تحلیل تکنیکال
شاخص EAFE چیست؟
شاخص MSCI EAFE عملکرد سهام ۲۱ کشور توسعه‌یافته را می‌سنجد و برای تنوع پورتفولیو و مقایسه عملکرد صندوق‌ها استفاده می‌شود.
شاخص EAFE یک معیار سنجش عملکرد برای بازارهای سهام بین‌المللی اصلی است. این شاخص شامل شرکت‌هایی در ۲۱ کشور در اروپا، استرالیا و خاور دور (شرق آسیا) است که مخفف EAFE را تشکیل می‌دهد.
شاخص EAFE که با نام شاخص MSCI EAFE نیز شناخته می‌شود، توسط شرکت مورگان استنلی کپیتال اینترنشنال (MSCI) ارائه می‌شود و قدیمی‌ترین شاخص سهام بین‌المللی است.
نکات کلیدی
- EAFE یک شاخص بازار گسترده از سهام واقع در کشورهای اروپا، استرالیا و خاور دور (شرق آسیا) است.
- استرالیا منطقه‌ای است که شامل استرالیا و نیوزیلند می‌شود.
- شاخص EAFE که توسط مورگان استنلی کپیتال اینترنشنال (MSCI) در سال ۱۹۸۶ راه‌اندازی شد، شامل ۷۹۵ سهم از ۲۱ کشور است.
- اسرائیل در ماه مه ۲۰۱۰ به شاخص EAFE اضافه شد.
- سرمایه‌گذاران و مدیران دارایی از شاخص EAFE به عنوان معیار سنجش عملکرد برای سهام بازارهای توسعه‌یافته بین‌المللی استفاده می‌کنند.
درک شاخص EAFE
شاخص EAFE برای پیگیری عملکرد سهام با ارزش بازار متوسط و بزرگ در ۲۱ کشور بازار توسعه‌یافته در اروپا، استرالیا و خاور دور (EAFE) ایجاد شد. استرالیا منطقه‌ای است که شامل استرالیا و نیوزیلند می‌شود. این شاخص توسط مورگان استنلی کپیتال اینترنشنال (MSCI) در سال ۱۹۸۶ راه‌اندازی شد و ۷۹۵ سهم از ۲۱ کشور را پوشش می‌دهد.
شاخص EAFE یک شاخص وزنی بر اساس ارزش بازار است. اجزای منفرد آن بر اساس ارزش بازارشان وزن‌دهی می‌شوند. این بدان معناست که کشورهایی با بزرگترین بازارهای سهام، مانند ژاپن و بریتانیا، بیشترین وزن نسبی را در شاخص دارند.
علاوه بر این، تغییرات در ارزش بازار اوراق بهادار با ارزش بازار بزرگتر، نسبت به تغییرات در ارزش بازار سهام با ارزش بازار کوچکتر، حرکت بزرگتری در شاخص ایجاد می‌کند.
کشورهای موجود در شاخص EAFE
کشورهای تحت پوشش شاخص MSCI EAFE در نمودار زیر نشان داده شده‌اند. اسرائیل توسط MSCI در ماه مه ۲۰۱۰ به عنوان یک کشور توسعه‌یافته طبقه‌بندی شد و در آن زمان به شاخص EAFE اضافه شد.
ترکیب شاخص EAFE
شرکت‌ها
تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۳، سهام شرکت‌های فهرست شده در بورس‌های ژاپن با ۲۱.۲۲٪ بیشترین سهم را در شاخص به خود اختصاص داده‌اند. چهار کشور برتر در شاخص EAFE، پس از ژاپن، شامل بریتانیا (۱۵.۳۳٪)، فرانسه (۱۲.۴۱٪)، سوئیس (۹.۸۴٪) و آلمان (۸.۴۹٪) هستند.
۱۰ شرکت برتر فهرست شده و وزن آنها در شاخص در زیر نشان داده شده است. این شرکت‌ها ۲.۱۵ تریلیون دلار ارزش بازار و تقریباً ۱۴٪ از ارزش بازار شاخص را تشکیل می‌دهند.
بخش‌ها
جدول زیر بخش‌های نشان داده شده در شاخص MSCI EAFE و وزن مربوط به آنها را نشان می‌دهد.
مزایا و معایب شاخص EAFE
مزایا و معایب شاخص EAFE که در زیر مورد بحث قرار می‌گیرند، مربوط به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هستند که برای پیگیری عملکرد آن طراحی شده‌اند.
مزایا
- تنوع: شاخص EAFE در ۲۱ کشور و بیش از ۷۰۰ شرکت متنوع است، بنابراین سرمایه‌گذارانی که در ETFها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سرمایه‌گذاری می‌کنند و به دنبال تطبیق عملکرد شاخص هستند، می‌توانند به راحتی با یک خرید، یک پورتفوی بین‌المللی متنوع داشته باشند.
- نوسان کمتر: عملکرد شاخص EAFE به دلیل تمرکز آن بر شرکت‌ها در کشورهای توسعه‌یافته به جای کشورهای در حال توسعه یا بازارهای نوظهور، نسبت به برخی دیگر از شاخص‌های بین‌المللی نوسان کمتری دارد. بنابراین سرمایه‌گذاری‌هایی که آن را دنبال می‌کنند نیز باید عملکرد کم نوسان‌تری داشته باشند.
