تحلیل تکنیکال
بازار گاوی چیست؟
بازار گاوی به دوره ای در بازارهای مالی گفته می‌شود که قیمت‌ها به طور پیوسته افزایش می‌یابند و با خوش‌بینی و اعتماد سرمایه‌گذاران همراه است.
"بازار گاوی" اصطلاحی است که برای توصیف بازاری مالی به کار می‌رود که در آن قیمت‌ها در حال افزایش هستند یا انتظار می‌رود افزایش یابند. این اصطلاح اغلب برای اشاره به بازار سهام استفاده می‌شود، اما می‌تواند برای هر چیزی که معامله می‌شود، مانند اوراق قرضه، املاک و مستغلات، ارزها و کالاها، به کار رود.قیمت اوراق بهادار به طور مداوم در طول معاملات بالا و پایین می‌رود. اما بازار گاوی در دوره‌های طولانی مدت رخ می‌دهد که در طی آن بخش بزرگی از قیمت اوراق بهادار به طور کلی افزایش می‌یابد. بازارهای گاوی معمولاً چندین ماه یا حتی سال‌ها دوام می‌آورند.
نکات کلیدی:
- بازار گاوی یک بازار مالی است که در آن قیمت اوراق بهادار مالی به طور مداوم افزایش می‌یابد.
- آستانه پذیرفته شده برای شروع یک بازار گاوی، افزایش ۲۰ درصدی قیمت سهام است.
- معامله‌گران از استراتژی‌های مختلفی مانند افزایش خرید و نگهداری و اصلاح قیمت برای سود بردن از بازارهای گاوی استفاده می‌کنند.
- نقطه مقابل بازار گاوی، بازار خرسی است که در آن قیمت‌ها روند نزولی دارند.
- اصطلاح "بازار گاوی" معمولاً در رابطه با بازار سهام استفاده می‌شود، اما می‌تواند هر بازار مالی را که رو به بالا حرکت می‌کند، توصیف کند.
درک بازارهای گاوی
بازارهای گاوی با خوش‌بینی، اعتماد سرمایه‌گذار و انتظارات مبنی بر ادامه نتایج قوی برای مدت طولانی مشخص می‌شوند.پیش‌بینی مداوم زمان تغییر روندها در بازار دشوار است. بخشی از این دشواری به دلیل نقش‌های بزرگی است که اثرات روانی و گمانه‌زنی گاهی اوقات در سرمایه‌گذاری ایفا می‌کنند.هیچ معیار خاص و جهانی برای شناسایی یک بازار گاوی وجود ندارد. با این وجود، رایج‌ترین معیار مورد استفاده، افزایش ۲۰ درصدی یا بیشتر قیمت سهام از پایین‌ترین سطح اخیر است.از آنجایی که تشخیص شروع بازارهای گاوی در لحظه دشوار است، تحلیلگران معمولاً پس از شروع آنها، آنها را تأیید می‌کنند. یک بازار گاوی قابل توجه در تاریخ اخیر در دوره بین سال‌های ۲۰۰۳ تا ۲۰۰۷ رخ داد. در این زمان، S&P 500 پس از کاهش قبلی، به میزان قابل توجهی افزایش یافت. با تأثیر بحران مالی ۲۰۰۸، کاهش‌های عمده‌ای رخ داد که به روند بازار گاوی پایان داد.
علل و عوامل پشتیبان
بازارهای گاوی معمولاً زمانی شروع می‌شوند که اقتصاد در حال تقویت یا از قبل قوی باشد. آنها تمایل دارند با تولید ناخالص داخلی (GDP) قوی، کاهش بیکاری و افزایش سود شرکت‌ها همزمان باشند.افزایش اعتماد سرمایه‌گذار می‌تواند بازارهای گاوی را در حرکت نگه دارد. تقاضای کلی برای سهام همراه با لحن کلی بازار مثبت است. با این حال، عرضه و تقاضا برای اوراق بهادار ممکن است نوسان داشته باشد، به عنوان مثال، عرضه ضعیف خواهد بود در حالی که تقاضا قوی خواهد بود. برخی از سرمایه‌گذاران مشتاق خرید اوراق بهادار خواهند بود، در حالی که تعداد کمی مایل به فروش خواهند بود.در یک بازار گاوی، سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به شرکت برای کسب سود دارند.
