نسبت جاری چیست؟

نسبت جاری یک نسبت نقدینگی است که توانایی یک شرکت در پرداخت تعهدات کوتاه‌مدت یا آنهایی که در طی یک سال باید پرداخت شوند را اندازه‌گیری می‌کند. این نسبت به سرمایه‌گذاران و تحلیلگران نشان می‌دهد که یک شرکت چگونه می‌تواند از دارایی‌های جاری خود برای تسویه بدهی‌های جاری و سایر بدهی‌های خود استفاده کند.

نسبت جاری‌ای که با میانگین صنعت یا کمی بالاتر از آن هماهنگ باشد، به طور کلی قابل قبول در نظر گرفته می‌شود. نسبت جاری پایین‌تر از میانگین صنعت ممکن است نشان‌دهنده خطر بروز مشکلات مالی یا نکول از سوی شرکت باشد. اگر یک شرکت نسبت جاری بسیار بالاتری نسبت به هم‌گروه‌های خود داشته باشد، این نشان‌دهنده این است که مدیریت ممکن است از دارایی‌های خود به طور کارآمد استفاده نکند.

نسبت جاری به این نام شناخته می‌شود، زیرا برخلاف برخی دیگر از نسبت‌های نقدینگی، تمام دارایی‌های جاری و بدهی‌های جاری را در بر می‌گیرد. این نسبت گاهی اوقات به نام نسبت سرمایه در گردش نیز شناخته می‌شود.

نکات کلیدی

• نسبت جاری تمام دارایی‌های جاری یک شرکت را با بدهی‌های جاری آن مقایسه می‌کند.
• نسبت جاری به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بیشتر درک کنند که یک شرکت چگونه می‌تواند بدهی‌های کوتاه‌مدت خود را پوشش دهد، که می‌تواند برای مقایسه با رقبا و هم‌صنف‌ها مفید باشد.
• صنایع مختلف نسبت‌های جاری متفاوت یا میانگین‌هایی دارند، بنابراین نمی‌توان به راحتی از آن به عنوان معیار مقایسه بین شرکت‌ها در صنایع مختلف استفاده کرد.
• دیگر محدودیت‌ها، شامل ساده‌سازی بیش از حد ترازنامه دارایی‌ها و بدهی‌ها و عدم وجود اطلاعات از ترندها است.

درک نسبت جاری

نسبت جاری توانایی یک شرکت را در پرداخت بدهی‌های جاری یا کوتاه‌مدت (بدهی‌ها و تعهدات) با دارایی‌های جاری یا کوتاه‌مدت آن، مانند پول نقد، موجودی کالا و مطالبات اندازه‌گیری می‌کند.

در بسیاری از موارد، اگر یک شرکت نسبت جاری کمتری از 1.00 داشته باشد، به این معناست که آن شرکت سرمایه کافی برای پرداخت تمام تعهدات کوتاه‌مدت خود در صورت سررسید همزمان آنها ندارد، در حالی که نسبت جاری بالاتر از 1.00 نشان‌دهنده این است که شرکت منابع مالی لازم برای حفظ توانایی پرداخت تعهدات کوتاه‌مدت را دارد. اما چون نسبت جاری در هر لحظه تنها یک تصویر از وضعیت است، معمولاً نمای کاملی از نقدینگی کوتاه‌مدت یا توان مالی بلندمدت شرکت ارائه نمی‌دهد.

برای مثال، یک شرکت ممکن است نسبت جاری بسیار بالایی داشته باشد، اما ممکن است مطالبات آن به شدت قدیمی باشد، شاید به این دلیل که مشتریان آن به کندی پرداخت می‌کنند، که این موضوع ممکن است در نسبت جاری پنهان باشد. برخی از مطالبات حتی ممکن است نیاز به حذف داشته باشند. تحلیلگران همچنین باید کیفیت سایر دارایی‌های شرکت را در برابر تعهدات آن در نظر بگیرند. اگر موجودی کالا قابل فروش نباشد، ممکن است نسبت جاری در یک لحظه معین قابل قبول به نظر برسد، حتی اگر شرکت در حال حرکت به سوی ورشکستگی باشد.

