Autostrade، شرکتی که راه‌آهن ملی ایتالیا را اداره می‌کرد، منتشر شد. این یک اوراق قرضه یورودلار ۱۵ میلیون دلاری بود که توسط بانکداران در لندن طراحی شده بود، در فرودگاه اسخیپول آمستردام منتشر شد و برای کاهش مالیات در لوکزامبورگ پرداخت شد. این اوراق قرضه، سرمایه‌گذاری امن و ارزش‌گذاری شده به دلار را برای سرمایه‌گذاران اروپایی فراهم کرد.ناشران از شرکت‌های چندملیتی گرفته تا دولت‌های مستقل و سازمان‌های فراملیتی را شامل می‌شوند. اندازه یک انتشار اوراق قرضه واحد می‌تواند بسیار بیشتر از یک میلیارد دلار باشد و سررسیدها بین پنج تا ۳۰ سال است، اگرچه بیشترین بخش آن دارای سررسید کمتر از ۱۰ سال است. یوروباندها به ویژه برای ناشران مستقر در کشورهایی که بازار سرمایه بزرگی ندارند جذاب هستند و در عین حال تنوع را برای سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند.

تحویل

اولین یوروباندها به صورت فیزیکی به سرمایه‌گذاران تحویل داده می‌شدند. آنها به صورت الکترونیکی از طریق طیف وسیعی از خدمات، از جمله شرکت سپرده‌گذاری (DTC) در ایالات متحده و ثبت بدون گواهی برای انتقال الکترونیکی سهام (CREST) در انگلستان منتشر می‌شوند. یوروباندها معمولاً به صورت بی‌نام منتشر می‌شوند، که این امر فرار از مقررات و مالیات را برای سرمایه‌گذاران آسان‌تر می‌کند. فرم بی‌نام به این معنی است که اوراق قرضه ثبت نشده است و در نتیجه، هیچ سابقه مالکیتی وجود ندارد. در عوض، داشتن فیزیکی اوراق قرضه تنها مدرک مالکیت است.

اندازه بازار

بازار جهانی اوراق قرضه در مجموع بیش از ۱۰۰ تریلیون دلار بدهی معوق است. این واقعیت که بسیاری از یوروباندها ثبت نشده‌اند و به صورت بی‌نام معامله می‌شوند، به دست آوردن اعداد قطعی برای این بخش را غیرممکن می‌کند، اما به احتمال زیاد آنها حدود ۳۰٪ از کل را تشکیل می‌دهند. بخش رو به رشدی از انتشار یوروباند از کشورهای بازار نوظهور است که هم دولت‌ها و هم شرکت‌ها به دنبال بازارهای عمیق‌تر و توسعه یافته‌تر برای استقراض هستند.