ویژگی‌ها
در طول یک بازار گاوی، می‌توان چندین ویژگی را مشاهده کرد. این موارد عبارتند از:
- افزایش حجم معاملات، زیرا سرمایه‌گذاران بیشتری اوراق بهادار را به امید تحقق سود سرمایه می‌خرند و نگه می‌دارند.
- اوراق بهادار تمایل به دریافت ارزش‌گذاری‌های بالاتر دارند، زیرا سرمایه‌گذاران به دلیل پتانسیل درک شده برای افزایش قیمت، هزینه بیشتری برای آنها می‌پردازند.
- نقدینگی بیشتری در بازار وجود دارد، زیرا تقاضای بیشتری برای اوراق بهادار و فروشندگان کمتری وجود دارد. این امر خرید و فروش سریع با قیمت مناسب را برای سرمایه‌گذاران آسان‌تر می‌کند.
- شرکت‌هایی که در یک بازار گاوی عملکرد خوبی دارند نیز ممکن است تصمیم بگیرند با افزایش سود سهام به سهامداران خود پاداش دهند (که می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که بر درآمد متمرکز هستند جذاب باشد).
- ممکن است افزایش در تعداد شرکت‌هایی که عمومی می‌شوند و از طریق عرضه‌های اولیه عمومی (IPO) سرمایه جمع‌آوری می‌کنند، وجود داشته باشد و فرصتی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند تا در رشد شرکت‌های جدید و امیدوارکننده شرکت کنند.
طولانی‌ترین بازار گاوی در تاریخ شاخص S&P 500 از مارس ۲۰۰۹ تا فوریه ۲۰۲۰ به طول انجامید و شاهد افزایش بیش از ۳۰۰ درصدی شاخص بود. این بازار با رشد قوی درآمد، نرخ بهره پایین و خوش‌بینی سرمایه‌گذار مشخص می‌شد. علاوه بر این، نسبتاً پرنوسان بود و چندین اصلاح و عقب‌نشینی در طول مسیر داشت. بخش فناوری در طول این بازار گاوی عملکرد بهتری نسبت به بازار گسترده‌تر داشت.
چگونه از یک بازار گاوی سود ببریم
سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند از یک بازار گاوی سود ببرند، باید زود بخرند تا از افزایش قیمت‌ها استفاده کنند و زمانی که به اوج خود رسیدند، آنها را بفروشند. البته تعیین زمان وقوع کف و اوج دشوار است. اما بیشتر زیان‌هایی که ناشی از از دست دادن کف یا اوج است، حداقل و معمولاً موقتی خواهند بود، زیرا توسط پیشروی قیمت‌ها جبران می‌شوند.در زیر، چندین استراتژی برجسته را که سرمایه‌گذاران در طول بازارهای گاوی از آنها استفاده می‌کنند، بررسی خواهیم کرد. به خاطر داشته باشید که این استراتژی‌ها مانند سایر استراتژی‌ها، شامل درجه‌ای از ریسک هستند.
خرید و نگهداری
یکی از اساسی‌ترین استراتژی‌ها در سرمایه‌گذاری، فرآیند خرید یک اوراق بهادار خاص و نگهداری آن با ایده فروش آن در تاریخ بعدی است که قیمت‌ها بالاتر رفته‌اند. این استراتژی لزوماً شامل اعتماد از سوی سرمایه‌گذار است. به همین دلیل، خوش‌بینی که از ویژگی‌های بارز بازارهای گاوی است، به تقویت رویکرد خرید و نگهداری کمک می‌کند.
افزایش خرید و نگهداری
افزایش خرید و نگهداری نوعی از استراتژی مستقیم خرید و نگهداری است و شامل ریسک اضافی است. فرض اساسی این رویکرد این است که یک سرمایه‌گذار تا زمانی که قیمت یک اوراق بهادار خاص به افزایش خود ادامه می‌دهد، به افزودن به دارایی‌های خود در آن اوراق بهادار ادامه می‌دهد.
یک روش رایج برای افزایش موقعیت شامل خرید مقدار ثابت اضافی سهام با هر افزایش از پیش تعیین شده در قیمت سهام است.
اضافات اصلاح قیمت
اصلاح قیمت، یک برگشت کوتاه در روند کلی صعودی قیمت یک اوراق بهادار است. حتی در طول یک بازار گاوی، بعید است که قیمت سهام فقط صعود کند. بلکه احتمالاً دوره‌های کوتاهی وجود دارد که در آن افت‌های کوچکی رخ می‌دهد، حتی اگر روند کلی به سمت بالا ادامه داشته باشد.