مهم : گرچه تمام اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه نسبت در صورت‌های مالی شرکت موجود است، شرکت‌های عمومی نسبت جاری خود را گزارش نمی‌دهند. نسبت کمتر از 1.00 نشان می‌دهد که بدهی‌های کوتاه‌مدت شرکت بیشتر از نقدینگی یا دیگر دارایی‌های کوتاه‌مدتی است که انتظار می‌رود ظرف یک سال به نقد تبدیل شوند. به طور کلی، هرچه نسبت جاری بالاتر باشد، شرکت قادر است که تعهدات خود را پرداخت کند زیرا نسبت بیشتری از ارزش دارایی‌های کوتاه‌مدت را نسبت به بدهی‌های کوتاه‌مدت خود دارد.

با این حال، اگرچه یک نسبت بالا (مثلاً بالای 3.00) ممکن است نشان دهنده‌ی این باشد که شرکت می‌تواند تعهدات جاری خود را سه برابر پوشش دهد، اما همچنین ممکن است نشان‌دهنده این باشد که شرکت از دارایی‌های جاری خود به طور کارآمد استفاده نمی‌کند، تأمین مالی مناسبی نداشته یا سرمایه در گردش خود را به درستی مدیریت نمی‌کند. به همین دلیل مقایسه نسبت جاری یک شرکت با شرکت‌های مشابه در صنعت خود مفید است.

فرمول و محاسبه نسبت جاری

برای محاسبه نسبت، تحلیلگران دارایی‌های جاری شرکت را با بدهی‌های جاری آن مقایسه می‌کنند.

نسبت جاری = بدهی‌های جاری/ دارایی‌های جاری

دارایی‌های جاری که در ترازنامه شرکت‌ها لیست می‌شوند، شامل وجه نقد، حساب‌های دریافتی، موجودی کالا، و سایر دارایی‌های جاری (OCA) است که انتظار می‌رود در کمتر از یک سال به وجه نقد تبدیل شوند.

بدهی‌های جاری شامل حساب‌های پرداختی، دستمزدها، مالیات‌های قابل پرداخت، بدهی‌های کوتاه‌مدت و بخش جاری بدهی بلندمدت هستند.

استفاده از نسبت جاری نسبت جاری کمتر از 1.00 ممکن است نگران‌کننده به نظر برسد، اما یک نسبت منفرد همیشه تصویر کاملی از وضعیت مالی شرکت ارائه نمی‌دهد. به عنوان مثال، چرخه عادی فرآیندهای جمع‌آوری و پرداخت شرکت ممکن است زمانی که پرداخت‌ها دریافت می‌شوند، منجر به افزایش نسبت جاری شود، در حالی که کاهش این جمع‌آوری‌ها باعث کاهش نسبت جاری خواهد شد. محاسبه نسبت جاری در یک زمان خاص می‌تواند نشان دهد که شرکت نمی‌تواند تمام بدهی‌های جاری خود را پوشش دهد، اما لزوماً به این معنی نیست که نتواند آن را در زمان سررسید پرداخت کند.

به عنوان نمونه‌ای دیگر، خرده‌فروشان بزرگ اغلب شرایط پرداخت طولانی‌تری از میانگین با تأمین‌کنندگان خود مذاکره می‌کنند. اگر یک خرده‌فروش به مشتریان خود اعتبار ندهد، این می‌تواند در ترازنامه به صورت یک موجودی پرداختی بزرگ‌تر نسبت به موجودی حساب‌های دریافتی نشان داده شود. خرده‌فروشان بزرگ همچنین می‌توانند حجم موجودی کالا را از طریق یک زنجیره تأمین کارآمد به حداقل برسانند که باعث می‌شود دارایی‌های جاری آن‌ها در مقابل بدهی‌های جاری کاهش یابد و منجر به کاهش نسبت جاری شود.

نسبت جاری می‌تواند به عنوان معیاری مفید برای ارزیابی توان تسویه‌‍‌شدگی کوتاه‌مدت شرکت در زمینه وضعیت تاریخی آن و گروه همتایانش مورد استفاده قرار گیرد. همچنین با محاسبه مجدد این نسبت در دوره‌های مختلف می‌توان اطلاعات بیشتری به دست آورد.