- هزینه‌های کمتر: اوراق بهاداری که به دنبال تطبیق عملکرد شاخص هستند به صورت غیرفعال مدیریت می‌شوند و بنابراین می‌توانند هزینه‌های کمتری را نسبت به ETFها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با مدیریت فعال به سرمایه‌گذاران ارائه دهند.
معایب
- محدودیت در پوشش کشورها: کشورهایی مانند چین، هند، برزیل و روسیه از شاخص EAFE حذف شده‌اند. بنابراین، سرمایه‌گذاری‌هایی که آن را دنبال می‌کنند نیز آنها و فرصت‌های بازده بالقوه جذاب آنها را حذف می‌کنند.
- پتانسیل رشد کمتر: شاخص EAFE بر ۲۱ شرکت در کشورهای توسعه‌یافته متمرکز است. این بدان معناست که شرکت‌ها در کشورهای در حال توسعه و بازارهای نوظهور که ممکن است پتانسیل رشد و بازده جذاب را ارائه دهند، از سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر EAFE حذف خواهند شد.
- سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر ارزش بازار: از آنجایی که شاخص EAFE تخصیص‌های خود را بر اساس ارزش بازار وزن‌دهی می‌کند، صندوق‌ها نیز همین کار را انجام می‌دهند. بنابراین، سرمایه‌گذاری‌های صندوق بیشتر در شرکت‌های چند کشور متمرکز خواهد بود. این ممکن است بازده بالقوه را محدود کند.
EAFE به عنوان یک معیار
سرمایه‌گذاران نهادی و مدیران دارایی از شاخص EAFE به عنوان معیار سنجش عملکرد برای بازار سهام توسعه‌یافته بین‌المللی استفاده می‌کنند. با مقایسه عملکرد صندوق‌ها با شاخص EAFE، یک مدیر می‌تواند تشخیص دهد که آیا آنها ارزشی به پورتفوی مشتریان خود اضافه می‌کنند یا خیر.
سرمایه‌گذاران و مدیران پورتفویی که خواهان سطح بیشتری از تنوع فراتر از مرزهای سهام ایالات متحده و کانادا هستند، می‌توانند سهام EAFE را در
پورتفوی خود قرار دهند. معمولاً این کار با خرید محصولات مالی ردیابی شاخص، مانند ETFها انجام می‌شود.
به عنوان مثال، یک ETF که عملکرد شاخص EAFE را دنبال می‌کند، iShares MSCI EAFE ETF (EFA) است. EFA تا فوریه ۲۰۲۳، ۴۹ میلیارد دلار دارایی خالص و نسبت هزینه ۰.۳۳٪ داشته است.
سایر ETFهایی که عملکرد شاخص EAFE را منعکس می‌کنند، iShares Core MSCI EAFE (IEFA) و iShares MSCI EAFE Small-Cap (SCZ) ETF هستند.
EAFE در مقابل ACWI:
MSCI ACWI (شاخص جهانی همه کشورها) نشان‌دهنده عملکرد بازار جهانی است. ACWI بیش از ۲۹۳۳ شرکت در ۴۷ کشور - ۲۳ کشور توسعه‌یافته و ۲۴ اقتصاد نوظهور را پوشش می‌دهد.
مانند EAFE، ACWI یک ابزار شفاف ارائه می‌دهد که قابل ردیابی است. سرمایه‌گذاران می‌توانند از سرمایه‌گذاری‌های بالقوه سودآور در بازارهای سرمایه متعدد در سراسر جهان بهره ببرند. جدول زیر عملکرد هر دو شاخص را مقایسه می‌کند.
MSCI EAFE مخفف چیست؟
MSCI EAFE یک شاخص سهام بین‌المللی است. این دو مخفف به ترتیب مخفف Morgan Stanley Capital International و Europe, Australasia, and Far East (اروپا، استرالیا و خاور دور) هستند.
آیا MSCI EAFE شامل چین می‌شود؟
خیر، این شاخص چین و برخی دیگر از کشورها با اقتصادهای بزرگ مانند هند، برزیل و روسیه را شامل نمی‌شود.
چه شرکت‌هایی در شاخص MSCI EAFE هستند؟
۲۱ کشور در شاخص EAFE گنجانده شده‌اند. آنها عبارتند از استرالیا، اتریش، بلژیک، دانمارک، فنلاند، فرانسه، آلمان، هنگ کنگ، ایرلند، اسرائیل، ایتالیا، ژاپن، هلند، نیوزیلند، نروژ، پرتغال، سنگاپور، اسپانیا، سوئد، سوئیس و بریتانیا.
نتیجه‌گیری
شاخص EAFE یک شاخص سهام بین‌المللی است که در سال ۱۹۸۶ توسط مورگان استنلی کپیتال اینترنشنال راه‌اندازی شد. این شاخص سهام شرکت‌های واقع در ۲۱ کشور توسعه‌یافته در سراسر جهان را دنبال می‌کند. ایالات متحده و کانادا از جمله کشورهایی هستند که توسط این شاخص حذف شده‌اند.شاخص EAFE به عنوان یک معیار توسط مدیران ETFها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که به دنبال ارائه پتانسیل بازده از کشورهای تحت پوشش شاخص و تطبیق عملکرد آن به سرمایه‌گذاران هستند، استفاده می‌شود.