برخی از سرمایه‌گذاران به دنبال اصلاح قیمت در یک بازار گاوی هستند و در کف می‌خرند. منطق پشت این استراتژی این است که قیمت اوراق بهادار مورد نظر به سرعت دوباره بالا می‌رود و سرمایه‌گذار قیمت خرید تخفیف‌خورده را ثبت می‌کند.
معامله نوسانی کامل
شاید تهاجمی‌ترین راه برای تلاش برای بهره‌برداری از یک بازار گاوی، فرآیندی است که به عنوان معامله نوسانی کامل شناخته می‌شود. سرمایه‌گذارانی که از این استراتژی استفاده می‌کنند، از فروش استقراضی و سایر تکنیک‌ها برای تلاش برای به دست آوردن حداکثر سود با تغییراتی که در زمینه یک بازار گاوی بزرگتر رخ می‌دهد، استفاده می‌کنند.
نمونه‌هایی از بازارهای گاوی تاریخی
در طول تاریخ چندین بازار گاوی قابل توجه وجود داشته است که هر کدام ویژگی‌ها و عوامل محرک منحصر به فرد خود را داشته‌اند. در اینجا چند نمونه آورده شده است:
- دهه پر رونق بیست: این بازار گاوی که در دهه ۱۹۲۰ رخ داد، ناشی از گمانه‌زنی بود و تا سقوط بازار سهام در سال ۱۹۲۹ ادامه داشت. این بازار با رشد سریع اقتصادی، افزایش قیمت دارایی‌ها و افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده مشخص می‌شد.
- بازار گاوی ژاپن در دهه ۱۹۸۰: این بازار گاوی با رشد سریع اقتصادی و افزایش قیمت دارایی‌ها مشخص می‌شد. این بازار در نهایت با ترکیدن حباب قیمت دارایی ژاپن در دهه ۱۹۹۰ به پایان رسید. بازار گاوی دهه ۱۹۹۰: این بازار گاوی که به عنوان حباب دات-کام نیز شناخته می‌شود، ناشی از رشد سریع بخش‌های اینترنت و فناوری بود. این بازار از اوایل دهه ۱۹۹۰ تا اوایل دهه ۲۰۰۰ به طول انجامید و شاهد افزایش بیش از ۲۰۰ درصدی شاخص S&P 500 بود.
- بازار گاوی ۲۰۰۹: این بازار گاوی از مارس ۲۰۰۹ آغاز شد و تا فوریه ۲۰۲۰ ادامه داشت و آن را به طولانی‌ترین بازار گاوی در تاریخ تبدیل کرد. این بازار ناشی از رشد قوی درآمد، نرخ بهره پایین و خوش‌بینی سرمایه‌گذار بود و شاهد افزایش بیش از ۳۰۰ درصدی شاخص S&P 500 بود.بازار گاوی ریگان در دهه ۱۹۸۰: در دهه ۱۹۸۰، بازار سهام یک بازار گاوی را تجربه کرد که ناشی از سیاست‌های اقتصادی دولت ریگان و عملکرد قوی بخش فناوری. این بازار گاوی از سال ۱۹۸۲ تا اوت ۱۹۸۷ به طول انجامید و شاهد افزایش بیش از ۱۰۰ درصدی شاخص S&P 500 بود. این بازار با سقوط بازار سهام دوشنبه سیاه در اکتبر ۱۹۸۷ به پایان رسید که شاهد کاهش بیش از ۲۰ درصدی شاخص S&P 500 در یک روز بود.