تغییرات در نسبت جاری در طول زمان معمولاً می‌تواند تصویر واضح‌تری از وضعیت مالی شرکت ارائه دهد. شرکتی که به نظر می‌رسد نسبت جاری قابل قبولی دارد، ممکن است در مسیر مواجهه با مشکلاتی باشد که پرداخت بدهی‌هایش را دچار مشکل کند. برعکس، شرکتی که به نظر می‌رسد با چالش روبرو است، ممکن است در مسیر بهبودی و رسیدن به یک نسبت جاری سالم‌تر باشد.

در اولین مورد، روند نسبت جاری در طول زمان می‌تواند پیش‌بینی کند که ارزیابی شرکت تحت تأثیر قرار گیرد. در همین حال، بهبود نسبت جاری می‌تواند نشان‌دهنده یک فرصت برای سرمایه‌گذاری در سهامی با ارزیابی پایین در حین بازگشت به رشد باشد.

تصور کنید دو شرکت دارای نسبت جاری 1.00 هستند. اگرچه ممکن است این دو از نظر سطح ریسک مشابه به نظر برسند، تحلیلگران، بسته به اینکه نسبت جاری هر یک در طول زمان چگونه تغییر کرده است، انتظارات متفاوتی از هر یک دارند.

در این مثال، ترند برای شرکت ب منفی است، به این معنی که نسبت جاری در حال کاهش است. یک تحلیلگر یا سرمایه‌گذار که این اعداد را مشاهده کند، باید بیشتر تحقیق کند تا ببیند چه عواملی باعث این روند منفی شده است. این می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که شرکت بدهی زیادی را به دوش می‌کشد یا موجودی نقدی آن در حال کاهش است، که در صورت بدتر شدن روند، ممکن است به یک مشکل نقدینگی یا توان پرداخت بدهی تبدیل شود.

از سوی دیگر، روند برای شرکت الف مثبت است. این ممکن است نشان دهد که شرکت جمع‌آوری‌های بهتری دارد، گردش موجودی سریع‌تری دارد یا توانایی بهتری در پرداخت بدهی‌های خود دارد. این روند همچنین پایدارتر است، به طوری که تمام مقادیر نسبتاً به هم نزدیک هستند و هیچ جهش یا افزایشی از سالی به سال دیگر مشاهده نمی‌شود. یک سرمایه‌گذار یا تحلیلگر که این روند را در طول زمان مشاهده کند، نتیجه خواهد گرفت که امور مالی شرکت احتمالاً پایدارتر است.

این تفاوت آشکاری با نسبت جاری شرکت ب است که نوسانات بالاتری را نشان می‌دهد. از سال 2020 تا 2021، نسبت جاری از 1.35 به 1.05 در یک سال تغییر می‌کند. این می‌تواند نشان‌دهنده افزایش ریسک عملیاتی و احتمالاً فشار بر ارزش شرکت باشد.

مثال از نسبت جاری برای مشاهده چگونگی تغییرات نسبت جاری در طول زمان و دلایل اینکه چرا نسبت جاری موقتاً پایین‌تر ممکن است برای سرمایه‌گذاران یا تحلیلگران نگران‌کننده نباشد، ترازنامه شرکت اپل را بررسی می‌کنیم.

در نتایج مالی برج چهارم سال 2022، شرکت اپل مجموع دارایی‌های جاری خود را به مبلغ 135.4 میلیارد دلار گزارش کرد که کمی بالاتر از دارایی‌های جاری آن در پایان سال مالی 2021 به مبلغ 134.8 میلیارد دلار بود. با این حال، ترکیب بدهی‌های شرکت از سال 2021 تا 2022 تغییرات قابل توجهی داشت. در پایان سال 2022، شرکت 154.0 میلیارد دلار بدهی جاری گزارش کرد که تقریباً 29 میلیارد دلار بیشتر از بدهی‌های جاری سال 2021 بود.

برای سال 2021، اپل دارایی‌های جاری بیشتری نسبت به بدهی‌های جاری داشت. نسبت جاری آن به شرح زیر بود:

$134.836 میلیارد دلار / $125.481 میلیارد دلار = 1.075

اگر تمام بدهی‌های اپل در پایان سال 2021 بلافاصله پرداخت می‌شدند، شرکت می‌توانست تمام بدهی‌های خود را بدون استفاده از دارایی‌های بلندمدت تسویه کند.

اما در پایان سال 2022، نسبت جاری اپل به شرح زیر بود:

0.88 = $135.405 میلیارد دلار / $153.982میلیارد دلار

از لحاظ فنی، اپل به اندازه کافی دارایی جاری برای پرداخت تمام بدهی‌های کوتاه‌مدت خود نداشت.

با این حال، اکثر تحلیلگران نگران نبودند، زیرا اپل شرکتی معتبر بود که می‌توانست به سرعت محصولات را از خط تولید عبور داده، موجودی کالا را بفروشد یا تأمین مالی کوتاه‌مدت را جلب کند (به عنوان مثال، با استفاده از 217 میلیارد دلار دارایی غیرجاری خود به عنوان وثیقه).

تا پایان سال مالی 2023، وضعیت دوباره تغییر کرده بود. دارایی‌های جاری اپل به 143.7 میلیارد دلار رسید، در حالی که بدهی‌های جاری آن تقریباً 134 میلیارد دلار بود که نسبت جاری آن به شرح زیر شد:

1.07 = $133.973 میلیارد دلار / $143.692 میلیارد دلار

این نسبت بار دیگر مشابه نسبت جاری سال 2021 بود و نشان‌دهنده این است که نسبت پایین‌تر سال 2022 یک پدیده کوتاه‌مدت بود.

نسبت جاری در مقایسه با سایر نسبت‌های نقدینگی

نسبت‌های نقدینگی مشابه می‌توانند تجزیه و تحلیل نسبت جاری را تکمیل کنند. در هر مورد، تفاوت‌های این معیارها می‌تواند به سرمایه‌گذار کمک کند تا وضعیت فعلی دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت را از زوایای مختلف درک کند و همچنین ببیند که این حساب‌ها چگونه در طول زمان تغییر می‌کنند.

نسبت تست اسید یا نسبت سریع، دارایی‌های نقدی و به راحتی نقدشوندۀ شرکت (شامل وجه نقد، حساب‌های دریافتی و سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت، به استثنای موجودی کالا و هزینه‌های پرداخت‌شده از پیش) را با بدهی‌های جاری مقایسه می‌کند. نسبت نقدی یا نسبت نقدی، مشابه نسبت جاری است، اما تنها دارایی‌های قابل معامله و وجه نقد شرکت را با بدهی‌های جاری مقایسه می‌کند.

شرکت‌ها می‌توانند از معیار فروش معوق استفاده کنند تا درک بهتری از مدت زمانی که طول می‌کشد تا شرکت پس از فروش اعتباری پرداخت‌ها را جمع‌آوری کند، پیدا کنند. در حالی که نسبت جاری نقدینگی کلی شرکت را می‌سنجد، معیار فروش معوق نقدینگی را به طور خاص برای نحوه جمع‌آوری حساب‌های دریافتی محاسبه می‌کند.

در نهایت، نسبت جریان نقدی عملیاتی، جریان نقدی فعال شرکت از فعالیت‌های عملیاتی (CFO) را با بدهی‌های جاری مقایسه می‌کند. این به شرکت کمک می‌کند تا توانایی‌های تأمین مالی خود را بهتر ارزیابی کند، بدون اینکه تاثیرات ثبت‌های حسابداری را در نظر بگیرد.

محدودیت‌های استفاده از نسبت جاری

یکی از محدودیت‌های نسبت جاری زمانی ظاهر می‌شود که از آن برای مقایسه شرکت‌های مختلف استفاده می‌شود. کسب‌وکارها در صنایع مختلف تفاوت‌های زیادی دارند؛ مقایسه نسبت‌های جاری شرکت‌ها در صنایع مختلف ممکن است به بینش مفیدی منجر نشود.

به عنوان مثال، در یک صنعت ممکن است معمول باشد که اعتبار به مشتریان برای 90 روز یا بیشتر اعطا شود، در حالی که در صنعت دیگری، جمع‌آوری کوتاه‌مدت مهم‌تر باشد. جالب اینجاست که صنعتی که اعتبار بیشتری به مشتریان خود می‌دهد ممکن است به طور ظاهری نسبت جاری قوی‌تری داشته باشد، زیرا دارایی‌های جاری آن بیشتر خواهد بود.