بازارهای گاوی در مقابل خرسی
نقطه مقابل بازار گاوی، بازار خرسی است. بازار خرسی با کاهش قیمت‌ها و بدبینی سرمایه‌گذار مشخص می‌شود.این باور رایج وجود دارد که استفاده از گاو و خرس برای توصیف بازارها از نحوه حمله این دو حیوان به حریفان خود گرفته شده است. گاو شاخ‌های خود را به سمت بالا پرتاب می‌کند، در حالی که خرس پنجه‌های خود را به سمت پایین می‌کشد. این اقدامات نشان دهنده حرکت یک بازار است. اگر روند رو به بالا باشد، یک بازار گاوی است. اگر روند رو به پایین باشد، یک بازار خرسی است.بازارهای گاوی و خرسی اغلب با چرخه اقتصادی همزمان هستند که از چهار مرحله تشکیل شده است: توسعه، اوج، انقباض و رکود. شروع یک بازار گاوی اغلب یک شاخص پیشرو برای توسعه اقتصادی است.از آنجا که احساس عمومی در مورد شرایط اقتصادی آینده، قیمت سهام را هدایت می‌کند، بازار اغلب حتی قبل از اینکه معیارهای اقتصادی گسترده‌تر، مانند رشد تولید ناخالص داخلی (GDP)، شروع به افزایش کنند، افزایش می‌یابد.به همین ترتیب، بازارهای خرسی معمولاً قبل از اینکه انقباض اقتصادی رخ دهد، شروع می‌شوند. نگاهی به رکودهای ایالات متحده نشان می‌دهد که بازار سهام نزولی معمولاً چند ماه قبل از کاهش GDP رخ می‌دهد.
ذهنیت‌های بازار: گاوی در مقابل خرسی
چرا وقتی قیمت‌ها بالا می‌روند، آن را "بازار گاوی" می‌نامند؟
1 خود گرفته شده است: گاو شاخ‌های خود را به هوا پرتاب می‌کند، در حالی که خرس به پایین می‌کشد. برخی دیگر به نمایشنامه‌های شکسپیر اشاره می‌کنند که به نبردهایی شامل گاوها و خرس‌ها اشاره می‌کنند. در "مکبث"، شخصیت بدفرجام می‌گوید که دشمنانش او را به یک میخ بسته‌اند، اما "مانند خرس، باید مبارزه کنم". در "هیاهوی بسیار برای هیچ"، گاو حیوانی وحشی اما نجیب است. توضیحات دیگری نیز وجود دارد.
S&P 500 پس از افزایش ۲۰ درصدی از پایین‌ترین سطح اکتبر ۲۰۲۲، در ۸ ژوئن ۲۰۲۳ وارد یک بازار گاوی شد. این شاخص از ژوئن ۲۰۲۲ در یک بازار خرسی قرار داشت. میانگین صنعتی داوجونز و نزدک به ترتیب از ۳۰ نوامبر ۲۰۲۲ و ۸ مه ۲۰۲۳ در بازارهای گاوی قرار داشتند.
چه چیزی باعث افزایش قیمت سهام در یک بازار گاوی می‌شود؟
بازارهای گاوی اغلب در کنار یک اقتصاد قوی و در حال رشد وجود دارند. قیمت سهام تحت تأثیر انتظارات آینده از سود و توانایی شرکت‌ها در تولید جریان‌های نقدی قرار دارد. یک اقتصاد تولیدی قوی، اشتغال بالا و افزایش GDP همگی نشان می‌دهند که سود افزایش خواهد یافت و این در افزایش قیمت سهام منعکس می‌شود. نرخ بهره پایین و نرخ مالیات پایین شرکت‌ها نیز برای سودآوری شرکت‌ها و قیمت سهام مثبت است.
چرا بازارهای گاوی گاهی اوقات متزلزل می‌شوند و به بازارهای خرسی تبدیل می‌شوند؟
هنگامی که اقتصاد با مشکل مواجه می‌شود، برای مثال، در مواجهه با رکود یا افزایش ناگهانی بیکاری، حفظ افزایش قیمت سهام دشوار می‌شود. رکودها اغلب با چرخش منفی در احساس سرمایه‌گذار و مصرف‌کننده و روانشناسی بازار که بیشتر نگران ترس یا کاهش ریسک است تا طمع یا ریسک‌پذیری، همراه است.
نکته پایانی
بازار گاوی روندی در یک بازار مالی است که با افزایش قیمت‌ها و خوش‌بینی سرمایه‌گذار مشخص می‌شود. این می‌تواند در بازار سهام و همچنین بازارهای اوراق قرضه، املاک و مستغلات، ارز و کالا رخ دهد.بازارهای گاوی تمایل دارند برای دوره‌های طولانی مدت دوام بیاورند و با افزایش تقاضا برای اوراق بهادار، افزایش سود شرکت‌ها و GDP و کاهش بیکاری مشخص می‌شوند. نقطه مقابل بازار گاوی، بازار خرسی است که با کاهش قیمت‌ها و بدبینی سرمایه‌گذار مشخص می‌شود. اعتقاد بر این است که اصطلاحات "گاو" و "خرس" از نحوه حمله این حیوانات به حریفان خود گرفته شده است.