نکات مهم در مورد نسبت جاری

نسبت جاری بیشتر زمانی مفید است که به‌طور دوره‌ای اندازه‌گیری شود، با رقبا مقایسه گردد یا با معیارهای خاص مقایسه شود.

معایب استفاده از نسبت جاری

یکی از معایب استفاده از نسبت جاری، عدم دقت آن است. برخلاف بسیاری از نسبت‌های نقدینگی دیگر، این نسبت تمام دارایی‌های جاری شرکت را در نظر می‌گیرد، حتی آن‌هایی که به راحتی قابل نقد شدن نیستند. برای مثال، تصور کنید دو شرکت در پایان آخرین فصل هر دو نسبت جاری 0.80 داشته باشند. به ظاهر این دو مشابه به نظر می‌رسند، اما کیفیت و نقدشوندگی دارایی‌ها ممکن است بسیار متفاوت باشد:

• شرکت A موجودی کالا بیشتری دارد که نقد کردن آن در کوتاه‌مدت دشوارتر است، احتمالاً این موجودی اضافه است یا به دلیل غیرضروری بودن، ممکن است ارزش خود را کاهش دهد.
• شرکت B نقدینگی بیشتری دارد، که نقدپذیرترین دارایی است، و همچنین حساب‌های دریافتی بیشتری دارد که ممکن است سریع‌تر از نقد کردن موجودی‌ها جمع‌آوری شود. در حالی که ارزش کل دارایی‌های جاری مشابه است، شرکت B از نظر نقدینگی و توان پرداخت بدهی‌ها وضعیت بهتری دارد.

نسبت جاری خوب چیست؟

نسبت‌های جاری بالای 1.00 نشان می‌دهند که دارایی‌های جاری شرکت بیشتر از بدهی‌های جاری آن است، به این معنا که شرکت می‌تواند بدهی‌های کوتاه‌مدت خود را راحت‌تر پرداخت کند. نسبت جاری بیشتر از 1.50 معمولاً نشان‌دهنده نقدینگی کافی است.

اگر نسبت جاری کمتر از 1 باشد، چه می‌شود؟

نسبت جاری زیر 1.00 می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که شرکت ممکن است برای پرداخت تعهدات کوتاه‌مدت خود دچار مشکل شود. این نشان می‌دهد که ممکن است شرکت به اندازه کافی منابع نقدی برای پرداخت بدهی‌های خود نداشته باشد.

نسبت جاری 1.5 به چه معناست؟

نسبت جاری 1.5 به این معناست که برای هر 1 دلار از بدهی‌های جاری، شرکت 1.50 دلار دارایی جاری دارد. به عنوان مثال، اگر دارایی‌های جاری یک شرکت شامل 50,000 دلار وجه نقد و 100,000 دلار حساب‌های دریافتی باشد و بدهی‌های جاری آن 100,000 دلار حساب‌های پرداختی باشد، نسبت جاری آن 1.5 خواهد بود، که از تقسیم دارایی‌های جاری (150,000 دلار) بر بدهی‌های جاری (100,000 دلار) به‌دست می‌آید.

نحوه محاسبه نسبت جاری

برای محاسبه نسبت جاری، دارایی‌های جاری شرکت را تقسیم بر بدهی‌های جاری آن می‌کنیم. دارایی‌های جاری شامل دارایی‌هایی هستند که می‌توانند در مدت یک سال به وجه نقد تبدیل شوند، در حالی که بدهی‌های جاری تعهداتی هستند که انتظار می‌رود در مدت یک سال پرداخت شوند.

جمع‌بندی

نسبت جاری یک معیار نقدینگی است که برای بررسی توانایی شرکت در پرداخت تعهدات کوتاه‌مدت آن استفاده می‌شود. نسبت‌های کمتر از 1.0 نشان می‌دهند که شرکت ممکن است نتواند منابع جاری خود را برای تأمین بدهی‌های کوتاه‌مدت استفاده کند.

این نسبت هنگامی که برای مقایسه شرکت‌های هم‌اندازه در یک صنعت مشابه استفاده می‌شود، مفیدتر است. از آنجا که دارایی‌ها و بدهی‌ها در طول زمان تغییر می‌کنند، محاسبه نسبت جاری یک شرکت از سال به سال نیز می‌تواند برای تحلیل روند مثبت یا منفی آن مفید باشد.